①2025年钢铁行业呈现鲜明的阶段性波动特征，供需矛盾依然存在，但在煤炭价格大幅下行以及出口超预期的支撑下，行业盈利情况较2024年出现好转；
                                    ②2026年钢铁行业“寒冬期”尚未完全褪去，但政策引导与行业共识的持续深化，正推动市场乐观情绪逐步升温。

①12月中下旬焦煤产量季节性回落，但国内的减量被进口煤补充，焦煤整体供应较为宽松。
                                    ②下游钢厂采购积极性一般，关注后续钢厂冬储补库力度。

①企业应通过产业并购合作，延伸产业链，建立差异化的竞争优势；
                                    ②除了行业内并购，跨行业、跨境并购也成为反内卷的重要方向；
                                    ③合理的并购整合不仅不会抑制创新，反而能为技术升级提供更坚实的基础。