财联社7月4日讯（编辑 刘蕊）美东时间本周四，高盛分析师发布报告称，尽管美国总统特朗普的新政策可能扰乱了全球贸易秩序，但从已经公布的种种经济数据来看，到目前为止，特朗普的贸易政策还没有对全球经济造成严重打击。

贸易不确定性尚未严重打击全球经济

今年4月，特朗普在所谓的“解放日（4月2日）”宣布实施广泛的对等关税后，“贸易不确定性”就成为华尔街上最常被讨论的话题。

此前，华尔街上不少分析师都预计，特朗普的贸易政策会冲击全球经济活动，但到目前为止所公布的数据，却显示出不同的情况：自2024年末以来，主要发达市场和新兴市场的投资、工厂招聘、消费者支出和更广泛的经济活动都保持了韧性。

高盛分析师们在本周四的报告中写道：“几乎没有迹象表明，不确定性正在对（全球）经济活动造成影响。”

事实上，无论是今年第二季度的经济增长，还是今年全年的增长，都表现得比之前市场的预测更为乐观。

高盛分析师指出，这可能是因为，在大多数经济体中，与贸易相关的投资只占GDP的一小部分，因此，特朗普贸易所带来的不确定性影响可能“太小而被忽视了”。

尽管今年第二季度全球的新工厂投资——特别是在新兴市场——出现下降，但这只占主要经济体GDP的0.2到0.3个百分点。

高盛分析师们还写道，当金融环境收紧时，不确定性通常影响最大。但自今年年初以来，全球流动性实际上有所改善，使企业更容易借钱和投资。

与此同时，全球经济活动和投资预期虽在4月份有所下降（恰逢特朗普宣布“解放日”），但随着特朗普关税方面消息的好转，经济活动和投资预期已经反弹。

“因此，尽管我们仍然预计关税将在今年晚些时候减缓经济活动，但我们预计这主要是由关税的直接影响推动的，而不是贸易政策的不确定性，”他们补充说。

人们可能过虑了？

高盛发布报告之际，美国刚刚公布了好于预期的美国6月非农就业数据：美国6月新增14.7万个就业岗位，失业率从4.2%降至4.1%。这推动投资者情绪愈发乐观，标普500指数和纳斯达克指数也一举创下历史新高。

可以肯定的是，以历史标准衡量，当前美国贸易政策的不确定性仍然很高，高盛的不确定性指数也在特朗普当选后飙升。但近几个月来，随着美国贸易政策方面立场似乎有所缓和，这种不确定性也有所缓解。

值得一提的是，在特朗普关税正式生效前，一些企业确实提前将大量货物运往美国，这可能一定程度上缓和了供应链的短缺，也掩盖了一些经济问题。

但高盛表示，即使在控制了这些变量因素后，高盛分析师也没有发现所谓的“不确定性拖累经济增长”的证据。今年春天对美出口增加和未增加的国家的经济活动也基本没有表现出差别。

“因此，不确定性对经济的拖累似乎比人们担心的要小。”高盛在报告中写道。