美联储主席鹰派表态压制估值，关注南方基金旗下港股通创新药ETF南方（159297）回调机遇

8月31日，港股创新药板块大幅下跌。国证港股通创新药指数（987018）收报1844.93点，跌3.68%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪该指数，成交额1.49亿元，换手率5.29%，交投活跃。

消息面上，美联储主席近期在全球央行年会上发表偏鹰派表态，市场对美债收益率上行预期升温，抬升了创新药企业远期管线现金流的折现率与融资成本，对尚未盈利的生物科技公司估值形成压制。同时，海外某企业一项肿瘤疫苗早期临床试验意外终止，进一步降低了市场对高风险早期管线的短期偏好，叠加板块前期涨幅较大后的资金获利了结，共同导致创新药板块今日大幅调整。机构指出，短期情绪波动更多反映风险偏好的阶段性收缩，并未改变创新药出海授权持续活跃、中报业绩集体改善的中长期产业逻辑，港股创新药板块的配置价值依然值得关注。

①盈利投资者占比为0的8只基金，清一色为定期开放产品。
                                    ②8只基金过去一年全部下跌，跌幅从1.01%到34.98%不等。
                                    ③175只定开基金中，148只盈利投资者占比超过80%，分化明显。

①半年报新增披露盈利投资者占比，张坤在管4只产品表现分化；
                                    ②这4只产品上半年大调隐形重仓股，新晋个股多属半导体、光通信等硬科技赛道；
                                    ③张坤研判当前或需外部力量打破“节俭悖论”和螺旋加强的负面预期，激活经济内循环；
                                    ④他认为，中美人工智能发展状况仍是核心观察点。