截至本周五收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的标普A股大盘红利低波50收涨0.2%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量收涨1.3%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利收涨0.2%。

中东局势风险外溢持续推升原油价格上涨，全球通胀预期升温直接压制高估值科技股。在“滞胀”风险隐现的环境下，高股息板块迎来双重优势：一方面，能源、公用事业等红利权重行业直接受益于通胀环境，具备成本转嫁能力；另一方面，当成长股因利率预期和地缘不确定性遭遇估值下杀时，高股息资产的“即期回报”属性反而凸显配置价值。在地缘冲突常态化、油价中枢抬升的背景下，“现金分红”比“远期增长承诺”更具确定性，这正是高股息策略持续跑赢的核心逻辑。

相关产品：

红利低波50ETF南方（515450），场外联接（A：008163；C：008164）

红利质量ETF南方(515460)

港股通央企红利ETF南方(520660)，场外联接（A：021971；C：021972）

3月27日，医药赛道集体走强，创新药板块领涨，截至收盘，恒生港股通创新药指数上涨6.1%，相关ETF中，港股通创新药ETF易方达（159316，联接基金A/C：024328/024329）全天成交额达10.6亿元，较昨日大幅放量，换手率达26.2%。

从周维度看，受外部冲击影响，医药赛道本周前四日呈震荡整固之势，周五全线走强，指数层面，恒生港股通创新药指数上涨4.6%，中证港股通医药卫生综合指数、中证创新药产业指数均上涨3.1%，中证生物科技主题指数上涨1.9%，沪深300医药卫生指数上涨0.8%。

招银国际指出，生物医药产业定位跃升为新兴支柱产业，预示全链条政策红利将持续释放，AI制药技术突破与中国创新药出海BD爆发形成双重共振，行业基本面有望加速向好。当前国产创新药出海合作已从单一管线授权升级至平台层面合作，跨国药企对中国医药研发实力的认可度正系统性提升。

3月27日，新能源赛道表现分化，储能、锂电池板块活跃，光伏概念股多数回调，截至收盘，国证新能源电池指数上涨0.5%，相关ETF中，储能电池ETF易方达（159566，联接基金A/C：021033/021034）今日净申购达2200万份。Wind数据显示，该ETF此前已连续六个交易日获资金净流入，合计17.9亿元。

中信证券表示，高油价背景下新能源经济性优势凸显，需求加速放量；中长期能源安全战略驱动清洁能源转型升级，行业有望迎来戴维斯双击，储能、风电高景气度延续。

本周，中证红利指数下跌0.5%，中证红利价值指数下跌1.0%，中证红利低波动指数下跌1.2%，恒生港股通高股息低波动指数下跌1.8%。相关ETF受到资金关注，Wind数据显示，红利ETF易方达（515180，联接基金A/C/Y：009051/009052/022925）近五个交易日连续获资金净流入，合计3.5亿元，该产品最新规模超120亿元，居同标的ETF第一。

据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行0.15%/年管理费率的基金公司，可助力投资者低成本布局高股息资产。

3月27日，大盘低开高走，新能源、医药赛道表现活跃，“红利+”指数震荡分化。截至收盘，国证自由现金流指数上涨0.4%，中证红利指数上涨0.2%，国证价值100指数接近平收，中证红利低波动指数下跌0.4%，价值ETF易方达（159263，联接基金A/C：025497/025498）和自由现金流ETF易方达（159222，联接基金A/C：024566/024567）今日分别获200万份和800万份净申购。

本周，港股震荡分化，医药股领涨，科技、消费股调整，南向资金净买入超250亿港元。指数层面，中证港股通医药卫生综合指数上涨3.1%，恒生港股通新经济指数下跌0.5%，中证港股通互联网指数下跌1.7%，恒生科技指数下跌1.9%，中证港股通消费主题指数下跌4.4%。Wind数据显示，截至昨日，恒生科技ETF易方达（513010，联接基金A/C：013308/013309）近一月“吸金”超20亿元。

本周，中证A50指数下跌0.9%，中证A500指数下跌1.0%，中证A100指数下跌1.2%。

3月27日，国家统计局公布数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%，增速较上年全年加快14.6%，连续7个月保持正向改善，工业企业效益状况呈现持续恢复态势。

本周，AI产业链方向震荡承压，存储器、模拟芯片等AI硬件板块跌幅居前，指数层面，上证科创板人工智能指数下跌2.6%，中证人工智能主题指数下跌3.1%，中证科创创业人工智能指数下跌3.4%。

兴业证券指出，国内头部科技企业持续加大资本开支、加快本土大模型迭代，推动国产芯片性能持续提升，共筑自主可控的国产化生态。随着AI向终端场景全面渗透成主线，国内运营商和云厂商有望继续加码资本开支，芯片产业链国产替代有望深化，国产算力厂商及上游半导体设备材料等方向仍具备广阔成长空间。

本周，中证石化产业指数上涨2.7%，中证稀土产业指数上涨1.6%。Wind数据显示，化工行业ETF易方达（516570，联接基金A/C：020104/020105）最新规模为22亿元，位居同标的指数ETF第一。该产品实行0.15%/年的管理费率，为同类最低一档。

方正证券指出，化工板块大的政策基调是“反内卷”，需求端新兴产业结构性高增长，供给端国内资本开支收缩与欧洲产能退出叠加，景气验证有望逐步到来。

3月27日，创业板指数低开高走涨0.7%，创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）前一交易日获超4亿元净流入。从本周维度看，创业板中盘200指数下跌1.4%，创业板指数下跌1.7%，创业板成长指数下跌2.0%。

兴业证券认为，短期而言，市场反攻的号角往往就在情绪最悲观之时悄然吹响；中长期，“滞胀”可能是本轮经济走向的最悲观情形，但或并非基准情形，当前市场对此计价相当程度的悲观预期，构成了市场中长期修复的基础。

本周，中证2000指数上涨0.4%，中证500指数下跌0.3%，中证1000指数下跌0.5%，科创100指数下跌0.9%，创业板中盘200指数下跌1.4%。

中国银河证券认为，地缘因素的持续时间与演化路径仍存在较大不确定性，但在以我为主的逻辑支撑下，A股下行空间相对有限，市场大概率以震荡分化、结构轮动的方式消化外部压力。

本周科创板内部分化，创新药、锂电、储能等走强，半导体、软件等震荡调整。从指数层面看，科创200指数上涨0.9%，上证科创板成长指数下跌0.2%，科创综指下跌0.4%，科创100指数下跌0.9%，上证科创板50成份指数下跌1.3%。Wind数据显示，截至昨日，科创50ETF易方达（588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895）近一周合计净流入超10亿元。