《科创板日报》7月20日讯（记者 曾乐） 近日，上交所官网发布消息显示，敏实集团有限公司（以下简称：敏实集团）科创板IPO处于终止状态。

此前，2021年6月29日，科创板拟上市公司敏实集团获受理；同年7月27日，敏实集团进入已问询状态。《科创板日报》记者注意到，该公司从被受理到IPO终止，排队384天。

从原因来看，公告显示，今年7月15日，敏实集团和保荐人华泰联合证券分别提交了《敏实集团有限公司关于撤回首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在科创板上市申请文件的申请》和《华泰联合证券有限责任公司关于撤回敏实集团有限公司首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在科创板上市申请文件的申请》。

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第六十七条的有关规定，上交所决定终止其发行上市审核。

针对上述情况，《科创板日报》记者试图向敏实集团方面了解更多细节，但截至发稿尚未获得相关回应。那么，此次敏实集团终止科创板IPO背后，又存在哪些困局？

▍经营业绩波动明显，已剥离出房地产业务

招股书显示，敏实集团成立于2005年6月22日，目前是一家港股上市公司。该公司主要有两大类业务，即汽车零部件和工装模具的研发、生产和销售。

具体来看，汽车零部件业务主要包括：金属饰条、塑件、铝件和铝电池盒件；工装模具业务主要包括：汽车外饰件、车身结构件在开发、加工和生产过程中的各类模具与夹具。其中，汽车零部件业务为该公司营收主力。

2018年至2020年，敏实集团营业收入分别为：128.42亿元、134.44亿元、127.21亿元；净利润分别为：17.39亿元、17.66亿元、13.99亿元，经营业绩波动较为明显。

报告期内，该公司主营业务毛利率分别为32.25%、31.47%、31.40%，较为稳定；但工装模具业务毛利率分别为29.45%、26.08%、22.88%，有所下降。

产能方面，报告期内，该公司整体产能略有小幅提升，主要系设备更新升级、工艺提升所致。从产能利用率来看，报告期各期，其产能利用率分别为92.81%、86.70%、80.37%，略有小幅下降。

对此，敏实集团方便解释称：“主要系公司覆盖客户范围较广而下游主机厂一般要求一定的供应保障能力、新冠疫情影响以及铝动力电池盒产能扩大所致。”

截至目前，敏实集团客户包括：宝马、奔驰、大众、奥迪、丰田、本田、日产、福特、通用、吉利、长安等整车企业，以及特斯拉、蔚来、理想、小鹏等新能源汽车品牌。

此外，《科创板日报》记者注意到，保荐机构在核查意见中表示，敏实集团已通过工商变更和股权转让的方式，对涉及的房地产业务进行全面清理与剥离。截至2021年12月31日，敏实集团各级子公司及参股公司已不具备房地产开发业务相关资质，均不从事房地产开发业务。

与此同时，敏实集团在回复函中称，“截至2021年3月20日，公司及公司的各级子公司、参股公司已无房地产业务，不再具备房地产业务相关资质，未来亦不会再从事房地产业务。”

▍技术先进性、研发能力被重点问询

《科创板日报》记者注意到，在撤回上市申请前，敏实集团已完成首轮问询。而在科创板首轮问询中，上交所主要关注该公司技术先进性、研发能力、行业领域、实控人等八大问题。

行业属性方面，敏实集团在回复函中表示，该公司业务立足于新材料领域，兼备智能制造，因此明确对应《若干意见》规定的高新技术产业和战略性新兴产业。

对于上交所提出的“公司主要产品与市场竞品的性能差异”问题，敏实集团在回复函中表示，汽车外饰件、车身结构件所使用的材料的性能是影响其终端产品性能的关键因素，主要产品与市场竞品的差异集中体现于材料本身的性能差异。

其中，在外饰件方面，敏实集团基于自主研发的高性能装饰铝材、高弹性TPV、弹性PVC及改性塑料技术，实现了制品在压溃性能、耐腐蚀性、耐侯性、耐碱性、压缩永久变形率等方面具有一定竞争优势；在车身结构件方面，该公司基于自主研发的高性能结构铝材，是国内唯一在突破250MP屈服强度的基础上，还能满足静态压溃和动态冲击性能结构铝材。

报告期内，敏实集团研发费用分别为5.91亿元、6.56亿元、7.64亿元；分别占营业收入的4.60%、4.88%、6.01%。

其中，敏实集团在回复函中提到，该公司于2016年开始布局动力电池盒研发和生产。招股书显示，2019年，敏实集团铝电池盒件收入为676.83万元；2020年，该公司铝电池盒件收入为9203.46万元，同比增长1259.79%。

从股权结构来看，敏实集团在在回复函中表示，截至2021年12月31日，敏实控股持有敏实集团38.75%的股份，系其第一大股东；除敏实控股外，敏实集团其他股东的持股比例较为分散，第二大股东Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.持有其8.87%的股份，与敏实控股存在较大差距。因此，敏实控股是敏实集团的控股股东。

而敏实集团的实际控制人为秦荣华、魏清莲。其中，秦荣华持有敏实控股100%股份，进而通过敏实控股间接持有公司38.75%的股份；魏清莲作为秦荣华的配偶，与秦荣华共同间接持有公司股份。

▍曾两度处于“中止”审核状态，称“将积极关注融资及并购机会”

《科创板日报》记者注意到，在科创板IPO处于终止状态前，敏实集团曾两度处于“中止”审核状态。

具体来看，2021年9月30日，敏实集团因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。根据《审核规则》第六十四条（六），上交所中止其发行上市审核。三个月后，同年12月30日，上交所恢复了敏实集团发行上市审核。

而后，今年3月31日，敏实集团又因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，被再度中止发行上市审核。

就在近日，敏实集团方面发布公告称，“撤回上市申请将不会对公司的财务状况及营运造成任何重大不利影响。公司将继续专注创新研发与布局，潜心推进电池盒及车身底盘零部件、智能外饰件等产品的业务拓展，从而保障公司的可持续发展。未来，董事会亦将积极关注融资及并购机会。待有关条件成熟后，董事会不排除未来发行人民币股份的可能。”

《科创板日报》记者注意到，与此同时，敏实集团发布公告称，为加快业务发展，全资附属公司敏实汽研将研究与探索外部融资方案及员工持股计划的可能性与机会。资料显示，敏实汽研主要从事新能源汽车电池盒及车身底盘零部件的研发、生产和销售。