财联社11月25日电，华泰证券今日发布关于黑芝麻智能（02533.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价29.23港元。公司推出SesameX机器人全栈计算平台，并与中际旭创等战略合作，推动“芯片+光模块”融合，加速具身智能和光通信应用落地。预计2025-2027年收入CAGR达63.4%，基于2026E 12.0x PS给予估值。

财联社11月25日电，中金公司今日发布关于禾赛-W（02525.HK）的研报，首次覆盖并给予跑赢行业评级，目标价182.50港元。公司为全球领先的激光雷达厂商，2021-2024年营收连续第一，2024Q4首度盈利，技术、产能与客户构筑三大护城河。受益于城市NOA普及及L3落地，预计2025/2028年中国车载激光雷达出货CAGR达58%，机器人领域亦成新增长极。多因素驱动下，基于6.0x 2026e P/S估值，具备53%上行空间。

财联社11月25日电，国信证券于今日发布关于华住集团-S（01179.HK）的研报，维持“优于大市”评级。Q3业绩超预期，收入与利润增速环比提速，华住中国RevPAR修复趋势明确，会员体系与加盟扩张驱动成长。公司轻资产转型深化，成本优化助力利润率改善，2025-2027年经调整净利润预计稳步增长，动态PE为22/19/17x，龙头韧性凸显。

财联社11月25日电，中信建投今日发布关于黑芝麻智能（02533.HK）的研报，指出其推出行业唯一符合车规ASIL-D标准的SesameX具身智能计算平台，填补商业化落地空白。公司依托“汽车+机器人”双轮驱动，实现技术复用与成本优化，加速生态布局，2025年有望批量出货，抢占具身智能先机，展现出向AI平台型企业跃迁的成长潜力。

财联社11月25日电，国证国际今日发布关于海伟股份（09609.HK）的研报。公司为中国电容器薄膜领军企业，受益于新能源汽车与新能源电力系统需求高增，行业2025-2029年复合增速达14.1%-23.6%。虽短期业绩承压，但剔除上市开支后净利润同比增长14%，研发实力强、客户多元。当前估值低于同业，故给予IPO评级“5.5”。

财联社11月25日电，长江证券今日发布研报，维持H&H国际控股（01112.HK）买入评级。公司2025年前三季度收入同比增长12.3%（撇除外汇影响），多业务线向好，婴配粉、ANC电商及抖音渠道高增，合生元超高端市场份额提升至17.3%（Q3）。现金余额充裕，预计2025–2027年归母净利润CAGR达23.6%，对应PE仅16/12/11倍，估值具备吸引力。

财联社11月25日电，东方证券于今日发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报。尽管广告业务下滑致短期承压，但AI新业务加速成长，Q3 AI收入破百亿，萝卜快跑订单高增，驱动长期增长。资产减值后轻装上阵，利润有望改善。预计25-27年经调整净利润为193/195/220亿元，给予26年16xPE，目标价124.52港元。

财联社11月25日电，国信证券于今日发布关于光大环境（00257.HK）的研报。公司拟发行不超过8亿股A股于深交所上市，募资用于主业发展及补充流动资金。尽管发行或小幅摊薄股权，但自由现金流充沛，支撑股息支付能力，2025H1派息率升至42%。垃圾焚烧行业进入成熟期，产能扩张放缓，新增项目减少，行业集中度提升利好龙头企业。

财联社11月25日电，东吴证券今日发布研报，维持百度集团-SW（09888.HK）买入评级。尽管短期利润受资产减值影响，Q3为利润率低点，但AI新业务收入达100亿元，同比增长超50%，AI云、智能驾驶与AI原生营销快速增长，驱动长期增长动能。公司全栈AI能力突出，萝卜快跑全球化扩张加速，回购彰显股东回报意愿，看好其AI技术转化与商业化前景。

财联社11月25日电，申万宏源于今日发布关于大麦娱乐（01060.HK）的研报，维持买入评级。公司FY26H1收入40.5亿，归母净利润5.2亿，同比增长54%，IP衍生业务收入翻倍，演出业务稳步扩张。上调FY26-28年归母净利润预测至10.43/13.92/16.29亿元，看好其在高景气现场娱乐赛道的中长期价值。

财联社11月24日电，中信证券于今日发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，指出公司3Q25收入与Non-GAAP净利润超预期，AI收入新披露口径有望增强价值识别。智能驾驶多地区扩张，云业务聚焦AI场景与成本优化，推动盈利改善与估值重估。核心业务企稳，创新业务成长性未充分定价，具备上行空间。

财联社11月24日电，海通国际于今日发布关于茶百道（02555.HK）的研报，首次覆盖给予“优于大市”评级，目标价9.3港元。公司通过产品创新、营销升级与运营优化实现基本面回升，1H25门店模型改善显著，上新效率翻倍。预计2025-27年经调净利达8.4/9.5/10.8亿元，给予2025年15倍PE估值。行业规范化利好头部品牌，长期成长可期。

财联社11月24日电，中信建投今日发布研报，维持多点数智（02586.HK）“买入”评级。公司深化零售数智化改造，AI赋能提升服务黏性，关联交易上限上调及10%股份回购彰显发展信心。预计2025-2027年净利润达1.54/3.04/4.64亿元，同比增速超50%，PE逐步回落至15倍，成长性显著。

财联社11月24日电，华通证券于今日发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，预计2025年净利润达250.3亿元，同比增长8.02%，受益于智能云领先及文心大模型开源生态。萝卜快跑全球化推进提升长期增长潜力。尽管经营性现金流承压、应收账款周转率下滑，短期运营风险显现，但AI业务竞争力稳固，维持买入评级，目标价300港元。

财联社11月24日电，长江证券于今日发布关于哔哩哔哩-W（09626.HK）的研报。B站25Q3营收同比增长5%，毛利率提升至36.7%，Non-GAAP净利润同比大增233%，主因广告、增值业务增长及成本管控优化。DAU、MAU稳增，社区生态健康，UP主变现能力增强，游戏业务有望随新游出海边际企稳，经营性现金流持续为正，展现盈利改善趋势。

财联社11月24日电，国海证券于今日发布关于百度集团（09888.HK）的研报，维持“买入”评级。尽管Q3收入与利润同比下滑，受在线营销及爱奇艺业务拖累，但AI原生营销服务收入同比增长262%，达28亿元，云服务与智能驾驶加速扩张，萝卜快跑全无人订单持续增长。公司具备全栈AI能力，长期技术壁垒显著，AI商业化进程稳步推进。