财联社5月9日讯（编辑 刘蕊）美东时间周三盘后，软银旗下的英国芯片公司Arm发布了2024财年第四季度（截至今年3月）财报及下一财年（截至明年3月）营收预测。

尽管Arm在第四财季的财报营收及盈利表现轻松超出市场预期，但其下一财年预期却未能达到投资者的预期。这突显出人工智能计算建设速度前景的不确定性，也引起了部分投资者的怀疑：市场对人工智能相关股票的提振是否已经超出了其合理增速范围。

报告发布后，Arm股价在盘后交易中暴跌近9%。同时，其他人工智能芯片制造商的股价也在Arm的报告发布后下跌，英伟达和AMD分别下跌约0.5%。

Arm财报显示：

在上一财年第四财季（截至3月）中，Arm收入增长47%，至9.28亿美元，好于分析师的预期8.756亿美元。经股票薪酬等因素调整后，第四财季每股盈利为36美分。也超过了每股30美分的普遍预期。

Arm预计当前第一财季（截至6月）营收在8.75亿- 9.25亿美元之间，中间值为9亿美元，好于分析师平均预估为8.575亿美元。

但是，Arm预计全财年营收在38亿至41亿美元之间，中间值为39.5亿美元。而市场普遍预期为39.9亿美元。Arm预估全年每股盈利为1.45-1.65美元，中间值为1.55美元，分析师平均预估为1.54美元。

Arm首席财务官Jason Child在接受采访时表示：“我希望确保我们所设定的目标是我们有高度信心能够实现的目标。”

他补充说，公司一些授权交易的时间可能“很难确定”，这就是公司发布指导范围的原因。

Summit Insights分析师Kinngai Chan表示，虽然Arm第四财季的业绩轻松超出预期，但“其股价下降是因为前景不佳。市场对Arm的定价是基于其优异的前景预期，而不是现在这样的预期。”

盈利前景不匹配估值？

自去年9月IPO以来，由于人们押注Arm将受益于人工智能计算需求的激增，该公司股价已翻了一番，市值约为1100亿美元。

根据LSEG的数据，其股价最近的预期市盈率接近70倍，而相比之下，这届“AI卖铲人”领头羊英伟达的预期市盈率才仅为35倍。

Arm的收入与半导体市场紧密相连：其主要收入来自其半导体设计的授权费用，以及对每一块使用其技术的芯片收取专利费。

该公司去年第四财季的授权业务同比增长60%，至4.14亿美元；专利业务增长37%，至5.14亿美元。

然而，在人工智能前景依旧火热之际，Arm其对于下一财年的预期却不及预期。这不禁令市场担忧，尽管Arm的业务与支持人工智能应用的芯片紧密相关，但该公司的收入和利润并没有像英伟达那样从人工智能中受益多多。