2025.9.9

股指操作参考：逢低做多

财联社战略合作伙伴东吴期货股指研究员 从经济基本面来看，8月制造业PMI较7月回升0.1个百分点至49.4%，仍处收缩区间，但显现止跌企稳迹象。进出口贸易延续平稳增长态势，2025年前8个月进出口总值29.57万亿元人民币，同比增长3.5%。其中，出口17.61万亿元，增长6.9%。8月份，我国货物贸易进出口总值增长3.5%。其中，出口增长4.8%，进口增长1.7%，出口、进口连续3个月实现双增长。当前经济仍处于“弱复苏+结构优化”路径中，流动性宽松与政策托底约束下行空间，股指上行趋势不改。美国就业大幅不及预期，市场或转为交易衰退，风险偏好承压可能传导至全球资本市场，叠加A股主要指数估值相对较高面临情绪修正，短期或有回调。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

市场信息&实盘数据

走势分化

市场震荡分化，三大指数涨跌互现。市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3900只个股上涨。板块上看，机器人、航运、医疗器械涨幅居前，光模块（CPO）、大金融、商业零售等板块跌幅居前。截至收盘，上证指数报3826.84点，涨0.38%；深证成指报12666.84点，涨0.61%；创业板指报2933.25点，跌0.84%；沪深300报4467.57点，涨0.16%；上证50报2939.88点，跌0.08%；中证500报6992.12点，涨1.13%；中证1000报7311.03点，涨0.90%。期指方面，IF2509涨0.05%，IH2509跌0.09%，IC2509涨0.64%，IM2509涨0.41%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-3.42%、-0.35%、-11.81%、-13.02%。

资金面：净投放88亿元

9月8日，央行进行1915亿元7天期逆回购操作，当日有1827亿元逆回购到期，实现净投放88亿元。

消息面：

【我国拟修改对外贸易法 将部分改革举措上升为法律制度】对外贸易法修订草案8日提请全国人大常委会会议审议。这个共11章80条的修订草案将跨境服务贸易负面清单管理制度等改革举措上升为法律制度，确保改革举措落地见效。修订草案在立法目的中对“维护国家主权、安全、发展利益”作出规定。同时增加对外贸易工作应当坚持服务国家经济社会发展的规定。在落实改革举措方面，修订草案对国家主动对接国际高标准经贸规则、积极参与国际经贸规则制定等作出规定，并将跨境服务贸易负面清单管理制度、支持和促进对外贸易新业态新模式发展、支持和鼓励发展数字贸易、加快建立绿色贸易体系等改革举措上升为法律制度。 (新华社)

【韩国政府确认：将从9月29日起对中国团体游客试行免签】据参考消息网援引韩联社9月7日报道，韩国政府将从9月29日起面向中国团体游客（3人及以上）试行免签入境政策，停留期限为15天。报道称，韩国法务部、文化体育观光部、外交部、国务调整室7日联合发布包括上述内容的“面向中国团体游客的免签政策试行计划”。根据计划，在今年9月29日至明年6月30日期间，中国团体游客若通过韩国政府指定的旅行社报名访韩，可享受最长15天的免签入境待遇，出入境需搭乘相同班机或船舶。报道称，韩国法务部和相关部门将从8日至19日针对各家旅行社通报相关指南方针，15日起启动专项旅行社登记程序。

【我国科研人员研发出类脑脉冲大模型】记者今天从中国科学院自动化研究所获悉，近日，该研究所李国齐、徐波团队与相关单位合作，成功研发出类脑脉冲大模型“瞬悉1.0”（SpikingBrain-1.0）。与当前主流大模型架构（Transformer架构）不同，“瞬悉1.0”借鉴大脑神经元内部工作机制，清晰地展示了一条不断提升模型复杂度和性能的新型可行路径。该模型仅需约主流模型2%的数据量，就能在多项语言理解和推理任务中达到媲美众多主流模型的性能。这是我国首次提出大规模类脑线性基础模型架构，并首次在国产GPU算力集群上构建类脑脉冲大模型的训练和推理框架。其超长序列处理能力在法律与医学文档分析、复杂多智能体模拟、高能粒子物理实验、DNA序列分析、分子动力学轨迹等超长序列任务建模场景中具有显著的潜在效率优势。本次发布的大模型为新一代人工智能发展提供了非Transformer架构的新技术路线，并将启迪更低功耗的下一代神经形态计算理论和芯片设计。 (央视新闻)

【海关总署：8月份我国出口2.3万亿元 同比增长4.8%】海关总署今天对外公布，今年前8个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5%。其中，对共建“一带一路”国家进出口15.3万亿元，增长5.4%，占我国进出口总值的51.7%。8月当月，我国进出口3.87万亿元，增长3.5%。其中，出口2.3万亿元，增长4.8%；进口1.57万亿元，增长1.7%。海关总署统计分析司司长吕大良介绍，今年前8个月，我国进出口累计增速较上半年加快0.6个百分点，其中8月当月出口、进口均增长，已连续3个月实现双增长。面对严峻复杂的外部环境，我国外贸韧性持续彰显、活力不断释放。

（朱少楠 投资咨询证号： Z0015327）更多资讯请关注“东吴期货有限公司”订阅号期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号

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期市有风险，投资需谨慎。

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关键词：股指期货，沪深300，中证500，上证50，中证1000