财联社11月12日电，兴业证券于今日发布关于百胜中国（09987.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025Q3同店销售正增长，肯德基、必胜客利润率双升，核心经营利润同比增长8%。外卖高增、加盟扩张持续推进，数字化与管理能力夯实长期竞争力。派息回购年化9.5%，彰显股东回报信心。

财联社11月12日电，平安证券于今日发布关于贝壳-W（02423.HK）的研报，指出公司Q3收入增长放缓、利润承压，但费用率改善，回购力度加大彰显信心。房产经纪基本盘稳固，家装、租赁等非经纪业务盈利提升，贡献占比持续扩大。尽管短期市场承压致盈利预测下调，但长期一体化平台价值突出，维持“推荐”评级。

财联社11月12日电，高盛于今日发布关于比亚迪股份（01211.HK）的研报，预计2025-28年盈利CAGR达30%，海外利润贡献将由21%升至60%。管理层对海外扩张信心强，目标2026年海外销量150万辆，产能利用率超80%时单车利润可逾2万元。产品力与渗透率提升驱动长期增长，故维持买入评级。

财联社11月12日电，国海证券今日发布关于百度集团（09888.HK）的研报，指出公司依托全栈AI能力构建竞争壁垒，推动移动生态、智能云与智能驾驶三大引擎协同发展。AI搜索升级有望提升在线营销盈利上限，智能云市占率领先且受益于文心大模型开源策略，Robotaxi订单增长打开长期空间。预计2025–2027年non-HKFRS净利润持续增长，估值低于同业均值，具备配置优势。

财联社11月12日电，财通证券今日发布关于贝壳-W（02423.HK）的研报。公司Q3总收入231亿元，同比+2.1%，经调整净利润12.86亿元，同比-12.8%，主因毛利率与净利率下滑。家装家居与房屋租赁持续改善，AI提效显著，回购力度创近年新高。预计2025-2027年经调整净利润57.9/74.7/83.1亿元，对应PE为23.8/18.5/16.6倍，维持“买入”评级。

财联社11月12日电，海通国际今日发布研报称，百济神州（06160.HK）三季度收入与利润双增，泽布替尼全球放量超预期，上调FY25-27盈利预测。管线进展丰富，BCL-2抑制剂、CDK4抑制剂等临床催化可期。采用DCF模型，目标价213.10港元，维持“优于大市”评级。

财联社11月12日电，里昂于今日发布关于百度集团-SW（09888）的研报，指出AI搜索转型加速，驱动核心业务收入及调整后EBIT达246亿和20亿元人民币，预计2025年Q4起收入利润将逐季改善。AI相关收入占比有望超40%。此外，公司申请港交所主要上市，或于2026年3月纳入港股通，潜在派息及分拆新业务亦具催化作用。

财联社11月12日电，首创证券于今日发布关于爱康医疗（01789.HK）的研报。公司2025年上半年营收6.94亿元（+5.6%），归母净利润1.61亿元（+15.3%），集采续约量居行业前列，高层级医院覆盖超90%，手术量同比增长33%。iCOS数字骨科平台完善，“术前规划+术中导航+植入物”一体化方案加速落地，K3机器人获批助力增长。海外双品牌拓展顺利，新增注册国家及经销商持续增加。预计2025-2027年净利CAGR达19.1%，首次覆盖给予“买入”评级。

财联社11月12日电，交银国际今日发布关于百济神州（06160.HK）的研报。3Q25泽布替尼销售强劲，全球需求增长推动收入同比增41%，毛利率提升至86.0%，费用率下降，盈利超预期。公司上调全年收入指引，现金储备丰厚。管线优势显著，血液瘤产品Bcl-2抑制剂与CDAC数据优异，实体瘤多款新药即将迎来PoC数据。基于盈利预测上调及更乐观的经营效率，上调DCF目标价至231港元，维持买入评级。

财联社11月12日电，东方证券今日发布研报称，双十一淘天延长周期、简化玩法，强化闪购与主站协同，带动新用户订单超1亿单，贡献GMV增量约1%+，验证流量向收入转化逻辑。据此上调FY2026-2028E GMV及CMR增速预测，盈利预测同步上修。分部估值对应目标价206.11港元，维持“买入”评级。风险包括竞争加剧、宏观不景气等。

财联社11月11日电，西牛证券今日发布关于赤子城科技（09911.HK）的研报，社交网络业务收入同比增长34.5%-36.4%，创新业务收入增近70%，AI工具Boomiix提升变现效率。尽管短期受法律纠纷扰动，但基本面稳健，全年收入目标不变，目标价13.20港元反映业务韧性及复苏潜力。

财联社11月11日电，第一上海今日发布关于华虹半导体（01347.HK）的研报，维持买入评级，目标价105港元。3Q25收入创历史新高，毛利率环比提升至13.5%，受益于均价上涨与降本增效。FAB5并表预期将显著增厚利润，上调2026/27年收入及盈利预测。公司为国产替代核心标的，未来三年业绩向好，估值中枢有望上移。

财联社11月11日电，华源证券今日发布关于和黄医药（00013.HK）的研报，维持“买入”评级，公司合理股权价值为269亿港元。基于DCF模型测算，公司创新管线潜力显著，ATTC平台进展顺利，后期多款药物临床推进超预期，收入有望持续增长。核心催化剂包括HMPL-A251进入临床及多项III期研究数据读出。

财联社11月11日电，西牛证券今日发布关于赤子城科技（09911.HK）的研报。公司社交网络业务收入强劲增长，创新业务持续超预期，AI工具提升用户变现效率。尽管短期受法律纠纷扰动，但核心业务与全年收入指引不变。目标价13.2港元反映商业模式韧性及风险出清后的修复潜力。

财联社11月11日电，浦银国际于今日发布关于百胜中国（09987.HK）的研报。管理层上调2H25盈利指引，新业态表现亮眼，同店销售与利润率展望优于预期。公司通过产品创新与运营优化拓展成长空间，外卖与加盟扩张不影响长期利润率。目标价427.5港元基于10x 2026E EV/EBITDA。

财联社11月11日电，国海证券今日发布关于固生堂（02273.HK）的研报，维持“买入”评级。公司股东回报强劲，中期分红及回购合计支出4.2亿港元，彰显信心。就诊量持续增长，3Q25达160.7万人次，同比增8.2%。国内加速拓店，海外通过与新加坡1doc合作实现快速布局，并推进AI与中药产品出海。预计2025-2027年经调整净利复合增速21%，估值具备吸引力。

财联社11月11日电，中信建投今日发布关于百胜中国（09987.HK）的研报，维持“增持”评级。公司25Q3收入同比+4%，同店销售持续增长，门店扩张加速，肯德基与必胜客分别实现系统销售额同比增长5%和4%，核心利润率提升，外卖及数字化占比稳固。新品牌快速规模化，加盟模式推进顺利，预计2025-2027年归母净利稳步增长，当前估值具备吸引力。