中信证券：AI产业重心逐步转向推理、货币化看好结构性机会

财联社10月8日电，中信证券研报称，近期Anthropic、OpenAI等模型厂商提出放缓前沿能力提升的倡议，引发市场剧烈波动、广泛讨论。中信证券分析该事件和两位创始人道德洁癖无关，更多反映其精明的商业算计，以及当下头部模型厂商经营层面困境，监管成本上升更有利于头部模型厂商，以及模型进展、应用落地之间脱节使得头部模型厂商在市场定位、货币化等层面面临持续压力。预计后续行业监管有望缓慢完善，头部模型公司将更多聚焦应用落地以平衡财务压力，AI产业重心逐步转向推理、货币化，持续看好CSP、平台软件厂商，以及硬件半导体中的结构性机会。

①周四，三星电子发布了2026年第三季度初步业绩，显示随着对AI芯片的旺盛需求持续推高存储业务盈利，三星第三季度营业利润较去年同期猛增782%，且超出分析师预期；
                                    ②这是三星营业利润历史上首次突破100万亿韩元大关，同时也是该公司连续第四个季度实现创纪录的营业利润。

①Anthropic已向美国SEC秘密递交S-1招股书，计划最快11月中旬启动IPO；
                                    ②New Constructs认为Anthropic估值仅为1500亿美元，其业务无法持续发展。