财联社1月28日电，国盛证券发布关于安踏体育（02020.HK）的研报，维持“买入”评级。公司拟收购PUMA 29.06%股权，强化多品牌矩阵与全球化布局。2025年预计归母净利132亿元，2026年有望达140亿元，对应2026年PE仅14倍，估值具备吸引力。

财联社1月28日电，群益证券发布关于安踏体育（02020.HK）的研报，维持“买进”评级。公司拟收购PUMA 29.06%股权，强化全球布局；2025年主品牌承压但FILA及其他品牌表现稳健。预计2025-2027年净利润132.5/149.6/169.2亿元，EPS为4.72/5.33/6.02元，当前PE 14/13/11倍，长期配置价值显现。

财联社1月28日电，长江证券发布关于安踏体育（02020.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025Q4安踏品牌流水低单下滑，FILA中单增长，其他品牌高增35%-40%。预计2025-2027年归母净利润130/140/151亿元，当前PE 15/14/13X。虽奥运年费用压力及狼爪拖累致OPM承压，但FILA调改见效、多品牌协同构筑长期竞争力。

财联社1月28日电，中信证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，认为市场低估其全栈AI竞争壁垒，基于“模型+云+芯片”逻辑给予阿里云3000亿美元估值，对应FY2027年10x PS。公司以工程化能力与兼容性构建现实可行的全栈AI路径，在算力约束与合规环境下具备稀缺性与中长期突破潜力，AI能力向业绩持续传导，支撑系统性重估。

财联社1月28日电，交银国际发布关于安踏体育（02020.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价108.70港元。公司4Q25流水表现偏软，但多品牌矩阵韧性凸显，FILA及其他品牌延续增长。基于2026年20倍PE估值，小幅下调目标价。长期“单聚焦、多品牌、全球化”战略未变，经营韧性支撑市场份额提升。

财联社1月28日电，国信证券发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，首次覆盖并给予“优于大市”评级，目标价16.47港元（估值区间15.29-17.64港元中值）。公司与索尼拟设合资公司，强强联合加速全球电视业务拓展；Mini LED技术领先，全链条垂直整合优势显著。预计2025-2027年归母净利润CAGR达23.1%，对应2026年PE约14.8倍，估值合理。

财联社1月28日电，天风证券发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，维持“买入”评级。公司与索尼拟设合资公司整合全球家庭娱乐业务，有望借力索尼高端技术与品牌，提升产品力及欧美渠道价值。预计2025-2027年经调整归母净利润为24.7/28.8/34.5亿港元，对应PE 13.1x/11.2x/9.4x，业绩增长动能明确。

财联社1月28日电，国投证券发布关于东鹏饮料（09980.HK）的研报，给予“买入”评级，目标价280.00港元（小财注：该股招股价不超248港元）。公司功能饮料龙头地位稳固，2024年市占率26.3%（销量），收入利润持续高增，2023-2025Q1-Q3净利CAGR超40%。新品“补水啦”爆发式增长，全渠道覆盖与成本优势强化竞争力，数字化运营提升效率，支撑估值上行。

财联社1月28日电，招商证券(香港)发布关于华润饮料（02460.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价11.87港元。预计FY2025E净利润同比下滑35.5%至10.6亿元，主因大额营销合同集中确认及供应链投入增加；但渠道改革加速、新任董事长推动销售端变革、分红比率有望提升，叠加产能逐步释放，2026年起盈利有望恢复增长，目标价对应18x FY2026E P/E（1.0x PEG）。

财联社1月28日电，开源证券发布关于IFBH（06603.HK）的研报，维持“增持”评级。公司双品牌差异化发力，主品牌If椰子水巩固头部地位，副品牌Inno coco整改后有望重回高增长；携手中粮名庄荟加速渠道扩张，设立中国区总部提升本地化运营效率。尽管下调2025-2027年净利润预测至0.33/0.48/0.61亿美元，对应PE 18.7/13.1/10.2倍，基本面改善趋势明确。

财联社1月27日电，国元国际证券发布关于东鹏饮料（09980.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级。公司为中国功能饮料龙头，2024年市占率26.3%，销量三年CAGR达41.9%。2023-2025Q3收入与利润高增，受益于渠道深度覆盖（超430万终端）及冰冻化战略推进。当前H股招股价对应2024年PE约37.46倍，估值合理，建议申购。

财联社1月27日电，东方财富证券发布关于创新实业（02788.HK）的研报，首次覆盖并给予“增持”评级。公司构建“能源-氧化铝-电解铝”一体化布局，电力与氧化铝自给率显著高于行业，成本优势突出。受益于电解铝供需紧平衡及海外扩张、绿电转型推进，预计2025-2027年归母净利CAGR达33%，2026年PE仅13.8倍，具备估值吸引力。

财联社1月27日电，华泰证券发布关于博泰车联（02889.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价286.67港元。公司为智能座舱全栈自研龙头，高端SoC放量驱动ASP与毛利率提升，鸿蒙生态卡位及出海突破打开成长空间。预计2025–2027年收入CAGR达43.8%，2027年扭亏为盈，对应2026年6.7倍PS估值具备溢价合理性。

财联社1月27日电，中信证券发布关于百胜中国（09987.HK）的研报，维持“买入”评级。肯德基中国上调外送价格，有望优化外卖盈利结构并平衡渠道占比。公司凭借成本与效率优势支撑同店韧性，持续拓展地域市场，新品牌贡献增量，中期增长逻辑清晰。

财联社1月27日电，国联民生发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，首次覆盖并给予“推荐”评级。文心5.0大模型发布强化AI全模态能力，昆仑芯分拆上市提升芯片业务价值，萝卜快跑全无人订单高增，全球化加速。预计2025–2027年经调整EPS为6.78/7.33/8.36元，对应PE 22/20/18倍，AI商业化与多业务协同驱动长期成长。

财联社1月27日电，花旗环球发布关于方舟健客（06086.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价8.50港元。公司2024年收入预计同比增长30%至35亿-35.5亿元，首次实现盈利700万-1000万元，主要受益于用户与医生规模扩张及股权激励费用下降，业绩符合预期，展现平台增长潜力与盈利拐点。

财联社1月27日电，广发证券发布关于贝壳-W（02423.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价58.37港元。26年二手市场回暖、市占率稳增（25年达32%）及降本增效提升盈利确定性，中性情景下26E经调净利73亿元（+33%），给予18x PE估值，对应合理价值1824亿元人民币。

财联社1月27日电，浦银国际发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价190港元。公司全栈AI能力构筑竞争壁垒，AI云、搜索AI化及自动驾驶三大引擎驱动增长，3Q25 AI相关收入占比超40%。SOTP估值反映其技术变现潜力与资产价值，净现金占市值约50%，具备估值上行空间。

财联社1月27日电，国泰海通发布关于百奥赛图-B（02315.HK）的研报，首次覆盖并给予“增持”评级，目标价57.72港元。公司技术壁垒深厚，“千鼠万抗”计划进入兑现期，模式动物与抗体开发业务高增长，2025-2027年EPS预计为0.38/0.74/1.21元，对应2026年PE 78X，估值合理。

财联社1月27日电，东方财富证券发布关于MONGOL MINING（00975.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级。公司为蒙古最大洗选煤出口商，焦煤业务稳健，黄金项目BKH已于25Q4投产，2026年有望贡献超1亿美元净利润，铜矿布局提供远期增长。多元化战略有效分散周期风险，26年PE不足7倍，估值具吸引力。