近期中国资产全面大涨，4月26日单日北向流入规模创下陆股通开通以来的历史新高。招商证券认为主要原因在于中国基本面反弹、港币和人民币在亚洲货币加速贬值时表现坚挺，以及市场对于中美关系担忧的缓和。

①24Q1白马股持仓变化不大，主因年初基本面和资金面仍处在修复中；
                                    ②白马内部持仓结构调整受基本面和预期影响，出海相关行业加仓，医药/电子减仓；
                                    ③二季度市场或处蓄势中，短期白马稳定更稳健，中期关注优势制造和硬科技等。

①预计2024年Q2及以后，半导体产业终端需求逐步开启拉货有望带动相关公司业绩逐季度改善；
                                    ②整体看好2024年半导体板块在安全和创新带动下以及行业整体估值修复会带来的投资机会。