①受国际金价回落及“五一”假期促销等多重因素影响，终端黄金价格出现了较为明显的回落。包括周大生、中国黄金在内的多个品牌黄金目前报价重回“5时代”。
                                    ②近期风险偏好边际修复，避险资金流出对黄金价格的压制作用已有所显现。

①短期避险回调后，中金认为黄金价格或仍有望继续受益于降息预期交易；
                                    ②在不发生全球动荡或经济衰退的基准情形下，中金提示市场交易的反身性或意味着黄金价格中存在远期泡沫风险。

①截至4月末我国外汇储备规模32008亿美元。
                                    ②中国央行已经连续18个月增持黄金储备。到今年一季末，黄金占中国官方外汇储备已经达到了历史最高水平。
                                    ③未来中国央行增持黄金储备的行为依然可能持续。