中信建投：维持北森控股买入评级

财联社12月1日电，中信建投今日发布关于北森控股（09669.HK）的研报，维持“买入”评级。公司一体化HCM SaaS架构与AI产品落地能力构筑竞争壁垒，FY1H26云收入增18.2%，毛利率提升至68.9%，Non-IFRS盈利转正。AI面试官等产品打开招聘与培训新场景，驱动ARR增长及NDR持续超100%。并购酷学院补强产品线并释放协同效应，预计FY2026-28营收CAGR达18%，当前估值显著低于成长性匹配水平，存在明显折价。

①摩根士丹利最新预测，中国股市2026年有望进一步上涨，延续今年的强劲涨势；
                                    ②该行预测，MSCI中国指数到明年年底可能收于90点，较当前水平上涨逾3%；
                                    ③该行对恒生指数的年终目标为27500点，对沪深300指数的年终目标为4840点，分别较当前水平高出约4%和5%。

①恒生科技指数为何能在前三季度显著跑赢其他主要股指？
                                    ②在过去的三季度中，医药获明显增持，而科技板块遭减持，这一调仓动向反映了机构对后市怎样的预期？