截至8月26日13:34，中证新能源指数（399808）报2439.92点，涨1.61%，成交额556.89亿元。新能源ETF南方（516160）成交额0.96亿元，交投活跃。

产业层面迎来核心催化：①光伏"反内卷"掀起产业链涨价潮——多晶硅现货单日上调7500元/吨、涨幅23.81%，N型硅片单周上涨超40%，电池片、光伏玻璃跟涨7%至26%，8月25日多家头部组件厂商开启第二轮提价，海外"抢出口"与国内"反内卷"政策共振，行业价格底线持续夯实；②锂电产业链半年报集体报喜，上游锂盐及关键材料企业普遍扭亏或大幅增长，中游材料环节多家净利润同比翻倍乃至数十倍增长，碳酸锂期货主力本月累计上涨超15%；③储能跃居第一大调节资源，全国新型储能累计装机1.36亿千瓦、同比增长84.3%，首次超过抽水蓄能，8月电池排产311.85GWh环比+5.71%；④新能源汽车需求维持高景气，上半年新能源商用车销量同比+40.2%，7月动力电池装车量74.6GWh同比+33.5%，8月新能源乘用车零售渗透率预计约65.8%。

新能源ETF南方（516160）跟踪标的中证新能源指数（399808）前三大权重股：宁德时代、阳光电源、特变电工。场外联接基金：A(012831)/C(012832)/I(021057)。

截至14:05，中证细分有色金属产业主题指数上涨2.3%，中证工业有色金属主题指数上涨2.9%。

消息面上，江西铜业2026年上半年归母净利润86.32亿元，同比增长106.77%，超过业绩预告上限，其中二季度单季净利润环比增长106%。公司盈利增速显著高于营收增速，主因铜价中枢抬升叠加自产铜精矿产量同比增长37.36%，矿端放量放大了铜价上涨的利润弹性。

市场分析认为，供给端，全球铜矿新增项目投产周期长，矿端扰动持续制约有效供应；需求端，电网投资、AI算力基础设施、新能源汽车等领域对铜铝的需求韧性较强。后续需观察铜铝价格中枢的持续性以及盈利改善能否向全行业扩散，若价格与业绩持续相互验证，工业金属板块的基本面支撑有望进一步增强。

中证细分有色金属产业主题指数覆盖工业金属、贵金属与新能源金属，一键布局有色金属全产业链；中证工业有色金属主题指数则聚焦铜、铝等核心工业金属，兼顾稀土，更精准地捕捉AI算力、电网扩容带来的工业金属需求机遇。

有色ETF易方达（560470，联接基金A/C：026444/026445）与工业有色ETF易方达（159032，联接基金A/C：028670/028671）分别跟踪以上指数，可助力投资者把握有色板块投资机会。

美东时间8月25日，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.39%，报4715.90美元/盎司；COMEX白银期货涨0.05%，报68.63美元/盎司。现货黄金盘中一度触及4696.55美元/盎司，收于4658.67美元/盎司，8月26日亚盘最高触及4673.33美元/盎司，随后回落至4641美元/盎司附近。市场同时等待美国PCE数据和杰克逊霍尔全球央行年会的货币政策信号。

黄金上涨背后，是美元信用、长端美债收益率、地缘扰动和央行购金等多重变量共同作用。价格接近关键整数关口后，短线波动可能加大；但从资产配置角度看，黄金仍是观察全球避险需求、实际利率变化和美元资产信心的重要参照。

海外利率、汇率和政策预期反复时，南方基金司南投顾通过多资产配置力求分散单一市场扰动，在权益、固收、现金类资产和商品相关资产之间保持平衡，陪伴投资者更平稳地理解宏观波动。

北京时间8月26日凌晨，国际油价大幅回落。美油主力合约收跌4.59%，报81.11美元/桶；布油主力合约跌5.06%，报85.96美元/桶。盘中阶段，WTI原油一度跌破80美元关口，布伦特原油向85美元附近下探。消息层面，8月25日当地时间周二，美伊停火谈判传出进展，相关条款涉及霍尔木兹海峡自由通航，但美伊双方尚未正式确认协议落地。

油价跳水的核心，是市场对中东供应中断的担忧降温，前期累积的地缘风险溢价快速回吐。若霍尔木兹海峡通航预期进一步稳定，能源通胀压力可能边际缓和，对化工、交运、消费等成本敏感行业形成影响；但原油后续仍会受到实际供应恢复、库存变化、OPEC+产量和全球需求预期共同牵引。

面对原油、黄金、美债等大类资产同时受地缘和政策预期扰动的环境，南方基金司南投顾更重视资产分散和组合管理，帮助投资者不只根据单一商品价格波动调整判断，而是通过多资产组合保持配置弹性，降低单一宏观变量反复切换带来的组合波动。

8月25日11时21分，长征六号丙遥一运载火箭在太原卫星发射中心发射升空，将银河航天灵知09泰国立方星等7颗卫星送入预定轨道，飞行试验任务取得成功。这也是中国商业航天卫星企业首次面向东南亚国家完成整星研制、发射及在轨交付，覆盖交付、运营、教学一体化服务能力。

商业航天的产业含义，已经从单次发射成功延伸到卫星制造、火箭发射、地面站、测控运营、数据服务和海外客户交付。后续市场会继续评估商业订单持续性、发射成本下降、卫星互联网应用和国际市场拓展节奏，高端制造链条内部也会按技术壁垒和交付能力分化。

商业航天、卫星互联网这类方向产业链长、想象空间大，但单一细分赛道的行情往往受发射节点、订单兑现和主题资金影响。南方基金司南投顾更强调理性区分产业进展与短期交易情绪，帮助投资者减少追逐单一热点带来的压力。

北京时间8月26日凌晨，美股三大指数集体收涨，道指涨0.30%，纳指涨0.66%，标普500涨0.32%，费城半导体指数上涨1.44%。同日，全球AI芯片龙头将在美股盘后披露2027财年第二季度业绩，市场围绕910亿美元上下2%的营收指引、约919亿美元的一致预期，重点观察新一代平台订单、云厂商资本开支和内存涨价对毛利率的影响。

AI硬件行情正在从估值弹性转向盈利验证。芯片、存储、光通信、液冷、电力和服务器交付共同决定产业链收入节奏，市场也会更重视订单质量、资本开支回报和现金流闭环。短期财报波动可能放大科技资产情绪，但产业验证的核心仍在供需和盈利兑现。

面对AI、半导体、算力等主线轮动，南方基金司南投顾通过基金优选、动态跟踪和组合配置，力求参与成长机会，同时控制单一科技赛道波动对持有体验的影响。

截至午间收盘，上证科创板芯片指数上涨2.2%，中证半导体材料设备主题指数上涨2.1%，中证芯片产业指数上涨1.9%，上证科创板芯片设计主题指数上涨1.2%。

8月26日，港股创新药板块再度走强，截至午间收盘，恒生港股通创新药指数上涨2.2%，中证港股通医药卫生综合指数上涨1.2%，中证创新药产业指数上涨0.2%，中证生物科技主题指数上涨0.3%，沪深300医药卫生指数上涨0.2%。

兴业证券指出，国内政策持续鼓励创新，创新药板块正由“估值驱动”逐步转向“业绩+全球化兑现驱动”，已BD品种后续海外关键临床、上市及商业化分成有望持续兑现，行业大会临床数据、重磅BD及新技术突破仍是重要催化。

8月26日早盘，A股三大指数震荡上扬，全市场半日成交额约1.24万亿元。板块题材上，贵金属、证券、造纸板块涨幅居前；医疗服务、电机板块跌幅居前。港股方面，软硬件科技股集体走强，创新药板块再度活跃，消费股走弱。

截至午间收盘，中证A500指数上涨1.1%，沪深300指数上涨1.1%，创业板指数上涨1.4%，上证科创板50成份指数上涨2.2%，恒生中国企业指数上涨1.2%。同花顺iFinD数据显示，A500ETF易方达（159361，联接基金A/C/Y：022459/022460/022930）半日获超1亿份资金净申购。

截至午间收盘，创业板成长指数上涨1.5%，创业板指数上涨1.4%，创业板中盘200指数上涨0.2%。Wind数据显示，截至昨日，创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）近5日净流入超60亿元。

截至午间收盘，科创50指数上涨2.2%，科创综指上涨1.1%，科创100指数上涨0.7%，科创成长指数上涨0.3%，科创200指数上涨0.1%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，科创50ETF易方达（588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895）近5日连续获资金净流入，合计超30亿元。

截至8月25日收盘，恒生科技指数报4588.54点，下跌0.12%；港股通互联网指数报721.80点，上涨0.10%；香港科技指数报1549.80点，上涨0.33%。

头部互联网平台800亿港元配售连续第二日压制科技板块，但一级市场认购订单超过2000亿港元、约为发行规模的2.5倍，主权及长线基金最终认购比例超过40%，因需求火爆发行规模最终上调。野村点评称，本次配售获主权财富基金等机构踊跃认购，测算稀释现有股东权益约3.7%、影响可控，交易完成后公司净现金将从约700亿增至约800亿美元；此前市场因AI资本开支压力已提前调整，融资落地反而消除了这一长期压制因素，将引导注意力回归基本面。国联民生亦指出，本次配售呈现「一级超额三倍、二级砸出跌幅」的分化，二级市场的调整更多反映筹码与情绪，短期扰动反而打开买入空间。估值上，恒生科技PE-TTM约24.3倍，处于历史低位。

作为中国核心科技资产工具，恒生科技ETF南方（520570）覆盖互联网、半导体与AI产业链群体，回调下中长期AI化重估配置价值值得关注。恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金（A类：020988；C类：020989）。

8月25日，港股创新药板块震荡回升。国证港股通创新药指数（987018）收报1873.96点，涨1.28%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪该指数，成交额2.48亿元，换手率8.73%，交投活跃。

消息面上，医药生物研究热度持续升温，公募调研频次已超越电子行业，创新药重新成为机构调研与配置的重点方向。数据显示，年内前七个月创新药主题ETF合计净流入规模超400亿元，资金在板块调整期持续逢低布局；进入8月反弹窗口后，板块自年内低点最大反弹幅度已超30%。机构指出，市场关注焦点正从"BD交易达成本身"转向核心资产商业化兑现节奏，此前达成授权合作的产品陆续进入海外关键临床、注册上市及商业化分成阶段。整体看，产业基本面持续改善叠加资金面回暖共振，港股创新药板块的中长期配置价值持续获得市场认可。

截至2026年8月25日收盘，农牧ETF南方(159173)换手16.62%，成交0.07亿元，跟踪标的指数中证全指农牧渔指数(930910.CSI) 涨2.07%。

农牧板块当前值得关注的是供给出清带来的周期反转逻辑。生猪养殖行业经历较长时间的低猪价和盈利压力后，行业现金流持续承压，低效率产能退出动力增强，同时政策层面对产能调控和行业“反内卷”的引导，也有助于推动供给端逐步收缩。由于生猪产能从母猪去化传导至商品猪供给存在时间差，当前行业亏损越充分，越有利于后续供需格局改善和猪价中枢修复。对龙头企业而言，本轮周期的另一重要变化在于竞争逻辑正从单纯扩张产能转向成本、育种、精细化管理和产业链效率的竞争，因此即使猪价仍处于底部区域，成本领先企业也有望率先改善盈利，并在行业出清过程中进一步提升份额。整体来看，板块投资机会更多来自“产能去化—猪价修复—盈利弹性释放”的周期传导，建议积极关注农牧ETF(159173)。

截至2026年8月25日收盘，恒生生物科技ETF南方(159615)换手40.91%，成交1.69亿元，跟踪标的指数恒生生物科技指数(HSBIO.HI) 涨2.54%。

过去几年国内创新药经历估值压缩和产业调整后，行业逐步从早期依靠资本驱动转向以临床价值、商业化能力和全球竞争力为核心的阶段。近期海外创新药领域出现积极催化，Moderna与Merck & Co.合作的个性化mRNA癌症疫苗取得积极临床进展，市场重新关注mRNA技术平台在肿瘤免疫领域的商业化潜力，也有望带动全球市场对创新疗法价值的重新定价。海外龙头的催化意义不仅在于单一产品突破，更在于验证中国创新药企业在新技术路线、研发效率以及全球授权合作方面的长期价值。与此同时，经历前期较长时间调整后，板块筹码结构逐步改善，弱预期资金持续出清，市场关注点正由过去的估值压力转向管线兑现、BD合作及商业化进展。随着行业进入创新成果密集兑现阶段，恒生生物科技ETF南方(159615)的中长期配置价值凸显。

截至2026年8月25日收盘，新能源ETF南方(516160)换手2.79%，成交1.06亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 跌1.49%。

7月国内新能源车销量156.1万辆，同比+23.7%，渗透率突破60%，出口同比+145.8%维持三位数高增，内销在车企年度考核发力下由负转正，行业从价格内卷转向价值竞争，2026全年1856万辆预期下锂电产业链景气度有望超预期。同时三部门联合印发《碳排放计量能力建设指导目录（2026版）》，进一步完善碳计量体系，叠加2027年新能源机制电价多地回暖——新疆光伏竞价电价从0.15元/千瓦时大幅提升至0.259元/千瓦时，电价“探底”阶段或已结束，绿电资产价值正被重新评估。总体来看，产业端与政策端新能源均处于发力阶段，建议关注新能源ETF南方(516160.SH)。