①招商证券2025年实现营收249.7亿元，利润总额、净利润双双创下历史新高；
                                    ②财富管理为第一大营收来源，AUM同比增长29%，再创历史新高；
                                    ③金融科技实现3大突破，信息技术投入同比增长20.58%。

本文为“居民财富何处流”研究三。

建议短期需要通过把握“慢涨快跌”的节奏，带入“空间换时间”的思维，在短期“快跌”后把握逢低建仓时机，不断降低长期持有黄金的持仓成本，追求长期收益。