财联社3月13日电，华创证券发布关于百胜中国（09987.HK）的研报，维持“推荐”评级，目标价477.03港元。公司2025年同店连续三季正增长，Q4经营利润同比+25%，门店扩张提速且加盟占比提升，新店态表现亮眼。预计2026-2028年归母净利润CAGR达7.2%，对应PE 18/17/16x，给予2026年21倍PE估值，股东回报率维持高位。

财联社3月13日电，招商证券(香港)发布关于蔚来-SW（09866.HK）的研报，维持“持有”评级，目标价47.00港元。公司4Q25首次实现净利润1.22亿元，主因费用低于预期，但高研发投入与销售费用难持续。FY26E预计净亏损38亿元，毛利率承压，目标价基于0.8倍FY26E收入估值。

财联社3月13日电，招商证券(香港)发布关于理想汽车-W（02015.HK）的研报，维持“持有”评级，目标价70.00港元。公司4Q25毛利率超预期，但FY26E面临盈利压力，L9改款前景不明朗，且估值对应39倍FY26E P/E缺乏吸引力。尽管现金储备雄厚，AI转型仍需时间，短期难抵大型SUV市场竞争加剧风险。

财联社3月13日电，招商证券(香港)发布关于加科思-B（01167.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价10.34港元。公司核心产品JAB-23E73为全球首个进入临床并披露数据的pan-KRAS小分子候选药，相较竞品RMC-6236展现更优安全性及相当疗效，具备FIC潜力，峰值风险调整后销售额预计达21亿美元。公司现金储备充裕，2025年末达11.3亿元人民币，叠加2026年Q1将获阿斯利康10亿美元首付款，研发资金无忧。

财联社3月13日电，开源证券发布关于复星国际（00656.HK）的研报，维持“买入”评级。2025年大额减值属非现金、一次性调整，不影响核心业务基本面。医药、文旅、制造及保险四大板块稳健向好，保险贡献持续强劲。公司推进“瘦身健体”，聚焦主业，三年百亿利润目标清晰，NAV稳中有升，内含价值凸显。

财联社3月12日电，国泰海通发布关于波司登（03998.HK）的研报，维持“增持”评级，目标价6.65港元。考虑暖冬及OEM高基数影响，小幅下调FY2026-28年归母净利润至37.2/40.2/43.6亿元，给予FY2027年17X PE。品牌羽绒服受天气扰动但产品力持续提升，AREAL、VERTEX及极寒系列强化高端与专业形象，长期增长基础稳固。

财联社3月12日电，中国光大证券国际发布关于中国光大水务（01857.HK）的研报，维持“持有”评级，目标价1.56港元。2025年盈利同比下滑17.4%，但业务结构优化推动毛利率升至44%。预计2026年收入与盈利分别增长9.2%和8.9%，对应PE 4.7倍及股息率8.0%，估值合理但缺乏上行催化剂。

财联社3月12日电，中金公司发布关于海丰国际（01308.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价40港元。2025年业绩符合预期，净利润同比+19%，分红率85%，股息率具吸引力。受益于东南亚产业链转移及小型集装箱船供需偏紧，上调2026年盈利预测，目标价对应11.6倍2026年PE，较现价有20%上行空间。

财联社3月12日电，摩根大通发布关于国泰航空（00293.HK）的研报，维持“增持”评级，目标价18港元。公司受益于中东冲突下亚洲枢纽地位提升，叠加票价与货运收益率高企，预计2025下半年经营利润同比增长18%。虽受油价波动及香港快运亏损拖累净利润持平，但强劲资产负债表、灵活航线网络及关键航道准入权支撑其跑赢全球同业。

财联社3月12日电，国信证券发布关于哔哩哔哩-W（09626.HK）的研报，维持“优于大市”评级。广告业务受益于库存释放及AI、游戏等行业需求增长，增值服务稳健扩张，经调净利率提升至11%。虽AI投入短期压制利润，但长期提升内容效率与创作者生态。预计2026-2028年经调净利33/42/53亿元，当前2026年PE约24x，估值合理。

财联社3月12日电，中金公司发布关于赤子城科技（09911.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价14.50港元。公司作为港股稀缺社交出海龙头，SUGO与TopTop月流水达千万美元级，2026年有望贡献过半利润；AI与短剧等创新业务提供长期期权，当前估值仅9倍2026年Non-IFRS P/E，具备安全边际与上行弹性。

财联社3月12日电，国信证券发布关于赤子城科技（09911.HK）的研报，给予“优于大市”评级，目标价12.6-13.6港元。公司深耕中东北非及东南亚新兴市场，核心社交业务稳健增长（25H1收入同比+37%），创新业务加速兑现（同比+72%）。预计25-27年归母净利润CAGR达36%，显著高于同业，产品矩阵丰富且具备爆发潜力。

财联社3月12日电，软库中华发布关于丰盛生活服务（00331.HK）的研报，维持“买入”评级。公司1H26收入及利润小幅下滑，主因机电工程业务短期承压，但核心综合生活及物管服务收入稳定，在手订单达151.8亿港元（约1.9倍FY25收入），提供充足可见性。毛利率提升至13.7%，经常性业务占比80%，股息率7%，估值仅6倍PE，具安全边际。

财联社3月12日电，财通证券发布关于锅圈（02517.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级。公司定位“社区央厨”，火锅烧烤双轮驱动，万店规模下战略转向提质增效，单店收入与盈利持续优化。预计2025-2027年归母净利润CAGR达43.5%，对应PE 21/16/13x，估值合理，龙头整合空间广阔。

财联社3月12日电，大和证券发布关于海丰国际（01308.HK）的研报，将其评级由“买入”下调至“持有”，目标价上调至32港元（对应2025年PE 9倍）。公司2025年收入增12%、盈利增19%，毛利率扩至38.4%，全年股息每股0.39美元，派息率85%。但下半年业绩承压，建议等待更好介入时机。

财联社3月11日电，东方证券发布关于哔哩哔哩-W（09626.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价218.97港元。公司25Q4收入与Non-GAAP利润均超预期，DAU增速提升、广告库存拓展及AIGC工具优化驱动广告高增；充电业务带动VAS增长，《三国》系列新游有望贡献2026年增量。基于26年PS 2.4x估值，目标价对应193.25元人民币。