上证指数“八连涨”；中国ETF总规模突破6万亿再创历史新高；离岸人民币一度“破7 ”……2025年的行情将如何收官？2026年又将是哪些领域独占鳌头？

①无论是通信、有色还是商业航天，一个共通的特点是都代表了中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争，这是市场共识度最高的方向；
                                    ②从配置策略来看，我们依旧认为超预期的内需变化出现前，还是以结构性机会主导的震荡市思维应对，这是跨年配置选择的一个基本框架。

①中信证券研报预测2026年大类资产环境将呈现流动性边际宽松与经济温和修复的特征，推荐商品>股票>债券；
                                    ②预计2026年万得全A全年涨幅5%-10%，港股将迎来业绩触底反弹+第二轮估值修复的戴维斯双击行情，美股在中期选举年“财政+货币”双宽松背景下，料将延续基本面增长动能。