DeepSeek V4迈向“高阶任务”需求，国产AI产业链闭环加速，人工智能ETF易方达（159819）配置逻辑强化

4月24日，DeepSeek V4正式上线预览版，首次将百万Token上下文窗口、代码、Agent、多步推理等高阶功能推向产品层。在超长上下文场景下，单Token推理FLOPs仅为上一代27%，KV缓存消耗仅10%，显著提升复杂工作流可用性。
DeepSeek官方表示，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro的价格会大幅下调，这意味着国产算力瓶颈一旦缓解，模型性能释放将带动调用量增长，进而拉动国产AI芯片、服务器、交换机及半导体设备等全产业链需求。
中证人工智能主题指数覆盖AI产业链上游芯片硬件、中游算力基础设施及下游应用，前十大权重股包括中际旭创、寒武纪、澜起科技等。人工智能ETF易方达（159819，联接基金A/C：012733/012734）是跟踪该指数规模第一的产品，且管理费率仅为0.15%/年，可助力投资者一键布局光模块、AI芯片、AI服务器、AI应用等人工智能全产业链环节。

①非货TOP20管理人合计缩水7503亿元，占全行业规模缩量九成以上；
                                    ②“固收+”基金成为不少管理人弯道超车的主因，一季度合计规模增量超4500亿元；
                                    ③被动权益类基金成为规模缩水主要领域，但也有管理人实现逆势增长。

①一季度，张坤在管总规模环比缩减67.11亿元；
                                    ②据choice统计，张坤的头号重仓股已由去年年末的腾讯控股切换成贵州茅台；
                                    ③对于市场的悲观情绪，他认为“眼前的困难注定会过去”。