财联社3月30日电，西部证券发布关于泡泡玛特（09992.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025年营收与经调整净利润同比大增184.7%/284.5%，IP矩阵“一超多强”，LABUBU收入破百亿，全球化加速推进。预计2026-2028年归母净利润CAGR达16.2%，平台化运营赋能新品类拓展，中长期增长动能强劲。

财联社3月30日电，第一上海发布关于零跑汽车（09863.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价61港元。公司2025年首次实现全年盈利，销量与海外扩张超预期，2026年维持百万销量及50亿元利润指引。新产品密集投放叠加智驾下探，推动毛利率与品牌力提升。预计2026-2028年归母净利润44/65/85亿元，对应PE 14.0/9.5/7.3倍，估值具备上行空间。

财联社3月30日电，华泰证券发布关于连连数字（02598.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价9.20港元。公司2025年收入与经调整经营利润均显著增长，全球支付TPV同比大增61%，生态壁垒持续强化；境内业务结构优化带动毛利率提升。基于2026年营收预测及4.5x PS估值，目标价对应合理价值。

财联社3月30日电，国信证券发布关于力量发展（01277.HK）的研报，维持“优于大市”评级。2025年煤价下行致利润承压，但永安、韦一煤矿及南非、塞拉利昂项目推进顺利，2026年起产能释放可期。上调2026-2028年归母净利润至18.2/22.5/24.8亿元，对应PE 9.6/7.7/7.0倍，高分红（股息率6.6%）提供安全边际。

财联社3月30日电，华兴证券发布关于快手-W（01024.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价63.00港元。尽管核心业务受宏观、竞争及监管压力致2026年收入增速放缓至4%、调整后营业利润下滑12%，但可灵AI ARR已达3亿美元，预计2026年收入激增115%。新目标价基于核心业务10倍2026年P/E及可灵AI 53亿美元估值。

财联社3月30日电，招商证券(香港)发布关于农夫山泉（09633.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价上调至60.88港元。公司2025财年收入及净利润分别同比增长22.5%和30.9%，超市场预期，受益于饮用水复苏、茶饮果汁表现强劲及费用优化。预计2026-2028年收入与盈利CAGR约11%，增长稳健。

财联社3月30日电，国海证券发布关于泡泡玛特（09992.HK）的研报，给予“买入”评级。公司2025年收入/经调整净利润同比+184.7%/+284.5%，净利率提升至35.2%，主因毛利率改善及费用率优化。线上收入占比升至44.3%，中国大陆同店收入翻倍，运营效率与海外扩张驱动盈利高增。

财联社3月30日电，招商证券(香港)发布关于中国人寿（02628.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价33港元。公司FY25净利润同比大增44.1%，NBV增长35.7%，主要由代理人渠道驱动；尽管4Q受资本市场波动拖累录得净亏损，但全年投资收益及保险服务利润显著改善。估值仅0.4x FY26E P/EV，目标价对应0.52x FY26E P/EV，具备吸引力。

财联社3月30日电，第一上海发布关于宁德时代（03750.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价725港元。公司2025年业绩超预期，动力电池与储能双轮驱动，全球市占率持续领先，高研发投入巩固技术优势。预计2026-2028年归母净利润CAGR达38.5%，给予2026年32倍PE估值，目标价较现价有11%上行空间。

财联社3月30日电，开源证券发布关于李宁（02331.HK）的研报，维持“买入”评级。2025年营收/归母净利润为295.98/29.36亿元，主品牌专业品类收入占比超56%，跑鞋销量破2600万双；上调2026-2028年净利至31.23/35.08/39.09亿元，对应PE 20.4/18.2/16.3倍，增长逻辑清晰，渠道与产品结构持续优化。

财联社3月30日电，方正证券发布关于快手-W（01024.HK）的研报，首次覆盖给予“推荐”评级。公司2025年营收与利润稳健增长，毛利率提升至55%，AI战略清晰，可灵AI赋能内容与商业化生态，驱动高质量增长。预计FY2026-2028净利润147/168/181亿元，对应PE 12/10/10倍。

财联社3月30日电，中信建投发布关于龙湖集团（00960.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价14.15港元。尽管开发业务拖累2025年业绩，但运营及服务业务稳健增长，出租率维持97%，财务安全性提升。下调2026-2028年EPS至0.14/0.15/0.16元，仍看好轻资产扩张与运营收入对估值的支撑。

财联社3月30日电，里昂证券发布关于快手-W（01024.HK）的研报，维持“跑赢大市”评级。公司2025年Q4业绩超预期，总营收及经调整EBIT同比增12%和20%，可灵AI业务年化营收达2.4亿美元，预计2026年翻倍以上，将成为新增长引擎。

财联社3月30日电，瑞银华宝发布关于昆仑能源（00135.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价10.70港元。公司2025年核心利润同比下滑7%，但派息比率提升至51%，并承诺2026-2028年派息不低于50%。LNG业务表现强劲，接收站利用率升至90.8%，带动盈利韧性。尽管下调2025-2028年EPS预测3%-5%，目标价对应13倍PE，估值具吸引力。

财联社3月30日电，摩根大通发布关于快手-W（01024.HK）的研报，维持“增持”评级，目标价89港元。公司2025Q4收入395.68亿元（同比+12%）、经调整净利润54.63亿元（同比+16%），广告与可灵AI业务超预期。AI赋能带动线上营销额外增长5%，可灵单季收入达3.4亿元，商业化加速。当前2026年PE约9倍，估值未充分反映AI潜力，叠加2.2%股息率，具备吸引力。

财联社3月27日电，开源证券发布关于科笛-B（02487.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025年营收同比+20%，核心单品商业化加速推动亏损大幅收窄，毛利率提升至58%。预计2026-2028年归母净利润为-0.10/0.31/1.01亿元，EPS为-0.03/0.09/0.28元，PS估值持续下降。丰富在研管线与核心产品放量形成双轮驱动，成长空间广阔。

财联社3月27日电，中信证券发布关于康师傅控股（00322.HK）的研报，公司2025年归母净利润同比增长20.5%，受益于毛利率提升及2.6亿元税后一次性收益。坚持“高质量发展”战略，强化产品创新与渠道能力，2026H1业绩有望稳健增长，原材料锁价至5-6月提供缓冲，后续关注PET价格走势及节费增效成效。