2025券商年中策略：权益资产正迎来年度级别牛市科技、红利被看好

①中信证券认为，今年四季度开始，港股和A股市场将望迎来指数牛市，国泰海通证券则看好中国资产“转型牛”。 ②下半年，科技成长、高股息红利股以及内需消费等方向的共识度相对更高。 ③市场风格方面，中信证券认为，市场将从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。

财联社6月19日讯（编辑雷山谦）近日，多家券商发布2025年下半年年度策略，把脉中国资产下半年走向。总体来看，机构对未来中国资本市场的表现持乐观态度，中信证券认为，今年四季度开始，港股和A股市场将望迎来指数牛市，国泰海通证券则看好中国资产“转型牛”。

配置方向上，综合十家券商策略来看，科技成长、高股息红利股以及内需消费等方向的共识度相对更高。市场风格方面，中信证券认为，市场将从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。

①下阶段看，公募新规的正向影响，叠加险资对稳定回报型权益资产需求的延续，机构增配空间仍存；
                                    ②宏观政策与微观数据共同指向板块风险位置回落，有助投资者对银行净资产的重新定价，是2025年行业估值上行的内在动力。

①回顾上半年，全球地缘环境和科技叙事变化成为市场新的主导因素，A股在偏窄区间内高频波动；
                                    ②综合机构解读，多数对市场后续走势依然较为乐观，A股下半年预计先震荡，后向上。