截至本周收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的本周上涨0.5%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的收涨1.2%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的收涨2.4%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪标的收涨2.2%。

本周美伊谈判陷入“边封锁边喊话”的僵局，特朗普指示助手准备对伊朗实施“长期封锁”以迫使其让步，伊朗则提出先开放海峡、推迟核谈判的分阶段方案。双方信号混乱导致油价剧烈波动——WTI原油本周从95美元急升至110美元以上，刷新战争以来新高。

与此同时，A股一季报披露收官，5503家上市公司合计营收17.65万亿元、净利润1.59万亿元，分别同比增长4.9%和6.7%，盈利面达73%。其中有色、化石能源、公用事业净利润增速靠前，价值类资产的业绩底仓坚实。展望后市，美方的强硬表态与伊朗“球在美国一方”的拖延策略并存，短期封锁升级与中期协议达成的概率同步上升，油价高波动或成常态。建议以资源品、公用事业等现金流稳定的资产为核心底仓，把握“安全溢价”的确定性。