财联社3月25日讯（编辑 牛占林）一项最新研究显示，过去十年间，欧洲科技公司通过赴海外上市或被外国企业收购，累计流失的企业合计市值高达1.2万亿欧元(约合1.4万亿美元)。

该研究由瑞典私募股权公司EQT AB联合咨询公司麦肯锡共同开展。研究统计，在2014年至2025年期间，欧洲科技公司被非欧洲企业收购以及赴海外进行首次公开募股(IPO)的总规模约为7000亿欧元。而截至今年1月，这些公司的整体市值已飙升至约1.2万亿欧元。

研究凸显了一个正日益成为欧洲政策制定者和资本市场专家关注的问题：包括芯片设计公司Arm和音乐流媒体平台Spotify在内的“欧洲本土冠军企业”，纷纷转向美国市场，以获取更深厚的资本支持。

EQT科技业务负责人Victor Englesson指出，这种“外流”对欧洲经济带来多重影响：不仅意味着就业机会的减少，还包括更难量化的损失——例如本土技术积累的削弱以及未来创业者的流失。

Englesson声称：“当一家欧洲公司选择在美国上市，其发展重心往往会发生转移，而且通常是永久性的。上市地点看似是财务决策，但本质上是决定企业未来成长土壤的选择。”

实际上，欧洲各国早已经意识到了这一问题，市场观察人士和地区官员此前也多次强调改革欧洲资本市场的紧迫性。

今年1月，国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃呼吁欧洲领导人加快推进资本市场联盟建设，完善能源联盟，降低跨境劳动力流动门槛，并加大科研与创新投入。

挪威银行投资管理公司(NBIM)首席执行官Nicolai Tangen近日警告称，欧洲在资本市场一体化方面“必须尽快行动”。“资本市场方面，我们确实需要振作起来，赢家将通吃。资金总是流向流动性最强、估值最高的市场，因此解决这个问题至关重要。”

欧洲资本市场亟需整合

然而，EQT自身过去也曾将部分科技资产出售或安排海外上市。去年，该公司将AI初创企业Sana以11亿美元价格出售给美国Workday。此外，据报道，EQT还在考虑将网络保险公司CFC安排在纽约上市。

运营瑞士证券交易所的SIX Group首席执行官Bjørn Sibbern表示：“美国做对的一点在于，他们将资本市场视为企业融资的核心渠道，而欧洲在这方面有所欠缺。相比之下，美国做得更好，欧洲需要迎头赶上。”

为扭转这一趋势，欧盟正筹备设立一项规模50亿欧元的“欧洲规模基金”，重点支持量子计算、人工智能以及其他深科技领域的发展。

Freshfields律师事务所全球交易业务律师Laura Fruehauf表示：“对欧洲而言，持续动员更多资本进入本土市场以确保与美国同行的竞争力，仍然至关重要。尤其是在国防、人工智能及更广泛的深科技领域，‘欧洲冠军’这一身份本身也可能成为相较国际竞争者的优势。”

不过，也出现了一些美国市场吸引力减弱的迹象。例如，支付公司SumUp正在考虑在欧洲交易所上市，此前其曾计划赴美IPO；加密经纪商Bitpanda则已选择法兰克福作为潜在上市地点。

此外，欧洲企业若想进入基准指数体系，通常需要达到一定规模；而若在纽约上市，其美国业务也必须足够庞大以吸引当地投资者关注，否则很可能沦为被忽视的“边缘股票”。

Sibbern指出：“许多在美国上市的欧洲公司，表现未必理想，无论是股价表现，还是市场关注度。如果业绩不够突出，就容易在庞大的市场中被‘淹没’。”