中信证券：成本下行叠加去库尾声中药OTC板块开启高质量盈利修复周期

财联社6月30日电，中信证券研报称，中药OTC板块有望迎来“基本面多重共振”。上游以天然牛黄、加工类阿胶为代表的核心名贵药材价格出现断崖式回落，为产业链下游彻底卸下了成本包袱；中游去库周期步入尾声，行业整体告别“向渠道压货”的粗放扩张，报表质量与经营性现金流展现出极强的韧性与真实性。在终端价格维持刚性的前提下，成本端节约将向利润表传导。战略性看多中药OTC板块，当前正是左侧布局板块盈利修复拐点的最佳窗口期，建议战略性底仓配置。

①基本医保申报数量、通过率双创新高，创新药成为绝对主角，企业参与基本医保目录调整热情持续升温；
                                    ②ADC、CAR-T、GLP-1等热门赛道重磅产品集中亮相，百利天恒、百济神州、科济药业迎大考；
                                    ③商保创新药目录申报规模较首轮调整有所收窄。

2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案中，共收到企业申报资料818份，涉及674个药品通用名。