财联社2月12日电，东吴证券发布关于九方智投控股（09636.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025年经调整净利预达10-10.3亿元，高复购率与15.3亿元合同负债支撑后续收入；虽短期受监管暂停新增客户影响，但存量服务及海外、学习机业务不受限。盈利预测下调至2025-2027年归母净利9.08/9.44/14.18亿元，对应PE 18/17/11X，中长期增长逻辑未改。

财联社2月12日电，光大证券发布关于金山软件（03888.HK）的研报，维持“买入”评级。办公业务受益于信创与AI双轮驱动，4Q25收入预计同比增长15%；游戏业务短期承压但《鹅鸭杀》等新游有望开启2026修复周期。下调2025-2026年归母净利润至12.9/13.9亿元，新增2027年预测16.0亿元，现金充裕及股权折价提供安全边际。

财联社2月12日电，光大证券发布关于建滔积层板（01888.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级。公司为全球覆铜板龙头，垂直整合产业链，2024年市占率14.4%居首。受益于AI服务器带动高端覆铜板需求、铜价上行周期及上游原材料布局，盈利弹性显著。预计2025-2027年净利润同比+64%/+82%/+22%，当前估值低于同业，具备稀缺性与成长空间。

财联社2月12日电，信达国际发布关于极智嘉-W（02590.HK）的研报，给予“买入”评级。公司为全球仓储履约AMR龙头，2024年市占率9.0%，客户粘性强，复购率达81%。新推人形机器人Gino 1拓展产品边界，2025年订单同比增长31.7%，预计当年扭亏为盈，2026-27年盈利持续改善，现价对应2026年P/S仅7.4倍，具备估值提升潜力。

财联社2月12日电，东吴证券发布关于华润万象生活（01209.HK）的研报，维持“买入”评级。公司商业运营与物业管理双轮驱动，2025H1核心净利润同比+15.0%，购物中心业务毛利率达78.7%，出租率97.1%，经营质量持续优化。预计2025-2027年核心净利润CAGR为11.0%，龙头壁垒稳固，现金流充裕，分红积极，具备确定性与弹性。

财联社2月12日电，国泰海通发布关于九方智投控股（09636.HK）的研报，维持“增持”评级，目标价89港元，对应2026年27x P/E。公司2025年营收34.3亿元（+48.74%），归母净利润9.01亿元（+231%），合同负债达15.3亿元历史高位，预示2026年收入高确定性。尽管投顾业务短期暂停新增客户，但存量客户复购率超60%，影响有限。市场交投活跃及AI赋能产品体系强化客户粘性，支撑业绩持续增长。

财联社2月12日电，国信证券发布关于哔哩哔哩-W（09626.HK）的研报，维持“优于大市”评级。2026年游戏与AI应用广告主预算显著增长，B站垂类优势突出，预计游戏广告增速超30%，AI应用广告消耗达5-6亿元。DAU稳健增长叠加ad load及ECPM提升，驱动收入与经调净利润持续改善，2025-2027年经调净利预测为25/34/46亿元。

财联社2月12日电，西部证券发布关于百胜中国（09987.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025年收入与利润稳健增长，同店连续三季正增，成本管控及运营效率优化支撑盈利质量提升；门店加速扩张且加盟占比提高，自由现金流稳定支撑高股东回报承诺。预计2026-2027年归母净利润10/11亿美元，当前PE为20/18X，估值合理。

财联社2月12日电，招商证券(香港)发布关于极智嘉-W（02590.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价26.70港元（基于2026E 7.7x P/S）。公司推出全球首款仓储通用机器人Gino 1，强化在拣选与包装环节的自动化能力，结合现有AMR方案拓展下游应用。海外收入占比80%（1H25），受益于全球仓储自动化渗透率提升。需关注技术落地及盈利兑现风险。

财联社2月12日电，长江证券发布关于百胜中国（09987.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025年Q4收入与利润双增，门店加速扩张，同店销售连续十二个季度增长，数字化与本土化构筑核心壁垒。预计2026-2028年归母净利润CAGR达7.6%，当前估值具吸引力。

财联社1月23日电，中金公司发布关于保诚（02378.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价151.35港元。上调26e/27e EPS至1.24/1.44美元，主因印度合资资管公司IPO提升股东回报、中国大陆业务高增及新任董事会主席带来战略优化预期，当前估值仅1.0x/0.8x 26e/27e P/EV，具备24%上行空间。

财联社2月11日电，东北证券发布关于乐舒适（02698.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级。公司为非洲卫生用品龙头，多品牌、本地化供应链及广覆盖渠道构筑壁垒。受益于非洲高生育率、低渗透率及经济稳步增长，行业空间广阔。预计2025-2027年净利润CAGR达18%，估值具吸引力。

财联社2月11日电，东北证券发布关于快手-W（01024.HK）的研报，维持“买入”评级。可灵稳居全球视频生成第一梯队，技术及商业化领先；AI驱动广告与电商变现效率提升，OneRec等大模型落地多场景。预计2025-2027年经调整归母净利润CAGR达16%，主业稳健，全链路AI重塑增长动能。

财联社2月11日电，摩根大通发布关于MINIMAX-WP（00100.HK）的研报，首次覆盖给予“超配”评级，目标价700港元。公司具备稀缺全球化基因与领先大模型技术，海外收入占比超70%，API生态快速扩张，2026-2030E营收CAGR达138%，预计2029年盈亏平衡，显著受益于全球AI市场1.4万亿美元机遇。

财联社2月11日电，申万宏源发布关于中国东方教育（00667.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价12.89港元。受益于高考落榜生增加推动职业技能培训景气上行，公司2025年新招生人数同比增长6%，长学制课程带动收入与利润双增，预计经调整净利润达7.93亿元，净利率提升至17.2%。资本开支下行叠加高派息率（88%），股息收益率有望达5.6%。

财联社2月11日电，国盛证券发布关于百胜中国（09987.HK）的研报，维持“买入”评级。公司25年营收及利润稳健增长，Q4同店销售与利润率双升，门店加速扩张且加盟占比提升，新品牌表现亮眼，单店投资优化，股东回馈持续高位。预计26-28年归母净利10.0/10.9/12.0亿美元，当前估值合理。

财联社2月11日电，开源证券发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，维持“买入”评级。公司AI四层架构协同优势显著，智能云、昆仑芯及萝卜快跑商业化加速，2026年或成AI变现拐点。虽下调2025-2027年non-GAAP净利润预期至185/200/224亿元，但估值具备吸引力，当前PE为19.6/18.1/16.2倍。