1月22日，南方全球精选配置股票（QDII-FOF，基金代码：202801）四季报如约发布，其投资策略和运作分析部分篇幅超9400字，成为这份季报的鲜明特色。
季报披露，南方全球精选配置股票基金经理恽雷过去一年对整体组合策略做了以下改进和迭代：（1）采用科技行业基金以及smartbeta风格基金去替代简单的宽基指数基金；（2）通过全球以及加拿大，日本等市场的低波动策略ETF在尽可能不牺牲收益率的情况下降低组合波动；（3）通过桥水的ALLWETF来使得仓位更有效利用，提升对于低波资产——债券的持仓权重；（4）在股债均衡配置的框架下，引入风险预算模型来更好地控制波动率水平。
恽雷还分享了《全球资产配置实战指南：从理论到组合构建》的报告全文，并强调资产是“道”、配置是“术”。 恽雷把资产分成两种类型:生息资产与非生息资产。在资产收益累积表现上，恽雷发现绝大部分生息资产都具备了“长牛以及慢牛”的走势形态，相反大部分非生息资产往往都是“短跑型选手”。在恽雷看来，持有生息资产最重要的两个素质是买入的低估值以及持有后保持耐心。而对于非生息资产来说，相比估值更为重要的是交易能力以及择时能力的把控。