财联社1月20日电，中国银河证券发布关于沪上阿姨（02589.HK）的研报，维持“推荐”评级。公司2025年盈利预告超预期，下半年业绩高增由门店加速扩张、同店效率提升及降本增效驱动。多品牌矩阵成型，加盟模型契合市场需求，预计2025-2027年经调净利润为5.7/6.3/7.5亿元，对应PE 16X/14X/12X，成长具备延续性。

财联社1月20日电，中国银河证券发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，维持“推荐”评级。公司2025年业绩预告符合股权激励目标，海外Mini LED电视高增长驱动北美市占率快速提升，高端化策略有效对冲国内国补退坡影响。预计2025-2027年EPS为0.94/1.15/1.38港元，对应PE 10.4/8.6/7.1倍，估值具备吸引力。

财联社1月20日电，东吴证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。公司主业格局稳定，云业务受益于AI需求强劲，收入增速提升至35.0%，闪购亏损收窄且竞争态势优化。预计FY2026-2028 Non-GAAP净利润CAGR达34.8%，对应PE 28.4/20.4/15.6倍，估值具备吸引力。

财联社1月20日电，国盛证券发布关于朝云集团（06601.HK）的研报，维持“增持”评级。公司拟收购北方家居护理龙头河北康达，强化区域布局与品类协同，预计2025-2027年归母净利润CAGR达14.5%，2026年PE仅11倍，业绩稳健、现金流强劲，产业链整合有望持续增厚利润。

财联社1月20日电，中信证券发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，维持“买入”评级。公司降费提效成效显著，黑电中高端化进入收获期，互联网及创新业务贡献业绩弹性，盈利能力加速修复。全球高端市场突破带动产品量价齐升，短期业绩弹性与长期成长性兼备。

财联社1月20日电，东吴证券发布关于IFBH（06603.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级。公司为椰子水赛道引领者，轻资产模式下ROE亮眼，2025-2027年营收CAGR达28.0%，净利增速逐级回升。依托品牌优势、品类创新及中粮等渠道合作，有望持续提升市占率，当前估值处于低位，具备配置价值。

财联社1月20日电，申万宏源发布关于华润医药（03320.HK）的研报，首次覆盖给予“买入”评级，目标价9.80港元。公司为国内OTC龙头，品牌矩阵强大，并通过持续并购拓展中药、化药及器械布局；医药流通稳居行业前三。预计2025-2027年净利润CAGR为6.5%，对应2026年8.7倍PE，当前估值具备24%上行空间。

财联社1月20日电，摩根士丹利发布研报称，泡泡玛特(09992.HK)19日在联交所购回140万股，每股作价介乎177.7至181.2港元，涉及总额约2.51亿港元，而上一次回购是2024年2月。预计此次回购能够吸引更多投资者的关注，特别是那些等待股价催化剂的投资者。该行估算泡泡玛特在2025年净利润为126亿元人民币，并于2025年底持有200亿元的净现金人民币，显示公司具备充裕的财务资源以进一步回馈股东。

财联社1月20日电，中信建投发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，给予“买入”评级，目标价193.71港元。公司千问App全面接入阿里生态，迈入“办事型AI”阶段，月活破亿，展现强大用户增长与生态协同潜力。预计FY2026-2027 Non-GAAP净利润为1138亿/1597亿元，分部估值法支撑目标价，AI战略转型强化长期竞争力。

财联社1月20日电，广发证券发布关于沪上阿姨（02589.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价121.32港元。公司2025年净利润预增50%-60%，主品牌同店高增、拓店加速（预计净增约2000家），茶瀑布突破千店，品类创新与用户运营能力提升。预计2025-2027年经调整净利润为5.7/6.6/7.7亿元，对应2026年17倍PE，估值合理。

财联社1月20日电，华源证券发布关于华润电力（00836.HK）的研报，维持“买入”评级。2025年火电利润受益于煤价回落及电量增长，新能源装机快速提升贡献主要增量；预计2025-2027年归母净利润139/106/130亿港元，对应PE 6.7/8.9/7.2倍，2025年股息率6.0%。公司管理能力突出，新能源分拆上市有望缓解资本开支压力，支撑高质量发展。

财联社1月19日电，国泰海通发布关于361度（01361.HK）的研报，维持“增持”评级，目标价6.83港元。公司25Q4流水稳健增长，超品店超额完成全年开店目标，产品持续迭代并加码专业赛事营销。预计2025-27年归母净利润为12.7/14.0/15.6亿元，对应PE 8.5X/7.7X/6.9X，给予2025年10X PE估值，目标价具备吸引力。

财联社1月19日电，华泰证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价175.3港元。公司千问APP月活破亿，AI+大消费全场景生态稀缺性强，任务助理赋能400+数字任务并原生接入支付，强化用户粘性与商业化潜力。SOTP估值对应FY27-28非GAAP PE 27.5/21.9x，盈利预测稳健。

财联社1月19日电，信达证券发布关于361度（01361.HK）的研报，维持“买入”评级。公司Q4主品牌及童装流水均增约10%，线上高双位数增长，库存健康、折扣稳定，超品店新业态成效显著。产品力提升叠加体育营销深化，2025-2027年净利预计为12.61/13.68/15.64亿元，PE仅8.7X起，估值具备吸引力。

财联社1月19日电，中信证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。公司千问APP完成重大升级，强化“生活+办事”场景闭环与Agent任务能力，AI产品化进展领先。依托“消费+AI”战略，全栈AI布局巩固其稀缺资产地位，长期成长性明确。

财联社1月19日电，招商证券(香港)发布关于药明合联（02268.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价88.00港元。公司2025年收入及净利润预计分别增长45%和38%以上，新签70个一体化项目、PPQ项目同比大增125%，彰显商业化潜力。拟收购东曜药业60%股权以强化ADC产能，支撑长期增长。预计2025-2027年调整后净利CAGR达35.4%，全球XDC需求强劲，竞争优势显著。

财联社1月19日电，华源证券发布关于361度（01361.HK）的研报，维持“买入”评级。公司25Q4主品牌及童装线下零售额均实现约10%增长，电商流水高双位数提升，新品与航天、体育院校等合作强化科技属性与品牌力。“超品店”开店超预期，ONE WAY门店模型验证中。预计2025-2027年归母净利润CAGR达13.6%，盈利稳健、渠道升级及研发创新支撑品牌竞争力。