9月24日，A股调整，红利走势稳健，红利低波50ETF南方(515450)涨0.29%，高股息整体展现防御属性。

资金面，上市公司中报显示今年上半年保险资金仍在大举流入红利股，险资增配最多的板块集中在银行、电力、交运等传统高股息方向，持仓市值上主要增配家电、电力、食品饮料、煤炭等红利资产，配置型资金为红利风格提供持续增量。基本面，今年超860家公司实施或披露中期分红方案，整体分红金额超7200亿元，较去年同期继续提升，上市公司加大分红、提升股东回报的趋势不断强化，红利策略的股息基础更加扎实。此外，隔夜美债利率创阶段新高，节前避险情绪下资金涌向盈利稳定、分红确定性高的低波资产；叠加国内10年期国债收益率维持低位，高股息资产的配置价值凸显。

展望后市，四季度通常是红利低波日历效应较强的窗口，同时接下来即将迎来重要地缘窗口、叠加国内临近长假，资金情绪需要观察，市场波动率整体处高位，期间红利可持续承接资金配置需求；中期维度若遇部分热点板块微观结构问题消化、基本面扰动引发调整的阶段，高股息资产可能反复有机会，可逢低关注配置机遇。红利低波50ETF南方(515450)跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，聚焦大盘高股息、低波动资产，行业分布均衡、具备差异性。