东方财富陈果：2026年资产重估逻辑将继续演绎 A股新高可期

财联社11月18日电，东方财富证券首席策略官陈果表示，2026年中国资产重估逻辑将继续演绎，内外资对权益市场的增配有望共振，国内居民权益类资产配置仍有广阔提升空间，A股新高可期。陈果表示，2025年中国股市演绎信心重估上涨行情，中国股市的估值有所修复，但并未过热。与此同时，2025年A股的盈利结束了2022年至2024年的下行周期，由于盈利不再低于市场预期，且筑底回暖迹象显现，景气线索占比明显提升。展望未来，陈果对2026年中国股市依然持乐观态度。成长及周期风格仍是目前清晰可见的2026年胜率方向，分别对应AI产业浪潮、PPI同比回暖两条中观线索。AI链方面，国产投资及替代周期仍处于初步阶段；周期方面，“反内卷”政策支持叠加制造业产能周期内生性筑底的背景下，PPI同比自2025年8月以来持续回温，中性假设下，市场预期明年PPI同比降幅继续收窄，2026全年有望回升至-0.44%的水平。历史来看，PPI同比回暖周期往往将带动周期风格相对全A的超额收益弹性。 (中国证券网)

①不确定性成为金价上涨的最大助力，这包括了地缘政治、美国经济上行、美联储政策等多个方面；
                                    ②关税政策的落地则是影响明年黄金市场的关键因素。

①中信证券A股首席策略师裘翔分析，A股未来不仅是中国的A股，而是全球的A股；
                                    ②从市场流动性来看，追求稳健回报的绝对收益资金持续入市，应该是未来资本市场增量流动性格局的核心特征；
                                    ③权益市场正逐步承接房地产在居民财富配置中的历史功能，权益资产红利时代才刚刚开始。