财联社1月9日讯（记者 封其娟）绩差基金经理离任是否意味着问题终结？

近日，任职回报最大亏损超63%的基金经理廖晓东退休离任，由此引发绩差基金经理“一走了之”是否体面的话题讨论。在廖晓东的案例中，不容忽略的是，所在机构国都证券存在着投研体系薄弱、机构信任流失、公司治理失效等多重危机。

尽管公司投研支持不足，但廖晓东作为基金经理，资产配置、行业选择、调仓逻辑等是否存在明显失误，也值得深入审视。尽管证券从业年限长，但廖晓东直接参管公募基金仅从2020年开始，是否存在“经验错配”？

国都证券最新公告称，因临近退休年龄，廖晓东已于1月 4日清仓全部在管产品，且不再转任公司其他岗位。此前，廖晓东已于2025年12月卸任基金管理部副总（主持工作）一职。

廖晓东此次卸任的国都创新驱动、国都聚成，正是国都证券目前仅存的2只产品。值得注意的是，这2只产品已经在连续多个季度发布清盘预警，存续状态岌岌可危。

公开信息显示，廖晓东已在国都证券供职近22年。据中证协，廖晓东2004年2月登记在国都证券名下，登记类别显示为“证券投资咨询（其他）”，后在2009年6月注销登记。次月，廖晓东便重新登记在国都证券名下，但登记类别更新为“一般证券业务”。

廖晓东22年国都生涯的终结，也恰逢国都证券在股权重组和监管整顿背景下的新阶段开启。

参管基金全线亏损，机构撤离戳破投研短板

据wind统计，廖晓东在管期间，参管过的3只基金均录得较大亏损，任职回报在同类产品中均处于后3%的水平。具体来看，国都量化精选、国都聚成、国都创新驱动，分别亏损24.75%、44.10%、63.78%。

业绩崩塌直接引发了规模萎缩与机构“用脚投票”的连锁反应。

根据过往季报，2020年一季度，国都量化精选尚未触发清盘预警。但在廖晓东正式参管仅1个月后，该产品二季报提示已出现连续20个工作日规模低于5000万元的情况。这之后的三季报、四季报以及2021年、2022年各4份季报均在持续给出清盘警示，最终该产品触达持有人数量不足与资产净值不达标的“双红线”。

数据显示，国都量化精选成立即巅峰，最初规模为2.72亿元，但自2020年二季度起，该产品规模便持续低于3000万元，并长期未见改善。

从持有结构看，国都量化精选的机构持有比例在2019年年中达到84.23%的历史峰值，但在2020年年中骤降至4.58%，此后已无机构持有该产品。

机构资金的流向，直接反映了市场的选择。廖晓东管理过的3只产品，无一例外地经历了机构持有人的彻底离场。此前参管的国都聚成与国都创新驱动，同样呈现持续规模萎缩并长期触发清盘预警的情况。

国都聚成成立规模为2.76亿元，此后规模逐季下滑。自2022年一季度起，该产品规模持续低于5000万元，且2022年一季度至2025年三季度期间的每份季报均发布清盘警示。在机构持有比例上，该产品曾在2024年末达到45.23%的历史峰值，但自2025年年中已无机构持有。

国都创新驱动成立规模为2.69亿元，自2020年四季度起规模长期低于5000万元，自2021年一季度至2025年三季度，每份季报同样持续提示清盘风险。此外，该产品自成立以来机构持有比例一直较低，多数时期低于0.1%，自2020年年中起已完全无机构持有该产品。

机构资金的彻底离场，使得基金规模增长和运营稳定性丧失了重要支撑，同时也反映了专业投资者对国都证券投研能力的全面否定。这种信任崩塌绝非更换一名基金经理所能修复。

基金经理频繁变更，多数难逃清盘魔咒

资料显示，任职国都证券期间，廖晓东历任研究所所长、证券投资部总经理、基金管理部总经理、公募基金投决会主席等。加入国都证券前，廖晓东曾任四川达县麻柳中学教师、中煤信托证券总部项目经理。

2020年5月，已拥有18年证券从业经验的廖晓东，被增聘为国都量化精选基金经理，与张晓磊共管，这也是廖晓东首只参管的公募基金。彼时的任命公告也并未披露廖晓东过往具体的投资管理年限。两人共管2年8个月后，国都量化精选于2023年1月清盘。

参管国都量化精选大半年后，廖晓东于2021年2月被增聘为国都创新驱动的基金经理，与张葳共管。但合作仅维持34天，张葳便宣告离任；独管百余天后，廖晓东迎来新搭档张宇，而两人的合作也仅持续66天。之后，国都创新驱动又先后增聘了2位基金经理张晓磊、王义。廖晓东离任后，该产品由这两人联合管理。

国都聚成是廖晓东首只新发基金，于2021年3月成立，最初与尹德才共管该产品。二人共管1年半，尹德才离任，廖晓东再度开启独管模式。随后，该基金陆续增聘张晓磊、龚勇进加入共管阵营，合作持续1年9个月。廖晓东离任后，国都聚成便由张晓磊与龚勇进继续管理。

实际上，基金经理的频繁变动是一个值得警惕的信号。前面提及，廖晓东与两任搭档合作管理国都创新驱动的时间极短，团队协作可能存在不稳定因素，后期的三人共管模式也并未扭转颓势。更为关键的是，廖晓东及历任搭档多有产品清盘记录，且投资管理经验相对有限，这无疑为国都证券目前仅存的两只公募产品未来的稳定性与业绩表现蒙上了一层阴影。

在被增聘为国都创新驱动基金经理前，张晓磊已有4年基金投资管理经验，曾参管国都量化精选、国都智能制造发起式，但这2只产品已分别于2023年1月、2020年9月清盘。

参管国都创新驱动前，王义已有2年投资管理经验，曾任国都多策略基金经理，该产品2023年7月清盘。

另外，龚勇进2024年4月被增聘为国都聚成基金经理，当时他仅有半年的投资经验。

值得一提的是，国都证券于2014年8月获批成为国内首批取得公募基金业务资格的券商之一。但从结果来看，率先拿到入场资格的并不意味着能在公募业务上抢占先机。2017年年末，国都证券旗下公募总规模达到8.55亿元之后便开始迅速收缩，截至2025年三季度末，总规模仅为0.22亿元。