截止上周五收盘，恒生科技ETF南方（520570）跟踪标的恒生科技指数本周跌7.57%；港股通互联网ETF南方（520650）跟踪标的中证港股通互联网指数本周跌10.69%；港股通创新药ETF南方（159297）跟踪标的国证港股通创新药指数本周跌3.00%。

上周港股延续调整，三大指数全线下挫，但机构观点趋同：当前恒生科技相对A股科技折价处于历史高位，AI算力、国产大模型、半导体硬科技具备长期成长逻辑，短期调整提供低位布局窗口，互联网平台监管环境持续平稳，平台经济盈利修复逻辑未被破坏，短期情绪扰动不改中长期估值修复趋势。港股创新药板块形成估值底、政策底、产业资本底三重支撑，当前港股创新药指数市盈率31.98倍，处于近两年 29%历史分位，下行空间有限，行业政策彻底从单纯控费转向扶持创新、国产替代、海外出海三重主线。机构提出创新药三大投资主线：前沿技术迭代、BD出海兑现、未盈利Biotech商业化拐点。

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