摘要：

①国内高阶硅微粉国产化领先企业，公司业绩受益于半导体需求回暖，高阶品占比提升；

②公司本部新能源业务营收快速增长，智能座舱及轻量化业务提升公司ASP，业绩有望持续提升。

联瑞新材|国内高阶硅微粉国产化领先企业，公司业绩受益于半导体需求回暖，高阶品占比提升

①公司概况：联瑞新材是国内高阶硅微粉国产化领先企业，下游覆盖全球主流的环氧塑封料及覆铜板厂商；

②看好理由：国泰君安钟浩看好公司业绩受益于半导体需求回暖，产能优化效果逐步体现，高阶品占比提升；

公司持续拓展高端封装材料及高端覆铜板用硅微粉填料，以及积极推进热界面材料球铝等的应用；

此外，公司持续聚焦高端芯片（AI、5G、HPC等）封装、异构集成先进封装（Chiplet、HBM等）、新一代高频高速覆铜板（M7、M8等）、新能源汽车用高导热热界面材料等下游应用领域的先进技术，持续推出多种规格、低CUT点、表面修饰、Low α微米/亚微米球形硅微粉、球形氧化铝粉，高频高速覆铜板用低损耗/超低损耗球形硅微粉，新能源汽车用高导热微米/亚微米球形氧化铝粉；

受益于新建项目带来的产品结构的进一步优化，以及高阶品占比增长，公司利润同比获得较大幅度提升，公司产能优化效果逐步体现；

③投资建议：钟浩上调公司2024-26年EPS为1.32/1.62/1.84元，增速+41/23/14%，给予2024年44.68倍PE，对应目标价59.18元；

④风险提示：市场开拓不及预期，天然气价格上涨。

常熟汽饰|公司本部新能源业务营收快速增长，智能座舱及轻量化业务提升公司ASP，业绩有望持续提升

①公司概况：常熟汽饰上半年实现归母净利润2.56亿元，同比+11.43%；

②看好理由：西南证券郑连声看好公司本部新能源业务营收快速增长，智能座舱及轻量化业务提升公司ASP，业绩有望持续提升；

公司2015年开始组建智能座舱研发团队，2024年，智能座舱“ix-2024”荣获了全球工业设计顶级奖项之一红点奖的“汽车与摩托车”类别设计概念奖；

公司以此为契机进入德国主机厂供应商体系，2024年将直接参与RFQ报价，有望助推公司打开海外市场相关业务空间；

在数字化系统建设方面，公司SAP系统完成HAN升级，新基地SAP完成自主上线，持续完善与立体库系统、WMS等系统的对接，开发数据分析系统，生产效率和产品品质有望持续优化；

③投资建议：郑连声预计公司2024-26年EPS为1.58/1.91/2.28元，给予2024年13倍PE，对应目标价20.54元；

④风险提示：客户拓展不及预期、原材料价格波动、投资收益金额较大以及波动、智能座舱业务开拓不及预期、海外市场开拓不及预期等风险。

产品说明：

1、本产品是华兴证券和财联社星矿数据部门及VIP团队联合打造的一款特色研报产品，通过直观清晰的展示每日所有分析师研报中上市公司目标价格距离现价的涨幅排序一览外，还辅之以算法模型，模型的逻辑中包含了公司财务报表的逻辑、市场成交活跃度等多个因素。

2、在这个模型算法筛选后的表格之后，财联社VIP团队资深编辑会再次精读2至3家公司，逻辑展示会更详实充分。