截至2026年7月14日 14:24，中证申万有色金属指数(000819)一度涨超5%，现涨4.34%，有色金属ETF南方(512400)盘中换手4.39%，成交9.25亿元。

华泰证券研报指出，A股有色龙头相对商品价格的负偏离程度已到近11年来最高水平，偏离度仅次于2015年A股震荡（约-35.5%），潜在修复空间大。

该机构认为，有色板块本轮超跌与历史事件存在本质区别。2008年次贷危机和2015年A股震荡期间，有色金属基本面均处于供需双杀的下行周期；而铜铝2026~2027年供需格局或转向并维持紧平衡。铜方面，全球铜矿CAPEX周期漫长，供给扰动频发；铝方面，国内电解铝持续去库，2026年Q2~Q3全球电解铝供给或为全年最紧张阶段。需求端，新兴市场工业化与全球能源转型（电网、光伏、电动车）对铜铝增量需求构成中长期支撑。

A股有色板块的商品景气处于高位，但估值处于历史低位。对比海外定价，A股有色龙头下跌空间或有限、上行弹性或可观，属于典型高赔率交易窗口。

有色金属ETF南方(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。