AI基建需求能见度拉长，恒生科技ETF南方（520570）中期逻辑增强

截至9月9日收盘，恒生科技指数报4420.79点，下跌0.76%；港股通互联网指数报696.07点，下跌1.88%；香港科技指数报1493.32点，下跌0.83%。

产业催化集中在光通信：高盛上调2026至2028年1.6T及以上光模块出货量预期，幅度分别为29%、61%、50%，隔夜美股光模块龙头涨7%至11%；中国国际光电博览会今日开幕，聚焦AI光互联，AI基建需求能见度进一步拉长。宏观端，静待明晚美国8月CPI，中东局势推升布油逼近100美元，短线风险偏好受抑。

机构提出关注年末恒生科技的机会：一是基本面出清、业绩下修周期近尾声；二是资金跷跷板效应，有望从高位成长切向港股低估值科技；三是海外加息预期兑现或成外部催化，叠加指数改革方案或引入更多关注硬科技的资金。估值上，恒生科技PE- TTM为23.1，处于历史低位。

投资者可关注恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

①传统固收+呈“黑盒”特征，净值化时代下策略不透明推高投资者信任成本；
                                    ②“白盒化”成为二级债基迭代新趋势，固收、权益基金经理共管，权益增强部分锚定明确的赛道或方法；
                                    ③多家公募布局白盒固收+，衍生科技、周期等多类差异化产品路线，“量化派”也在加速入场白盒固收+。

①9月8日粮食主题ETF批量涨超4%霸榜，粮食ETF景顺涨4.77%领涨；
                                    ②8月以来粮食类ETF份额净增10.83亿份，净流入资金8.18亿元；
                                    ③资金正用真金白银押注超强厄尔尼诺对全球粮食供应的冲击。