财联社12月9日电，中金公司研报表示，2005年以来A股市场共经历5轮时间较长的周期切换。当前A股市场相较此前几轮周期演绎，更加具备“长期”“稳进”条件，有望迈向“长期”“稳进”新范式。

财联社12月9日电，华泰证券发布传媒行业2026年度展望：聚焦游戏产品向上周期，寻找AI应用突破性机会。展望2026年，看好传媒行业三大配置方向：1）游戏板块自下而上选择有业绩α的公司，行业规模稳健增长，2026年部分现运营产品流水或仍攀升，多款重点新品有望上线；2）AI应用有望涌现及加速商业化，大模型能力跃迁、推理成本下降带动AI应用渗透率提升，Agent或迎来奇点，重点看好AI+广告、AI+电商等；3）影视行业在政策利好的驱动下，持续优化内容供给。AI技术已深度赋能制作环节，AI漫剧商业化落地迅速。

财联社12月9日电，中信建投指出，2025年12月7日，国家医保局发布《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》及首个《商业健康保险创新药品目录》。2025年医保目录更新，114种药品新增纳入目录。本次基本目录，共有127个目录外产品参与谈判竞价，最终114个成功纳入，成功率为88%，谈判成功率创近7年新高。此外，19种药品纳入首版商保创新药目录。新版目录将于2026年1月1日落地实施。中信建投认为，国家医保谈判成功率创新高，商保目录有望成为重要增量，政策鼓励创新药发展。与此同时，中国创新药管线国际化竞争力持续提升，出海模式持续升级，新技术推动行业快速发展。看好相关创新药及制药企业。

财联社12月9日电，中信建投指出，在行业扩产整体放缓大背景下，我们认为国产化驱动下的渗透率提升依然是设备板块后续增长的重要来源。我们判断未来设备国产化率将实现快速提升，头部整机设备企业 2025 年订单有望实现 20-30%以上增长，零部件、尤其是卡脖子零部件国产化进程有望加快，板块整体基本面向好。景气度方面，预计2025年前道CAPEX仍有增长，先进制程维持较强表现，成熟制程复苏；后道封装温和复苏，2.5D/3D先进封装下半年有望有积极进展。

财联社12月9日电，中信建投研报称，近期，部分脑机接口企业升级产品通道数，或计划提交三类证注册申报。预计国家及各地政府对脑机接口产业的支持政策将持续推出，在多重政策强力支持下，临床和商业化落地有望提速，投资机会将逐步增多。今年以来脑机接口相关上市公司估值提升，有望带动一级市场融资热度及相关公司估值重构，资本和产业发展形成共振，建议关注自研能力较强或与头部高校院所有深度合作的标的，或与知名脑机接口一级市场企业有投资入股或深度合作的标的。

财联社12月9日电，中金公司研报称，中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。会议强调明年经济工作要坚持“稳中求进、提质增效”的总基调。中金公司认为，明年总量政策或将适度加力，财政货币也可能加大协同以提升治理效能。结构方面的政策可能“增减”并行，既做加法，也做减法，以改善政策效率，既提振需求，也改善供给，以实现合理增长。

财联社12月9日电，中金发布保险行业2026年展望：展望2026年，寿险行业将再入黄金发展期、负债端有更积极的发展趋势呈现，行业投资逻辑将从“寻求存量业务的重估修复”重回“给予成长能力估值溢价”，优质公司的核心经营优势有望再度得以凸显。

财联社12月8日电，德意志银行分析师Bryan Kraft指出，若将HBO Max与Netflix整合为单一产品，可能导致用户减少观看Netflix原创内容。“HBO Max用户本就已在消费其平台内容，而Netflix会员在许多情况下可能会转而观看HBO Max的剧集，而非原本计划看的另外的Netflix节目。”因此，这一合并可能不仅无法带来新增观众，反而会蚕食Netflix自身的观看时长，本质上是用户在两个内容库之间的“置换”，而非整体增长。

财联社12月8日电，中信证券指出，展望未来，坚定看好面板行业竞争格局良性化下的中长期逻辑，同时未来LCD行业利润释放的逻辑预计将从主要依赖涨价驱动逐步转向更多的产业价值创造升级，主要体现在：大尺寸化推动供需平衡中枢持续上行，成本端持续国产化降本，折旧迎来达峰退出，少数股东权益收回后归母贡献的增厚等，看好后续龙头厂商业绩加速释放，同时建议关注低估值个股以及上游国产替代逻辑持续强化的关键环节（掩膜板、玻璃基板、光学膜）等。

财联社12月8日电，中信证券指出，超预期的内需变化出现前，震荡和结构性机会的轮动是常态，资源/传统制造业在全球定价权的重估仍然是潜力被低估的方向。去年“9·24行情”以来，两轮市场水位的整体抬升都伴随着融资规模的系统性抬升，合计净增了1.11万亿元，远超去年10月以来公募和私募主观多头产品新发总规模。在这两波行情当中，主要宽基和景气行业都完成了绝大部分涨幅。如果剔除两轮融资的大幅上升阶段，其他时间市场基本是横盘震荡，在震荡期还能实现有效上涨的板块主要是量化驱动的微盘、保险驱动的银行、涨价推动的有色以及管线出海推动的创新药。当前的市场震荡可能是基本面超预期变化出现前的常态，债市的调整导致股债平衡型策略在当下遭遇一定挑战，对控制持仓波动率可能有更高的要求，也间接影响到股票配置策略。未来人民币的潜在升值压力可能会带来超预期的货币宽松，这可能是超预期变化的来源并打破震荡格局，在此之前，配置上延续资源/传统制造业定价权的重估和企业出海两个方向。

财联社12月8日电，中信建投指出，DeepSeek V3.2发布，强化Agent能力。豆包与中兴通讯合作推出首款工程样机，支持豆包手机助手，探索手机AI Agent。AI大模型仍在持续迭代，大局未定，AI应用也在持续发展，不论是手机还是眼镜，都可能引发阶段性行情，值得持续关注。近期，AI产业链催化不断，包括谷歌新模型性能大幅提升及TPU的较强能力、DeepSeek V3.2发布、亚马逊发布Trainium3、摩尔线程上市市场展现出的高参与热情等，同时更多公司包括英伟达、阿里、AMD等否认AI泡沫的观点，均展现了AI的良好发展前景。持续推荐AI算力板块。工信部量子信息标准化技术委员会筹建方案公示。量子科技作为国家重点布局的未来产业，承载着成为新经济增长点的重任，建议重点关注稀释制冷机、低温同轴线缆等环节。

财联社12月8日电，中信建投指出，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特成为新一届美联储主席的热门人选，其偏鸽的政策主张或加速美联储降息进程，低利率预期驱动有色金属价格向上。与宽泛流动性预期共振的是铜铝等有色金属偏紧张的供应，美国对铜计划分阶段加征关税的预期被COMEX计价，货物继续搬往美国，非美区域流通货物的减少引发盘面挤仓，演绎结构性牛市。

财联社12月8日电，中信建投研报指出，储能需求爆发的大背景下，制造业环节的盈利能力仍处于历史低位的情况是不合理和不可持续的。当前终端IRR水平较高，预计可接受10-15分/Wh的利润让渡。中信建投预计2026年制造业环节价格将上涨10-15分/Wh，税后对终端电站的成本上涨12分/Wh，这对于下游需求的影响是可控的，但中游制造业利润将大幅增厚，看好储能需求驱动下，制造业上下游量价齐升、共振受益。

财联社12月8日电，中金公司研报称，展望2026年，传媒行业有望在政策赋能下迎新周期，AI、出海与IP化共驱动发展。传媒细分行业头部公司在业务规模、技术储备、资本运作等方面占据优势，有望率先受益于行业性趋势。行业排序上，数字媒体和游戏行业商业模式占优，头部公司的优质内容输出能力或有助于盈利释放与国际竞争力提升，AI新技术亦有望率先应用落地；社交社区AI与出海提供增量，盈利能力持续优化；营销广告AI赋能全流程，新稳态下关注投放效率与新广告形式；影视院线行业信心待修复，中长期关注产业升级趋势；出版行业重视教育图书刚需韧性，把稳高股息；有线广电规模平稳发展，关注大屏场景潜力。

财联社12月8日电，受市场情绪好转、风险偏好回升影响，上周A股主要宽基指数多数上涨。其中，创业板指表现较佳，全周累计上涨1.86%。展望后市，券商策略报告普遍认为，前期高位股的估值消化已基本到位，随着险企投资相关股票风险因子下调等新增利好因素浮现，2026年的“春季躁动”行情值得期待。

财联社12月8日电，受市场情绪好转、风险偏好回升影响，上周A股主要宽基指数多数上涨。其中，创业板指表现较佳，全周累计上涨1.86%。展望后市，券商策略报告普遍认为，前期高位股的估值消化已基本到位，随着险企投资相关股票风险因子下调等新增利好因素浮现，2026年的“春季躁动”行情值得期待。

财联社12月7日电，中信建投证券研报认为，本周茅台批价回落短期压制板块表现，关注12月政策面消费存在潜在催化，当前食饮估值已处于历史相对低位，白酒等优质资产底部逻辑清晰，大众品聚焦三条主线具备细分领域结构性机会，继续推荐白酒及具备细分逻辑的大众品，预计大众品细分板块继续表现优于白酒，白酒需求磨底后静待春节行情。白酒方面，行业动销持续磨底。大众品方面，把握餐饮链供应链与商超定制边际改善、健康化功能化高景气增长、成本周期优化等三大主线。

财联社12月7日电，国盛证券发布研报称，在全球光模块产业向800G/1.6T升级的浪潮中，光隔离器作为保护激光器的关键组件，因上游核心材料法拉第旋光片的全球性短缺，已成为制约产能的“卡脖子”环节。该材料技术壁垒极高，生产由美国、日本少数厂商垄断，而高速光模块需求爆发，单模块隔离器用量随通道数增加，导致供需严重错配。隔离器在受益于市场需求增加的同时享受涨价逻辑，用量和价值量持续凸显，布局此领域企业有望凭借其稀缺性、充足的产能与技术壁垒构建优势持续受益。