财联社5月22日电，中金公司发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，认为公司在AI全栈基建布局领先，Qwen3.7-Max模型能力对标全球顶尖，真武M890芯片完成规模化验证并支撑云业务降本增效。阿里云围绕Agent重构产品体系，强化技术壁垒与商业化潜力。尽管面临宏观及竞争风险，AI进展持续巩固其核心竞争力，维持“买入”评级。

财联社5月22日电，中信证券发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，维持“买入”评级。公司1Q26单票净利0.22元，剔除高基数税返影响净利润同增22%，件量增速13.2%、份额提升1.4ppts，逆向物流布局优化利润结构。预计2Q26业绩同比增40%，全年降本3~4分支撑盈利，AI与资产投入驱动高质量增长。

财联社5月22日电，华安证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。公司FY2026收入略低于预期，但同口径增长11%；AI+云业务高增，Q4 AI相关产品收入达90亿元，连续11季度三位数增长。预计FY2027-2029 Non-GAAP净利润CAGR超60%，经营效率与UE优化持续推进，AI及即时零售构筑新增长引擎。

财联社5月22日电，东方证券发布关于安踏体育（02020.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价98.34港元。Amer Sports一季度强劲增长带动安踏股权收益提升，公司上调2026年盈利预测至EPS 5.03元，并引入2028年预测6.34元。多品牌战略展现韧性，户外品牌高增支撑业绩，参考可比公司给予2026年17倍PE估值。

财联社5月22日电，高盛发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价180港元。公司AI与云业务布局领先，MaaS ARR目标明确，预计FY2027/2028 EPS分别增长32%/54%，受益于云业务加速及亏损收窄，估值尚未充分反映其AI潜力。

财联社5月22日电，华源证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。公司FY2026Q4营收稳健增长，云智能集团AI收入连续11季度三位数增长，淘宝闪购UE显著改善，预计FY2027-2029归母净利润CAGR达21%，当前估值合理，聚焦电商与云双引擎驱动长期价值。

财联社5月22日电，招商证券(香港)发布关于三一国际（00631.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价18.90港元。公司1Q26净利润同比下滑20%，主因高毛利掘进机销售下滑及光伏业务亏损扩大，但矿用卡车与大型港口设备收入强劲增长（分别+65%、+74%），结构优化支撑长期成长。目标价基于20倍2026E P/E，反映金属上行周期估值溢价。

财联社5月22日电，华泰证券发布关于BOSS直聘-W（02076.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价77.47港币。公司26Q1收入与利润均超预期，AI赋能提升人效与经营杠杆，蓝领业务占比突破40%，Q2春招旺季有望加速增长。上调26-28E净利润至40.90/47.63/56.35亿元，给予26E PE 16x估值溢价，反映其龙头地位及AI驱动的效率优势。

财联社5月22日电，招商证券(香港)发布关于蔚来-SW（09866.HK）的研报，上调至“买入”评级，目标价55.00港元。1Q26毛利率显著改善至19.0%，成本管控成效持续，非GAAP运营利润有望于FY26E转正，FY27E预计实现GAAP净利润3.24亿元。公司高端品牌定位增强其在原材料涨价环境下的定价韧性，销售与盈利可见度提升，估值基于0.9x FY26E P/S。

财联社5月22日电，国投证券发布关于创想三维（03388.HK）的研报，首次覆盖给予“买入”评级。公司为全球消费级3D打印龙头，市占率11.2%，受益AI与技术升级驱动行业高增长（2025-2030年CAGR 35.2%）。虽短期利润承压，但全球化布局、强供应链及研发能力构筑长期竞争力。

财联社5月21日电，中信证券发布关于贝壳-W（02423.HK）的研报，指出2026年一季度公司盈利超预期，存量市占率提升，家装与租赁业务盈利改善，管理费用下降，推动整体盈利能力向上。

财联社5月21日电，高盛发布关于阿里健康（00241.HK）的研报，维持“中性”评级，目标价4.20港元。收入受处方药及创新产品驱动，但竞争加剧致增速落后于京东健康；毛利率承压叠加AI与药物生态持续投入，拖累盈利预期。基于28倍2027-2028财年平均PE估值，下调目标价。

财联社5月21日电，东方证券发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价154.03港元。公司云业务高增（26Q1智能云收入yoy+79%），GPU云占比提升改善利润率；AI组织架构理顺，商业化潜力释放。预计26-28年经调整归母净利润为193/221/246亿元，对应26年19x PE估值合理。

财联社5月21日电，浙商证券发布关于贝壳-W（02423.HK）的研报，给予“买入”评级，目标价60港元。Q1盈利质量创七季新高，经调整净利同比+15.7%，毛利率提升至24.1%，经营杠杆释放显著。存量房及平台服务展现韧性，非房业务利润率大幅改善。预计2026年Non-GAAP净利润76亿元，估值具备吸引力。

财联社5月21日电，开源证券发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，维持“买入”评级。AI搜索改造趋稳，智能云、昆仑芯及Robotaxi驱动估值提升。2026Q1云基础设施收入同比+79%，GPU云+184%，萝卜快跑订单同比+120%。虽下调2026-2027年non-GAAP净利润至182/205亿元，但AI商业化拐点临近，叠加50亿美元回购计划，支撑长期价值。

财联社5月21日电，国投证券发布关于华曦达（00901.HK）的研报，给予“买入”评级。公司作为企业级智能家庭产品核心供应商，受益于全球企业智能家居市场17.7%的CAGR，2025年净利预计同比增长74%至2.39亿元，硬件软件协同及头部客户壁垒构筑竞争优势，当前估值具备吸引力。

财联社5月21日电，第一上海发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价170港元。阿里云AI商业化加速，百炼ARR达80亿元，即时零售UE持续改善，管理层确信FY27转正；集团净现金380亿美元，资产负债表稳健，双轮驱动逻辑验证充分。

财联社5月21日电，招商证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“强烈推荐”评级。阿里云全面迈入Agentic时代，Qwen3.7-Max模型能力领先，真武M890芯片性能大幅提升且出货量持续增长，叠加千问云构建AI生态入口，全栈自研优势显著，云业务增长与盈利潜力可期。

财联社5月21日电，摩根大通发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，维持“增持”评级，目标价上调至225港元。AI业务收入占比首超50%，Q1达136亿元（+49%），拖累减弱、增长动能强化。SOTP估值显示仅AI业务已值169美元/ADS，支撑目标价上修。

财联社5月21日电，东吴证券发布关于贝壳-W（02423.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2026Q1降本增效显著，毛利率与经调整经营利润率创近七季新高，non-GAAP净利润上调至69.10/78.15/88.29亿元，主因存量房及租赁业务盈利改善、家装提效，平台生态壁垒稳固。