财联社11月21日电，高盛于今日发布关于创科实业（00669.HK）的研报，预计2026年收入年增7%，Milwaukee业务恢复双位数增长，Ryobi受益于美国降息回暖。毛利率与费用管控改善支撑盈利韧性。终端零售稳健，产能转移缓解关税压力，故上调目标价至111.3港元，维持“买入”评级。

财联社11月21日电，交银国际于今日发布关于海天味业（03288.HK）的研报，首次给予“买入”评级，目标价39港元。基于餐饮复苏、产品创新及海外拓展驱动，预计2024–2027年营收复合增速约8%，净利增速约10%。原料成本下行与效率提升有望改善利润率。公司拥有超6700家经销商，渠道优势显著，产品结构持续升级。海外业务处于起步阶段，未来三年收入有望实现双位数增长，参考全球同业，给予2026年25倍PE。

财联社11月21日电，华源证券于今日发布关于OSL集团（00863.HK）的研报，首次覆盖给予“买入”评级。公司为香港唯一专注数字资产交易与支付的上市持牌平台，已布局全球十余个司法辖区牌照体系，形成经纪、支付、资管等多维生态。25H1支付业务上线两月即贡献29%收入，凸显增长弹性。预计2025-2027年non-IFRS营收CAGR达89%，受益于货币政策宽松、监管明朗化及机构资金入场。当前PS估值具备提升空间，转型综合数字资产金融基础设施前景可期。

财联社11月21日电，国盛证券于今日发布关于贝壳-W（02423.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价61.3元。公司依托ACN网络与楼盘字典构建坚实壁垒，市占率持续提升，家装业务盈利改善，GTV增速跑赢行业。DCF估值显示股价具备54.5%上行空间。

财联社11月21日电，瑞银华宝于今日发布关于鞍钢股份（00347）的研报，上调2025-2027年盈测，预计亏损收窄并于2027年扭亏为盈。尽管短期需求疲软、盈利前景不明朗，但长期受益于制造业复苏及“一带一路”带动出口。目标价由1.7港元上调至2.45港元，反映盈利预测改善及估值提升。

财联社11月21日电，大和于今日发布关于百度集团-SW（09888）的研报，维持“买入”评级，目标价由158港元上调至162港元。主因Q3核心业务营收与利润超预期，AI原生产品推动云端收入同比增21%，新财务披露增强透明度，盈利受益于其他收入增长及税务优惠，反映基本面改善。

财联社11月21日电，东方证券今日发布研报，维持安踏体育（02020.HK）买入评级，目标价112.89港元。亚玛芬体育三季度业绩超预期，彰显多品牌全球化运营能力，为投资收益提供保障。虽主品牌短期承压，但Fila稳健、其他品牌高增，叠加2025-2027年EPS预测为4.69、5.29、6.02元，给予2025年22倍PE，对应目标价。

财联社11月21日电，中金公司今日发布研报称，维持H&H国际控股（01112.HK）“跑赢行业”评级及目标价17.7港元。公司第三季度收入同比大增28.1%，婴配奶粉业务超预期增长，BNC板块收入同比+90.6%，合生元市占率提升至17.3%；ANC与PNC板块亦稳健增长。中金上调2025-2026年盈利预测，预计全年收入将实现高单至低双位数增长，利润率保持健康。当前股价对应25/26年P/E为12/10倍，目标价隐含29%上行空间。风险包括需求疲弱、竞争加剧及新品拓展不及预期。

财联社11月20日电，东方证券今日发布研报称，哔哩哔哩25Q3收入与利润超预期，广告及VAS业务稳健增长，AI提效显著。游戏海外拓展有望贡献2026年增量。预计25-27年收入为302/329/347亿元，给予25年2.8x PS，目标价220.57港元（汇率0.91），维持“买入”评级。风险：用户与成本管控不及预期。

财联社11月20日电，第一上海今日发布研报称，博雅互动25Q3业绩显著改善，单季扭亏为盈，净利润同比大增108.3%，主因数字资产公允价值收益贡献4.34亿港元。游戏业务稳健，Web3战略深化，持有比特币4,091枚，资本结构健康无负债。采用分部估值法，给予游戏业务9x PE、数字资产溢价，目标价7.43港元，维持“买入”评级。

财联社11月20日电，第一上海今日发布关于哔哩哔哩-W（09626.HK）的研报，Q3业绩符合预期，Non-GAAP净利润7.9亿元超预期，广告业务同比增长22.7%，AIGC提升投放效率。虽游戏短期承压，但用户生态健康，DAU达1.2亿，商业化潜力持续释放。预计2025-2027年收入CAGR为14.3%，净利润率稳步提升，目标价32.00美元，较现价有22.5%以上空间，故给予买入评级。

财联社11月20日电，华泰证券于今日发布关于百度集团（09888.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价235.4港元。3Q25收入与利润均超预期，AI三大业务线收入达100亿元，同比增超50%，AI云及自动驾驶订单高增长。盈利预测上调，2025年非GAAP净利润预计194亿元，估值切换至2026年，支撑目标价。

财联社11月20日电，中信证券今日发布关于阜博集团（03738.HK）的研报，指出公司2025Q3营收同比增长27%，增速超中报水平，呈现加速增长趋势。在全球AI视频应用爆发背景下，版权保护需求上升，公司依托海外布局、技术优势及头部客户资源，有望持续受益，维持“买入”评级。

财联社11月20日电，第一上海今日发布关于比亚迪电子（00285.HK）的研报，预计2025年业绩平稳，汽车电子贡献主要增量，AI服务器与机器人新业务进展良好。公司具备垂直整合能力，2026年净利增速有望达20.2%。目标价50.1港元，对应2026年20倍PE，较现价有51.2%上升空间。

财联社11月20日电，光大证券今日发布关于百度集团（09888.HK）的研报，核心业务收入超预期，AI收入突破100亿元，同比增长超50%，驱动AI云、AI原生广告及应用快速增长。尽管传统广告承压，但AI生态构建第二增长曲线，萝卜快跑订单加速增长并拓展全球合作。维持25-27年营收与盈利预测，现价对应PE低于成长预期，维持“买入”评级。

财联社11月20日电，中金公司今日发布研报称，百度3Q业绩超预期，AI业务加速增长，非通用准则净利润38亿元，费控优于预期。AI云收入62亿元（+21%），AI原生营销收入同比大增262%。上调2025年盈利预测9%，维持美股/港股目标价189美元/183港元，对应25年25倍PE，较当前有66%/64%上行空间。

财联社11月20日电，招商证券今日发布关于H&H国际控股（01112.HK）的研报，维持“增持”评级。公司25Q3收入同比+28.5%，超预期增长，主因BNC婴配粉高增及ANC线上渠道拓展。调整25-26年EPS至0.71、1.04元，25年估值17X。债务结构优化，现金流稳健，各业务线改善推动内生利润修复，全年收入指引上调至高单位数至低双位数增长。