截至2026年7月13日 13:50，标普中国A股大盘红利低波50指数逆市红盘涨近1%，红利低波50ETF南方(515450)成交1.50亿元。

截至7月10日，红利低波50ETF南方(515450)近9天获得连续资金净流入，合计净流入8.61亿元。

业内机构观点认为，红利属于赔率安全垫较厚的资产。6月股息率升至约5.2-5.65%，拥挤度降至约-1.5~-1.1倍标准差，与科技资产的拥挤度极差达到极致。海外下半年流动性总体将会过峰趋紧，红利作为短久期资产，对贴现率上升的敏感度仍较低。顺价从硅基扩散至碳基，红利权重行业（银行、煤炭、电力）的盈利预期边际改善，均处于“顺价扩散”的受益路径上。

红利低波50ETF南方紧密跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，场外联接(A：008163；C：008164)。

截至13:41，中证港股通互联网指数下跌1.0%，中证海外中国互联网50指数上涨0.5%。同花顺iFinD数据显示，截止上一交易日，港股通互联网ETF易方达（513040）已连续3日获资金净流入，合计约6.6亿元。

产业端，当前AI大模型行业竞争迭代升级，告别单纯的参数比拼，转向落地能力、成本控制与商业化实效的综合比拼。腾讯混元3正式版落地，依托场景与流量优势加速AI商业化；海外Meta股价走强，印证AI技术落地变现是行业核心逻辑，该逻辑同样适配国内互联网龙头发展趋势。

基本面层面，互联网板块业绩韧性凸显。根据财报前瞻，腾讯二季度游戏、广告、视频号业务稳健向好，基本面扎实；阿里短期受电商竞争、零售投入影响利润弹性，但云业务与AI需求改善成为估值修复核心动力。市场投资逻辑持续修复，资金逐步聚焦企业主业增长与AI兑现价值，板块资金面持续改善。

港股通互联网ETF易方达（513040，联接基金A/C：019313/019314）跟踪中证港股通互联网指数，覆盖云服务、广告变现与内容生态，有望受益于AI商业化进程加速，管理费率仅0.15%/年；中概互联网ETF易方达（513050）是唯一跟踪中证海外中国互联网50指数的ETF，覆盖海外中国互联网龙头，腾讯、阿里等龙头权重高，更能反映中国互联网核心资产的估值修复与海外资金回流。

截至午间收盘，国证机器人产业指数下跌4.7%，同花顺iFinD数据显示，机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）半日获1.74亿份净申购，截至上一交易日最新规模约187亿元，居机器人相关ETF第一。

分析人士认为，当前人形机器人产业正从前期的概念催化阶段，逐步切换至产能落地与业绩兑现的新阶段，叠加龙头企业IPO上市、国内外头部厂商商业化提速等多重因素催化，中长期板块投资逻辑正在得到基本面的有力支撑。短期回调或是市场对前期涨幅的正常消化过程，产业链各环节的盈利拐点渐近，人形机器人板块有望迎来国内外共振的全新发展阶段。

截至午间收盘，国证新能源电池指数下跌3.1%，中证电池主题指数下跌3.4%。同花顺iFinD数据显示，截至上一交易日，电池ETF易方达（159175，联接基金A/C：027494/027495）已连续8日获资金净流入，合计约4700万元。

业内分析指出，当前电池领域在技术研发、产品应用及安全保障等维度持续突破，新型电解液、无线BMS芯片等前沿技术落地，叠加企业在专利布局上的持续推进，将有效提升电池性能、优化生产效率、强化安全监测能力，为行业高质量发展提供核心支撑。

7月13日早盘，市场震荡下行，A股三大指数集体调整，全市场半日成交额约1.9万亿元。板块题材上，中药、银行、燃气等板块逆势活跃，芯片、商业航天、培育钻石等板块表现低迷。港股主要指数涨跌不一，板块方面，酒店和度假村、建筑产品等板块涨幅居前，工业集团企业、汽车等板块跌幅居前。

截至午间收盘，中证A500指数下跌1.9%，沪深300指数下跌1.3%，创业板指数下跌2.4%，上证科创板50成份指数下跌1.8%，恒生中国企业指数上涨0.1%。同花顺iFinD数据显示，创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）今日逆势获2.57亿份净申购。

7月13日早盘，半导体、芯片板块震荡回调，截至午间收盘，上证科创板芯片指数下跌1.9%，中证芯片产业指数下跌2.5%，上证科创板芯片设计主题指数下跌2.7%，中证半导体材料设备主题指数下跌2.9%。同花顺iFinD数据显示，半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）半日获2.91亿份净申购。

消息面上，近日，SK海力士CEO表示，2027年将成为存储行业历史上供应最紧张的一年，客户纷纷寻求长期供货协议，即便到2030年以后，需求仍可能高于供应能力。

7月13日早盘，科技成长板块承压，截至午间收盘，科创50指数下跌1.8%，科创综指下跌2.6%，科创200指数下跌3.5%，科创100指数下跌3.8%，科创成长指数下跌4.3%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，科创50ETF易方达（588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895）已连续9日获资金加码，合计36.5亿元。

开源证券指出，本轮调整并不是科技趋势的结束，而是高景气、高估值、高拥挤状态下，短期风险的集中释放，市场尝试消化估值和拥挤度。展望后市，科技仍是主线，本轮调整是为了更健康的再出发。

截至午间收盘，中证卫星产业指数下跌3.6%，国证通用航空产业指数下跌5.2%。同花顺iFinD数据显示，卫星ETF易方达（563530）上一交易日获超3亿元资金净流入，近三月共获12.3亿元资金净流入，居同标的产品首位。

消息面上，7月10日午间，长征十号乙运载火箭成功实现一子级可控回收。后续，长征十号乙运载火箭研制团队将持续优化火箭性能，加快重复使用火箭技术的迭代升级，预计将在今年年底前完成一子级火箭复用飞行。长江证券认为，长征十号乙首飞成功标志着由“国家队”主导的可回收火箭技术正式进入落地阶段，有望推动中国航天产业迈入低成本、高频次、“航班化”发射新阶段。

7月13日早盘，市场震荡调整，银行板块逆势活跃，截至午间收盘，中证银行指数上涨1.5%，香港证券指数上下跌1.5%，沪深300非银行金融指数下跌0.8%，中证全指证券公司指数下跌0.8%。

湘财证券表示，在更加灵活和有针对性的货币政策支持下，银行经营环境有望持续向好，业绩增长将保持稳健。随着市场风格均衡化调整，后续银行板块资金面扰动减少有望促进估值修复。

2026年上半年，商业银行不良资产出清节奏持续提速。据银登中心和机构最新统计数据，上半年银登中心转让不良资产规模为1011亿元，结合前5个月商业银行核销不良资产的4868亿元，全行业不良资产处置规模超5000亿元。值得注意的是，今年上半年银行在银登中心挂牌转让的频次明显提升，批量化、集中“打包式”出让案例频现，如中原银行6月发布总债权规模约248.65亿元的特殊资产包。从参与主体看，股份制银行占比最高，国有大行与消费金融公司增速最快。多位专家指出，这标志着银行业不良资产处置逻辑从“被动应对”向“主动出清”迈进，是迈向高质量发展的必然路径。

银行加速剥离不良，或将持续改善行业资产质量、利好债市中高等级品种、支撑银行及顺周期板块估值，市场风险偏好回暖，居民配置需求提升。南方基金旗下司南投顾通过多元分散布局把握机会、缓释信用波动，力求匹配居民多元化资产配置需求。

美联储新任主席凯文·沃什上任后，为推动央行全面改革而设立的“五大工作组”领导层于日前全部亮相，此举标志着美联储改革进入实质性推进阶段。备受关注的名单成员包括《经济学原理》作者格雷格·曼昆、顶流风投机构a16z联合创始人马克·安德里森、前英国央行行长默文·金以及前沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦等。与此同时，6月FOMC会议纪要显示，美联储内部对未来利率走向存在明显分歧——部分官员认为6月已有理由加息，而另一派则主张继续等待数据。会议纪要还首次将AI投资列为三大通胀主要风险之一，引发市场对通胀持续性的关注。

面对美联储政策路径不确定性上升、利率预期反复与通胀结构变化的宏观环境，南方基金旗下司南投顾关注不同改革场景对全球资产定价的潜在影响，通过多资产、多区域的组合配置和动态跟踪，力求更好地适应全球宏观环境的结构性变化。

2026年上半年，公募FOF新发市场迎来显著扩容。44家公募机构共计发行95只FOF，合并发行份额达1177.42亿份，新发产品数量、发行机构数量及发行总份额均创近七年同期新高。从结构上看，产品策略明显收敛，偏债混合FOF成为绝对主力，83只偏债混合FOF合计发行1133.39亿份，发行份额占比高达96.26%。相对而言，偏股混合FOF及养老FOF新发体量明显收缩，养老目标日期FOF出现阶段性供给断档。与此同时，年内已有22只FOF清盘，其中养老FOF达17只，中长期限产品存续压力显著。分析人士指出，市场波动加剧、投资者风险偏好下行，推动短期偏债混合FOF成为“存款搬家”的承接方向。

FOF发行热度攀升，背后折射出居民资产配置需求的持续升温：市场波动环境下，投资者不再押注单类资产。南方基金旗下司南投顾以大类资产配置为核心抓手，通过专业基金优选、组合动态调仓，力争在多资产环境下捕捉稳健超额收益。

消息方面，7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，成功将卫星送入预定轨道，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台通过全球首创的网系捕获方式成功回收，发射及一子级回收任务取得圆满成功。

此次任务是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破，成为全球第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家。长征十号乙全箭起飞推力约890吨，重复使用状态下近地轨道运载能力达16吨，复用状态下可大幅降低发射成本，可满足低轨卫星互联网星座部署、大型商业卫星发射等各类任务需求。

机构分析认为，长征十号乙成功实现“入轨+回收”双突破，验证了海上网系回收、液氧甲烷发动机、高精度导航控制等多项关键技术，叠加政策红利与商业航天高密度发射趋势，2026年有望迎来可复用火箭技术迭代、商业航天公司IPO等密集催化，航空航天产业链有望持续获得市场关注。

在此背景下，航空航天ETF南方(158009)于2026年7月13日起进行公开发售。该基金跟踪国证航天航空行业指数，作为一键布局航空航天产业的重要工具，具备较好的投资价值。

截至10:34，中证半导体材料设备主题指数上涨0.3%，上证科创板芯片指数上涨1.5%。同花顺iFinD数据显示，截至上一交易日，半导体设备ETF易方达（159558）已连续2日获资金净流入，合计约27.4亿元。

消息面上，据Gartner预测，全球存储半导体市场规模将从2025年的2160亿美元增长至2026年的6330亿美元，同比增长192.7%，并以86.0%的年复合增长率从2025年增长至2027年的约7480亿美元，HBM高带宽存储需求是核心驱动力。

有分析认为，HBM先进封装对刻蚀、薄膜沉积、检测等设备形成持续拉动，半导体设备景气度有望进一步上行。与此同时，AI算力需求蔓延至成熟制程，台积电掀起新一波涨价潮，产业链景气传导持续强化。

半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）跟踪中证半导体材料设备主题指数，聚焦半导体设备和材料龙头，覆盖刻蚀、薄膜沉积、检测等核心环节；科创芯片ETF易方达（589130，联接基金A/C：020670/020671）跟踪上证科创板芯片指数，成份股覆盖科创板芯片设计、制造、封测全产业链，助力投资者把握全球算力扩张带来的产业链机遇。

截至10:14，国证机器人产业指数下降3.3%。同花顺iFinD数据显示，截至上一交易日，机器人ETF易方达（159530）近一周获资金净流入超20亿元，最新规模约187亿元、居机器人相关ETF第一。

2026年，以宇树G1为代表的半尺寸人形机器人预计仍占总出货量约70%，主要应用于娱乐、数据采集、政府项目及互动商业服务等场景。然而，随着操作能力持续提升，能够完成复杂体力劳动的全尺寸机器人占比预计将在2027年升至约50%，2028年提升至70%。价格方面，摩根士丹利预计行业综合平均售价2026年将下降15%，这主要得益于半尺寸机型的规模化生产和供应链成本下降，但受全尺寸机器人占比提升带动，2027年和2028年将分别小幅回升5%和2%。这意味着，行业正在经历从“以价换量”到“量价齐升”的切换：前期通过低价半尺寸机型打开市场、教育用户，后期通过高价值全尺寸机型实现真正的商业闭环。

国证机器人产业指数聚焦人形机器人本体和核心零部件，人形机器人相关标的占比超九成，高于同类指数。机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）跟踪该指数，助力投资者把握人形机器人产业投资机遇。

截至2026年7月10日收盘，恒生生物科技ETF南方(159615)换手52.88%，成交2.86亿元，跟踪标的指数恒生生物科技指数(HSBIO.HI) 涨3.16%。

2026年7月10日港股医药板块再度走强，创新药方向成为市场领涨主线，资金继续向临床数据亮眼、具备海外授权潜力及商业化能力的生物科技资产集中。在前期快速反弹后，板块仍能维持较高活跃度，说明本轮行情已不只是超跌修复，而是政策改善、产业兑现和全球资金再配置共同推动的价值重估。近期创新药出海趋势持续强化，国内药企在ADC、双抗、减重药、肿瘤免疫及细胞与基因治疗等领域的研发实力逐渐获得海外认可，大额License-out交易不仅带来首付款和里程碑收入，也验证了核心管线的全球竞争力；与此同时，药监部门拟优化细胞与基因治疗药品审评审批，将符合条件的产品纳入临床试验30日通道，叠加商保创新药目录、创新药支付机制和集采“反内卷”导向，行业过去面临的审批、支付和价格压制因素正在逐步缓解。经历前期长期调整后，港股生物科技板块估值仍处相对低位。总体看，恒生生物科技板块短期受政策催化、资金回流和产业事件推动，中期则有望受益于创新药出海、审评提速及支付环境改善，恒生生物科技ETF南方（159615）正处于产业景气验证与估值体系重塑的双重窗口，建议积极关注。

截至2026年7月10日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手8.32%，成交1.97亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 涨0.84%。

7月10日A股市场震荡分化，科技成长方向阶段性降温，资金在高低切换中继续寻找具备基本面支撑的配置线索。自由现金流指数表现相对稳健，收涨0.84%，其中上游材料板块正贡献较大，反映出资源品等方向在景气预期与盈利韧性支撑下，对指数形成重要拉动。近期市场仍处于高成交、高波动与风格快速轮动阶段，单纯依赖成长预期的资产波动有所放大，具备真实现金创造能力、经营质量较优且估值相对有约束的资产配置价值进一步凸显。自由现金流ETF南方（159232）跟踪中证全指自由现金流指数，可作为投资者布局优质现金流企业、提升组合价值风格与现金流质量暴露的投资工具。

截止上周五收盘，恒生科技ETF南方（520570）跟踪标的恒生科技指数涨4.95%；港股通互联网ETF南方（520650）跟踪标的中证港股通互联网指数涨7.94%；港股通创新药ETF南方（159297）跟踪标的国证港股通创新药指数涨0.36%。

港股科技本周领涨逻辑清晰：科网股、汽车股集体走强，半导体产业链事件持续催化AI硬件叙事，市场对AI应用商业化落地的预期不断强化。资金面上，南向资金7月8日、9日两日合计净流入近250亿港元，7月以来港股科技主题ETF净流入近75亿元；央行行长潘功胜表态将继续提升外汇储备在香港的资产配置比例，为南向资金持续流入提供政策支撑，全球流动性环境亦趋于友好。创新药板块本周由跌转涨，政策与产业面共振是核心驱动：机构指出，中国创新药企海外授权交易活跃度创历史新高，2026年上半年出海交易总额达997亿美元，同比增速超50%，板块估值仍处五年历史低位；随着临床数据密集读出、重磅产品进入商业化放量期，叠加医保支付环境边际改善，板块有望迎来业绩与估值双击；创新药国际化正进入加速兑现期，未来3-5年有望迎来海外注册获批与商业化放量的黄金周期。综合看，港股科技与创新药本周均呈现资金回流、估值修复、产业催化三重共振，短期波动不改中长期配置逻辑，建议分批布局。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接（A：020988；C：020989），港股通互联网ETF南方（520650），场外联接（A：026554；C类：026555），港股通创新药ETF南方（159297）。

截至2026年7月10日收盘，新能源ETF南方(516160)换手6.82%，成交2.81亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 跌2.82%。

新能源领域，全球锂电需求正从新能源汽车单极拉动转向多极增长，7月中国锂电市场排产总量约283GWh，环比增5.6%，已连续第五个月刷新历史峰值。新能源重卡市场延续高增长，上半年销量同比增85%，多地出台推广应用配套政策，产业支持体系与市场需求形成合力，推动行业向规模化进阶。储能电芯排产占比达42.9%，显示储能需求成为重要增长极。太空光伏作为战略性新能源行业，技术门槛高且与国家能源安全深度绑定，兼具全球地缘战略与零碳转型价值。2020-2025年市场规模实现显著增长，预计2026-2030年将进一步大幅扩容。随着太空算力等新兴场景崛起、空间太阳能电站示范项目落地及国家政策支持，行业有望持续发展，为新能源板块开辟新的增长空间，新能源ETF南方（516160）配置价值值得关注。

截至2026年7月10日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手1.03%，成交2.00亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 涨0.07%。

市场波动，食品饮料等板块走强，红利稳健。近日统计局发布国内6月通胀数据，受季节性与国际输入性因素影响，6月CPI环比增速较5月略有下降，内需修复节奏整体偏缓，不过整体看今年二季度PPI同比录得3.6%、CPI同比录得1.1%，有望带动二季度GDP平减指数明显回正。回到红利低波指数，近期银行等权重板块在资金流出压力趋缓后有所企稳，指数在拥挤度指标及股息率方面具备一定性价比。向后看，市场进入海内外业绩期窗口，叠加前期部分板块积累较大涨幅，当下资金对高位标的叙事较为敏感，市场波动率处高位，期间红利可持续承接资金低波配置需求，同时在情绪回落时防御属性凸显。红利低波50ETF南方（515450.SH）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，指数股息率4.7%，行业分布均衡，具备差异性。