美国中期选举结果明确，民主党赢得参众两院控制权，南方基金司南投顾关注政治格局变化对政策边界的影响

截至当地时间11月4日，美国中期选举结果陆续明确。众议院方面，民主党已赢得至少228个席位，超过成为多数党所需的218席，美国全国广播公司预计其最终可能拿下258席；参议院方面，民主党至少掌握54席，仅剩阿拉斯加和密西西比州形势尚不明朗。这是近二十年来两党均未经历过的中期选举结果，打破了共和党对华盛顿的全面掌控。美国总统特朗普表示接受选举结果；副总统万斯在社交媒体发文称，伊朗战争、通货膨胀以及美国与以色列的关系是选民抛弃共和党的原因。人事层面，众议院议长约翰逊不打算出任少数党领袖，共和党内部将展开新一轮领袖竞争；参议院控制权易手后，来自马萨诸塞州的参议员沃伦可能出任参议院银行委员会主席，这一职位负责监督美联储。市场分析认为，参议院易手实际上阻断了白宫通过人事任命进一步影响美联储决策的路径，同时国会的制衡也可能限制进一步的财政扩张，从而减轻债市供给压力。

从政策边界看，选举结果改变的不是经济基本面，而是政策的可行空间。财政扩张的难度上升、对美联储的人事影响受限、AI与数据中心的监管审查可能趋严，这些变化会通过利率与风险偏好渠道传导至资产价格。南方基金旗下司南投顾关注美国政治格局变化对财政、货币与产业政策边界的影响，以全球视野跟踪政策路径的演进，通过多资产组合力求分散单一市场扰动，帮助投资者理性看待海外政治事件的市场反应。

①千亿ETF数量增至6只，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模直逼2000亿；
                                    ②华夏上证科创板50ETF、易方达创业板ETF、易方达沪深300ETF近一月规模增长均超500亿；
                                    ③南方中证1000ETF、华夏上证50ETF等产品规模翻倍，融通深证100ETF近一月规模增长超4倍。

①中基协下发通知规范T类份额设立，T类份额不设认（申）购费、客户维护费，管理费原则上按原费率六成收取；
                                    ②存量基金设T类份额请于11月30日前完成，2027年起相关试点机构新增业务应配置T类份额；
                                    ③业内认为新规意在切断投顾与销售混业下的尾佣冲突，个人投资者基金投顾持有成本下降。