当地时间10月22日，国际贵金属价格大幅下挫：现货黄金收跌2.79%报4025.33美元/盎司，盘中一度逼近4000美元关口，创两个多月新低；现货白银一度跌超6%，最终收跌5.78%报54.58美元/盎司，创去年11月末以来新低；纽约商品交易所12月交割的黄金期货下跌2.16%报4060.40美元/盎司，白银期货下跌4.68%报55.007美元/盎司。市场分析认为，本轮金银急跌由三方面因素叠加：一是油价飙升推升通胀预期，强化了美联储维持高利率的理由，实际利率上行压制无息资产；二是前期金银涨幅较大、多头持仓拥挤，利空出现后触发集中平仓；三是美元与美债收益率阶段性企稳，削弱了避险买盘。值得注意的是，官方购金需求仍在延续：高盛报告显示，全球央行8月购金量达79吨，是2022年俄乌冲突爆发前平均水平的四倍多，按季节性调整后的近三个月月均购金量达85吨，储备多元化趋势或将持续。

金银的急跌，更像是拥挤交易的集中平仓，而不是配置逻辑的根本逆转——当短期资金主导价格时，波动会被放大，但央行购金与储备多元化的长期需求并未改变。南方基金旗下司南投顾关注贵金属短期波动与长期配置逻辑的差异，以长远视角跟踪供需与货币环境变化，帮助投资者理性看待黄金类资产的价格起伏。