二季度经济仍将逐步修复，同时类“平准基金”也能对指数形成一定支撑，指数下行风险不大。但当前指数已经反弹至关税冲击之前的位置，在没有进一步驱动因素的情况下，继续向上弹性受限，因此指数预计呈震荡运行走势。

股指：震荡运行；黑色系板块：焦炭第一轮现货提降开始落地；能源化工：关注需求端的“抢出口”兑现情况；有色金属：多重供应扰动下，氧化铝触及涨停；农产品：整体偏弱。

①伴随美国关税政策调整，跨境电商迎来补货潮，美国市场部分成本有望降低；
                                    ②因T86政策取消，依赖小额包裹的小卖家、全托管模式将遭遇冲击；
                                    ③大卖家通过海外仓囤货、改道海外发货等方式应对4月关税波动，整体来看，因持续时间不长，业内预计4月关税波动对大卖家全年影响有限。