财联社11月27日电，中金公司发布研报称，维持理想汽车（02015.HK）跑赢行业评级。港美股分别对应15/14x 26E P/E，考虑到MEGA召回损失及市场竞争加剧，下调2025/26年Non-GAAP盈利预测66%/30%至26/98亿元，市场对2025年盈利下滑、26年市场竞争压力等都有一定预期。关注公司强产品周期和长期AI投入带来的反转，因此相应下调港美股目标价7%/7%至100港元/26美元，分别对应21/20x 26E P/E，存在40%/42%上行空间。

财联社11月27日电，招商证券今日发布研报，维持阿里巴巴-SW（09988.HK）强烈推荐评级，目标价185港元。基于FY2026Q2电商货币化率提升、云业务收入利润超预期，看好电商主业盈利韧性、即时零售UE改善及阿里云在AI需求驱动下的高增长潜力。预计FY2026-2028年Non-GAAP净利润稳步增长，给予电商主业10倍PE、云业务10倍PS估值。

财联社11月27日电，中信建投今日发布研报，维持阿里巴巴-SW（09988.HK）买入评级，目标价193.71港元。基于分部估值法，核心电商与云业务前景向好，云智能集团收入同比增长34.5%，AI相关产品持续高增，资本开支加码AI+云基建。尽管短期利润承压，但长期技术投入有望驱动盈利回升。

财联社11月27日电，中信证券今日发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价201港元。公司云收入同比增长34%，AI收入同比三位数增长，占比超20%，资本开支持续投入驱动技术领先。采用分部估值法，FY2027 Non-GAAP PE 24x，云计算、电商与国际业务协同效应显著，中长期增长动能强劲。

财联社11月27日电，中金公司今日发布研报维持北森控股（09669.HK）跑赢行业评级，目标价11.5港元。公司1HFY26收入与经调整净利基本符合预期，经调整净利率转正至3.8%，受益于毛利率提升及费用管控。AI产品商业化加速，ARR同比增长22%，AI新签合同额有望超6,000万元。上调FY26/FY27经调整净利润预测，看好SaaS模式盈利潜力，目标价基于7.0x FY26市销率，具66%上行空间。

财联社11月27日电，开源证券于今日发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。云需求强劲及AI基础设施投入助力长期增长，淘天用户与供应链优势有望提升即时零售份额。虽短期电商承压致利润下滑，闪购减亏进展积极，中长期利润率改善可期，生态协同潜力支撑估值修复。

财联社11月27日电，财通证券今日发布研报，维持阿里巴巴-SW（09988.HK）买入评级。公司Q2收入2478亿元，同口径增长15%，核心电商TR提升、AI云份额领先，云收入同比增长34%，AI相关业务高增。虽即时零售短期拖累利润，但减亏进展顺利。看好其AI+云全栈布局及长期增长潜力。

财联社11月27日电，华泰证券于今日发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价209.0港元。云业务收入同比增34.5%，AI相关收入连续九季度三位数增长，驱动整体超预期；闪购减亏进程好于预期，助力利润修复。尽管电商CMR增速或放缓，但AI to C应用协同效应初显，千问APP用户留存提升，长期生态价值可期。

财联社11月27日电，长城证券今日发布研报，维持百度集团-SW（09888.HK）买入评级。公司AI新业务25Q3收入超100亿元，同比增长超50%，智能云、AI应用及AI原生营销高增，萝卜快跑订单同比+212%，全球扩张加速。全栈AI布局推动长期增长，预计2025-2027年Non-GAAP净利持续提升，PE处于低位，具备配置价值。

财联社11月27日电，群益证券今日发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报。公司Q2业绩符合预期，核心电商稳健，客户管理收入同比增10%，88VIP会员持续高增长；即时零售营收大增60%，亏损收窄；阿里云收入增34%，AI产品加速落地，利润率稳中有升。资本开支维持高位，强化AI布局。预计FY2026-2028年EPS为6.12/7.34/8.46元，PE为24/20/17倍，维持“买进”评级。风险：电商竞争及新业务不及预期。

财联社11月26日电，东吴证券于今日发布关于名创优品（09896.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025Q3收入同比增长28.17%，经调整净利润同比增11.75%，同店GMV持续改善，海外扩张与IP战略推动长期成长。虽短期费用承压，但未来利润率有望修复，2025–2027年Non-IFRS净利预计复合增速达15%。

财联社11月26日电，中信证券于今日发布关于石药集团（01093.HK）的研报，认为公司基石业务现拐点，2025年营收改善，大单品及创新管线具备全球竞争力。基于2025年30倍PE估值，维持目标价16港元，给予“买入”评级。

财联社11月26日电，软库中华于今日发布关于派格生物医药-B（02565.HK）的研报，给予强烈买入评级，目标价101.80港元。基于PB-119在T2DM和减重适应症的临床优势及峰值销售预测，叠加PB-718等管线潜力，预计2026–2029年收入快速增长。DCF估值显示公司具备显著上升空间，核心产品安全性与长效性突出，尤其适用于老年糖尿病患者，具备同类最优潜力。

财联社11月26日电，国投证券今日发布关于联想集团（00992.HK）的研报，Q2财季营收与利润创历史新高，AI业务驱动三大业务增长，智能设备市占率提升至25.6%。预计2025/26财年经调整净利润16.2亿美元（+12.5%），给予2025/26E市盈率12.0x，目标价12.3港元。

财联社11月26日电，中信证券今日发布研报，维持黑芝麻智能（02533.HK）买入评级，目标价27港元。公司推出SesameX智能计算平台，推进全栈自研与产业链生态合作，智驾芯片产品持续迭代并加速商业化落地。尽管2025年仍处亏损，但亏损收窄趋势明确，结合PS及PSG估值，给予2025年目标价27港元。

财联社11月26日电，国盛证券于今日发布关于百度集团（09888.HK）的研报，预计2025-2027年收入为1283/1377/1480亿元，non-GAAP归母净利195/196/238亿元。AI业务收入接近百亿，智能云、AI应用及AI原生营销高增，萝卜快跑订单翻倍，驱动长期成长。基于分部估值，给予港股147港元目标价。风险：AI与robotaxi进展不及预期。

财联社11月26日电，海通国际于今日发布关于海天味业（03288.HK）的研报，指出公司2025年前三季度营收增6.0%，归母净利增10.5%，毛利率升至40%，现金流与资产负债结构稳健。虽基础业务增速放缓，但创新品类与海外扩张带来成长增量，中长期有望打开第二增长曲线，当前估值具备吸引力，给予买入评级。

财联社11月26日电，中金公司于今日发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持跑赢行业评级，目标价197港元。云收入同比增长34%，AI应用落地及资本开支上升支撑未来增长；淘宝闪购亏损收窄，电商CMR短期承压。上调FY26/FY27净利润预测12%，基于SOTP估值维持目标价，港股较现价有25%上行空间。