财联社6月11日讯（编辑 牛占林）美国劳工统计局周四公布的数据显示，受能源价格大幅上涨推动，美国5月生产者价格指数(PPI)涨幅超过市场预期，表明上游通胀压力正在进一步向经济体系传导。

具体数据显示，5月PPI环比上涨1.1%，高于市场预期的0.7%，前值由1.4%修正为1.1%。同比涨幅达到6.5%，创2022年11月以来最高水平，预期值为6.4%。

不过，剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.4%，低于市场预期的0.5%，显示当前通胀压力主要仍来自能源价格飙升。

若进一步剔除贸易服务项目，5月核心PPI环比上涨0.8%，创2022年3月以来最大单月涨幅；同比上涨5.1%，为2022年10月以来最高水平。这说明美国基础通胀压力正在重新升温，而不只是受到油价上涨的短期影响。

PPI衡量的是美国生产商销售商品和服务所获得价格的平均变化情况，通常被视为预测未来消费者通胀走势的重要先行指标。不过，企业之间支付的更高成本并不一定会完全沿供应链向下游传导至消费者。

金融服务提供商TruStage的首席经济学家Steve Rick表示：“通胀正变得难以完全消除，尽管价格已从峰值回落，但企业仍面临劳动力、运输和能源成本上升的问题，其中部分成本最终会转嫁给消费者。”

从分项来看，PPI加速上涨的主要推动力来自商品价格。最终需求商品价格环比上涨2.8%，创下自2009年12月该数据统计以来的最大单月涨幅。

其中，能源价格环比飙升10.7%，贡献了商品价格涨幅的约80%。批发层面的汽油价格更是大涨23.4%。

服务价格方面，投资组合管理费上涨4.8%，也是推升PPI的重要因素之一。5月份美国股市表现强劲，带动相关金融服务成本上升。

该报告发布前一天，美国劳工统计局刚刚公布数据显示，美国5月消费者价格指数(CPI)同比上涨4.2%，主要受到中东战争引发的能源价格飙升推动。

不过，从环比数据来看，消费者层面的通胀冲击相对温和。5月核心CPI环比仅上涨0.2%，同比涨幅为2.9%。

尽管如此，当前的通胀形势仍可能促使美联储在可预见的未来继续保持观望态度。美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将于下周三公布最新利率决议，市场定价显示其维持利率不变的概率接近100%。

不仅如此，交易员目前已基本排除今年内降息的可能性，并预计美联储下一步行动更有可能是加息。其中，12月加息的概率已超过60%。

与此同时，欧洲央行周四宣布加息25个基点，以应对不断升温的通胀压力。相比之下，美联储官员迄今几乎无人主张采取类似的紧缩措施，而是倾向于保持耐心，观察能源供应冲击是否会逐渐消退，并等待通胀重新回落至美联储2%的目标水平。