美国通胀降温！六年来首现环比“负CPI”，美联储加息预期降低，南方基金关注全球资产定价逻辑变化

7月14日，美国公布6月CPI数据，通胀显著降温。数据显示，美国6月CPI同比增长3.5%，低于预期的3.8%，前值为4.2%；环比下降0.4%，为六年来首现负值，远超市场预期。核心CPI同比增长2.6%，环比持平。数据公布后，市场对美联储加息的押注大幅削减，加息预期推迟至10月。现货黄金直线拉升突破4100美元，日内涨超2.4%；美股三大期指同步跳涨，标普500、纳指期货分别涨0.48%和1.2%；美元指数短线走低至100.64。市场解读为通胀压力缓解信号，全球资产风险偏好获得提振。
面对美国通胀超预期降温及全球利率预期的结构性变化，南方基金旗下司南投顾在利率预期波动、贵金属与权益资产重定价的背景下，力求更稳健地把握全球资产再平衡的节奏，分散单一市场或单一品种的极端波动风险。

①截至7月14日，已有46只主动权益基金率先完成二季报披露，其中15只在上半年取得翻倍收益，多为聚焦AI产业链的产品，全部基金上半年平均净值增长率达66%。
                                    ②在整体高仓位、坚守科技主线的背景下，基金经理的调仓布局思路已出现明显结构性分化。

①短中期来看，基金经理已经对AI算力板块观点稍有分化，有观点认为三季度有望继续上涨；
                                    ②也有基金经理提到交易拥挤度较高，提示短期波动风险；
                                    ③但中长期来看，AI赛道的投资共识依旧存在。