截至13:12，恒生科技指数报4083.49点，跌1.69%。

今日港股科技板块承压，互联网、半导体与硬件方向表现偏弱，能源、公用事业相对抗跌。港股成交额约1500亿港元，南向资金上午净买入约2.7亿美元。产业端，DeepSeek团队最新披露，截至11月4日，Harness日活跃用户达154万，较9月末约27万明显增长，日均Token消耗约92万亿。用户增长与插件生态扩展，有望带动推理需求，后续关注云服务收入与应用付费的兑现。机构近期指出，智能体可通过提升单用户任务密度，带动Token调用及经常性收入增长，建议关注算力服务及具备场景、数据和企业交付能力的AI应用方向。

作为中国核心科技资产工具，恒生科技ETF南方（520570）覆盖互联网、半导体与AI产业链群体，中长期AI化重估配置价值值得关注。恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金（A类：020988；C类：020989）。

截至14:01，银行ETF南方（512700）盘中换手6.74%，成交8029.09万元，跟踪中证银行指数（399986）一度涨超1.02%，现涨0.90%。

11月6日，午后银行板块逆势走强，沪农商行涨超4%，建设银行、苏州银行、南京银行、江苏银行、浦发银行等涨幅靠前。消息面上。42家A股上市银行前三季度合计归母净利润1.75万亿元，同比增长3.78%，其中34家实现盈利正增长，占比超八成，行业盈利底盘保持稳健。同时，六大行前三季度净息差呈现“三升两降一平”，交通银行净息差1.24%，同比上升4个基点，负债成本压降成为息差改善的重要支撑。

机构认为，前三季度上市银行营收、利润增速较上半年均提升，净息差边际企稳，资产质量整体稳定，预计全年营收保持较好增长，利润维持小个位数稳定增长。

南方基金旗下银行ETF南方（512700）跟踪中证银行指数，样本覆盖大型银行、股份制银行、城市商业银行及农村商业银行等环节，聚焦银行业整体表现。截至2026年11月5日，前5大成分股为招商银行、兴业银行、工商银行、交通银行、农业银行，权重合计46.15%。场外投资者可关注南方中证银行ETF联接（A类：004597；C类：004598）。

11月6日，在市场普遍回调的背景下，农业板块逆势走强，截至14:22，国证粮食产业指数上涨0.9%，中证畜牧养殖产业指数上涨0.6%，冲击指数五连阳。

有分析指出，农业板块走强是基本面在支撑。养殖端，市场正在交易产能去化，深度亏损对养殖场形成实实在在的现金流约束，资金压力加快能繁母猪淘汰，猪价仍在9元/公斤附近磨底，养殖板块提前交易2027年的供给收缩。粮食端，厄尔尼诺现象推升亚洲米价，泰国大米出口商协会数据显示，泰国5%碎米白米报价升至每吨499美元、为2024年12月以来最高水平。

粮食ETF易方达（159038，联接基金A/C：028943/028944）跟踪的国证粮食产业指数，聚焦粮食全产业链，前十大成份股以种业龙头和粮食种植龙头为主，覆盖种业、种植、农药、化肥等核心环节；养殖ETF易方达（159020）跟踪的中证畜牧养殖产业指数，聚焦生猪养殖、肉鸡养殖、饲料、动物保健等畜牧全产业链核心环节，其中生猪养殖含量达45%。两只ETF产品管理费率均为0.15%/年，有助于投资者低成本布局农业板块成长机遇。

易方达基金发布公告称，自11月9日起，调低成长ETF易方达（159259）及易方达国证成长100ETF联接基金（A/C：027858/027859）的管理费率和托管费率，其中管理费年费率由0.50%调低至0.15%，托管费年费率由0.10%调低至0.05%。调整后，上述产品综合费率降至0.20%/年，处于股票型指数基金最低一档水平。

成长ETF易方达（159259）是目前市场上唯一一只跟踪国证成长100指数的ETF产品，该指数在编制上更强调“预期业绩高增”，通过预期净利润增速、预期ROE变化等成长指标从全市场精选成长属性突出、财务状况良好的100只公司股票，并采用季度调样机制，更及时地反映产业景气走势与盈利预期的边际变化。Wind数据显示，国证成长100指数成份股三季报归母净利润同比增长191.6%，成长弹性突出。

截至午间收盘，上证科创板50成份指数下跌2.1%，创业板指数下跌3.5%，中证科创创业50指数下跌3.7%。同花顺iFinD数据显示，创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）半日获超9亿份净申购。

电力板块逆势走强，截至午间收盘，中证绿色电力指数上涨0.8%。

半导体设备板块早盘冲高回落，截至午间收盘，中证半导体材料设备主题指数下跌1.1%，中证芯片产业指数下跌2.6%，上证科创板芯片指数下跌2.6%，上证科创板芯片设计主题指数下跌4.0%。同花顺iFinD数据显示，半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）半日获6.63亿份净申购。

截至午间收盘，中证红利低波动指数上涨0.7%，中证红利指数上涨0.2%，国证价值100指数上涨0.1%，国证自由现金流指数下跌0.3%。

有分析指出，三季报披露完毕后，上市公司全年盈利与派息能力趋于清晰，红利资产的投资逻辑转向关注下一年度的现金回报；年末险资等机构稳健配置需求上升，进一步强化板块相对优势。

截至午间收盘，中证银行指数上涨0.5%，沪深300非银行金融指数下跌0.8%，中证全指证券公司指数下跌1.0%，香港证券指数下跌2.3%。

中信证券指出，7月以来市场风格再平衡，银行板块绝对收益和相对收益均录得较好表现，公募机构持仓回升0.92ppts至1.93%，处于2025年第三季度以来最高水平，板块存在市场风格、资金面改善、经营预期稳定的多重共振影响。银行股短期受资金影响波动加大，但中期方向受基本面及配置型资金牵引，板块有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，预计全年仍将演绎估值上行方向。

11月6日早盘，市场大幅低开，A股三大指数集体回调，全市场半日成交额约1.1万亿元。板块题材上，种植业与林业、公路铁路运输、电力、银行板块涨幅居前，元件、CPO、电子化学品、PCB等板块跌幅居前。港股主要指数亦集体下跌，煤炭、油气开采及服务、电力板块表现活跃。

截至午间收盘，中证A500指数下跌1.7%，沪深300指数下跌1.5%，创业板指数下跌3.5%，科创50指数下跌2.1%，恒生中国企业指数下跌0.9%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，A500ETF易方达（159361，联接基金A/C/Y：022459/022460/022930）连续12日获资金净流入，合计约84亿元。

截至11月5日收盘，恒生科技指数报4154.29点，涨5.55%；港股通互联网指数报707.96点，涨7.21%；香港科技指数报1427.72点，涨5.75%。

本轮港股互联网反弹，主要交易选后风险偏好修复与科技板块轮动。民主党中选获胜后，市场对停战推进的预期升温，油价回落缓解通胀担忧，美债收益率与美元走弱，为成长资产估值修复提供支持。同时，部分州数据中心审批及电力成本约束可能趋严，促使资金重新评估AI硬件投入回报，转向前期承压、已有收入与应用入口的平台企业。产业层面，港股互联网平台兼具存量业务现金流与AI应用拓展空间。在市场重新审视AI资本开支回报的背景下，平台依托用户入口、商业场景及云服务，将模型能力接入广告、电商与企业服务，有望通过提升投放效率、改善交易转化及扩大付费需求推动收入增长。后续关注点也将从模型能力迭代，进一步转向应用渗透率、客户付费意愿及投入产出效率。短期风险偏好回升有助于估值修复，中期则需跟踪AI业务增量能否覆盖新增投入，并转化为利润与现金流。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

截至2026年11月5日收盘，新能源ETF南方(516160)换手13.00%，成交4.04亿元；跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ)当日收涨4.13%。

11月5日中证新能源指数涨4.13%，板块震荡上行。产业层面，前三季度动力和储能电池合计销量1681.7GWh，同比增长57.6%，反映制造端景气延续；研究机构预计2026年全球锂电需求继续增长，其中储能需求弹性突出，供需格局改善预期增强。市场层面，科技与高端制造方向资金持续活跃，新能源作为政策支持明确、全球需求驱动的产业，估值修复与基本面验证形成共振。展望后市，建议关注储能、锂电材料和新技术产业化的供需变化，以及政策与电网投资节奏，警惕阶段性涨幅较大后的波动风险。

相关产品：新能源ETF南方(516160)，场外联接基金（A： 012831、C：012832）

11月5日，A股三大指数低开高走、尾盘收涨：上证指数涨0.10%报3689.91点，盘中一度重回3700点上方；深证成指涨1.19%报11471.09点，创业板指涨0.87%报2566.80点，科创50指数涨1.68%，北证50指数涨1.79%。沪深两市成交额21251亿元，连续第二个交易日突破2万亿元，较前一交易日放量832亿元，全市场4869只个股上涨、86只涨停、无一只跌停，赚钱效应明显。结构上呈现清晰的风格切换：光伏设备板块掀起涨停潮，电力设备行业涨3.89%居首，板块内418只个股中有395只收涨；传媒涨3.58%、房地产涨2.86%，轻工制造、商贸零售、计算机涨幅均超2%；而煤炭跌3.98%、石油石化跌2.34%、通信跌2.00%、银行跌0.59%，高股息红利资产遭遇集中抛售。资金面上，9月28日至11月4日股票型ETF连续23个交易日净流入，累计约5990亿元，其中11月3日单日净流入837.59亿元、创年内新高；两融余额小幅回升至2.3万亿元。机构认为，超短期不排除行情仍有一定波折，但市场阶段低点可能正在过去，当前至12月A股有望迎来修复行情。

这轮反弹的特征是"量能放大、个股普涨、主线切换"，资金正从防御性的红利资产向成长与周期方向迁移。光伏的强势既有硅料减产带来的价格预期，也有装机数据的基本面支撑；但涨停潮式的普涨往往伴随短期情绪透支，主线的持续性仍需订单与盈利验证。南方基金旗下司南投顾关注风格切换的持续性与资金结构的变化，通过组合化配置分散单一风格波动，帮助投资者在反弹中保持理性、避免情绪化追高。

截至2026年11月5日收盘，云计算ETF南方(158012)换手2.58%，成交537.70万元；跟踪标的指数中证云计算50指数(931469.CSI)当日收涨2.94%。

11月5日中证云计算50指数涨2.94%，云计算板块震荡上行。AI应用与算力基础设施需求带动云服务景气度提升，海外云厂商资本开支高增长为数据中心、服务器和云服务收入提供支撑；国产大模型迭代和行业数字化推进，使基础设施即服务、平台即服务、软件即服务等环节需求预期改善。中证云计算50指数覆盖基础设施、平台、软件服务及云计算硬件设备，弹性集中于科技成长方向。展望后市，关注云厂商资本开支、AI应用付费转化和国产算力生态进展，同时警惕板块前期涨幅较大后的波动风险。

截至2026年11月5日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手7.28%，成交1.62亿元；跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI)当日涨跌幅-0.50%。

基本面上，企业盈利质量仍是中长期回报的重要来源，三季报后机构观点继续强调当期业绩、经营产生的现金创造能力与股东回报的匹配度。市场层面，当日资金更偏好高弹性科技方向，盈利质量与防御类风格相对回调。展望后市，若宏观预期扩散或市场波动加大，盈利质量稳定、创造现金能力较强的资产有望重新获得配置资金关注；同时需跟踪财报质量变化和分红回购节奏，防范风格持续偏成长带来的相对收益压力。

相关产品：自由现金流ETF南方 (159232)，联接基金（A：025958；C：025959）

截至2026年11月5日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手1.01%，成交2.02亿元，场内价格当日下跌-0.61%；跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.GI)当日下跌0.64%。

11月5日上证指数涨0.10%、深证成指涨1.19%，市场震荡上行，红利低波资产相对承压。隔夜美股遭遇全面抛售。美东11月5日，道指收跌3.44%，标普500指数跌4.36%，纳斯达克指数重挫5.52%并进入技术性回调，费城半导体指数大跌12.25%，科技龙头领跌，全球市场风险偏好快速回落，当日A股开盘情绪或受外围扰动。基本面上，红利板块三季报经营与分红能力总体稳健，股息率相对债券收益率仍具配置价值。在隔夜外围波动加大、风险偏好回落的背景下，红利低波策略的高股息与低波动双因子防御属性有望凸显，或成为风格扰动中的底仓选择。后市关注股息率与利差走势、分红预案及保险等中长期资金动向，建议均衡配置以应对风格切换风险。

相关产品：红利低波50ETF南方(515450)，联接基金（A：008163；C：008164）

截至2026年11月5日收盘，科创人工智能ETF南方(589230)换手8.23%，成交1741.89万元；跟踪标的指数上证科创板人工智能指数(950180.SH)当日收涨3.05%。

11月5日上证科创板人工智能指数涨3.05%，科创板块震荡上行。AI算力仍是核心主线，海外云厂商资本开支保持高增长，市场报道海外半导体龙头上调2027年营收展望，强化算力硬件景气持续性；国内层面，大模型新版本推进与国产芯片适配，提升本土算力生态推进预期；央行第三批互换便利落地，也有利于中长期资金入市。板块层面，科创板人工智能覆盖芯片、算法和大模型等环节，科创属性突出，弹性高于宽基。展望后市，关注大模型商业化、国产算力订单落地和海外供应链验证，同时留意高估值与技术路线变化带来的波动。

相关产品：科创人工智能ETF南方(589230)，联接基金（A类：025105；C类：025106）

11月5日，英国央行宣布将基准利率上调25个基点，由3.75%升至4%，为2023年8月以来首次加息。货币政策委员会9名成员中，8名支持加息25个基点，1名主张加息50个基点，投票结果显示出对通胀的警惕。英国央行在声明中指出，通胀回落的速度慢于此前预期，能源价格与服务业价格的黏性仍然存在，需要保持限制性的货币政策立场。从背景看，英国是本轮全球紧缩周期中较晚转向加息的主要经济体之一，此前长期维持利率不变以观察经济承受能力；但随着通胀预期回升与薪资增长粘性显现，政策取向出现调整。至此，美联储9月加息、10月按兵不动但明确"通胀仍处高位"，欧洲央行维持利率不变，日本央行已将政策利率提高至1.25%，全球主要央行的政策方向虽节奏不一，但整体仍偏向限制性。市场关注英国央行后续是否连续加息，以及其对英镑与英国国债的影响。

英国央行的转向，让"高利率维持更久"的图景更加完整。当越来越多的经济体重新收紧，全球无风险利率的中枢就难以下移，这对高估值资产构成持续的估值约束，也会通过汇率渠道影响新兴市场的资金流向。对国内而言，外部利率环境的约束意味着货币政策仍需以我为主、兼顾内外平衡。南方基金旗下司南投顾关注全球央行紧缩共振对各类资产的影响，以全球视野跟踪主要经济体的政策分化，通过多资产组合力求分散单一市场扰动。

当地时间11月5日，美股遭遇剧烈抛售。道琼斯工业平均指数跌3.44%，标普500指数跌4.36%报7353.73点，纳斯达克综合指数跌5.52%报24315.00点，创19个月以来最大单日跌幅，较10月初的历史高点回落超过10%，进入技术性回调区间。板块层面，AI硬件链成为抛售重灾区：费城半导体指数暴跌12.25%，创2020年以来最大跌幅并触及六个多月低点，存储芯片、半导体设备、光通信等细分方向跌幅普遍在15%以上，存储板块领跌全市场；大型科技股多数下跌，数据中心运营商与云计算基础设施相关标的跌幅居前，科技巨头指数单日跌逾4%。中概股相对抗跌，纳斯达克中国金龙指数涨0.43%。触发因素是AI资本开支预期的集中下修：多家科技巨头被曝加强对第三方数据中心项目的审查并退出高风险项目；有科技公司高管公开表示，中期选举的结果会让在美国建设数据中心变得更困难，得克萨斯州、佐治亚州等数据中心大州对快速扩张的民间反对情绪持续发酵。花旗美国股票策略主管指出，一旦改变数据中心扩建的节奏，就开始改变众多供应商的基本面轨迹。

这轮下跌与11月4日的上涨形成了鲜明对照。前一日市场因不确定性消除而普涨，后一日则因政策预期转向而抛售AI硬件，说明资金对"AI资本开支能否持续"的敏感度已经高于对选举本身的关注。当算力扩张的节奏被政治与民意牵制，产业链的估值锚会从"增速"进一步转向"现金流与订单可见度"。南方基金旗下司南投顾关注AI资本开支预期的重新定价对全球科技资产的影响，通过基金优选、组合分散和动态跟踪，帮助投资者减少追逐单一叙事带来的波动压力。