银河证券：年末风格轮动中关注防御性板块配置机会同时聚焦明年景气方向的布局

财联社11月30日电，银河证券表示，11月市场行情呈现出高低切换特征，资金从高估值成长股流向低估值周期股及红利资产，防御板块吸引力上升。12月来看，市场仍处于风格频繁切换阶段，或以结构性行情为主。一方面，作为年末最关键的政策窗口，重要政策会议在科技创新、扩内需、反内卷、稳地产等方面或将作出重点部署。另一方面，一系列产业会议可能成为主题行情的重要催化剂，关注即将召开的2025“人工智能+”产业生态大会、脑机接口大会等。而外部环境依然存在不确定性，12月美联储议息会议表态对全球市场流动性的潜在影响值得关注。

①各大券商在盘点近期市场行情的同时，开始更多将目光投向即将到来的2026年；
                                    ②“跨年行情”“春季躁动”等关键词被多次提及；
                                    ③也有券商认为，2025剩下的这一个月内，依然将有不容错过的机会，等待着被把握；
                                    ④即将开启12月之际，请看本周十大券商策略。

①市场呈现出低波慢牛的特征，主要宽基的波动率有所下降，回撤以及夏普比率亦好于过往；
                                    ②风险偏好始终难以有效提升，“蹲、打、撤”成为主流策略；
                                    ③在超预期的变化出现前，配置上建议延续资源/传统制造业定价权的重估以及企业出海两个方向。