财联社1月21日电，中金公司发布关于华润万象生活（01209.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价48港元。预计2025年购物中心零售额同比增长20%-25%，同店销售升10%-15%；基础物管外拓稳健，全年新拓合同约10亿元，经营性现金流覆盖净利润超1倍，派息比例维持100%。2025-2027年核心净利润预测为39.3/44.0/48.5亿元，同比增12%/12%/10%。

财联社1月21日电，中金公司发布关于华润饮料（02460.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级及目标价12港元。预计2025年收入110亿元、净利润9.7亿元，基本符合预期；2026年有望在渠道调整后触底回升，新任董事长高立熟悉公司基本面，利于经营改善。

财联社1月21日电，花旗环球发布关于华能国际电力股份（00902.HK）的研报，将其评级由“买入”下调至“沽售”，目标价4.50港元。该行预计公司净利润已于2025年见顶，2026-2027年将显著下滑，主因电价下调超预期且煤炭成本下行空间有限。2025-2027年净利预测分别下调7%、46%及71%，2026年H股股息收益率仅4.9%，估值缺乏吸引力。

财联社1月21日电，摩根士丹利发布关于恒安国际（01044.HK）的研报，维持“与大市同步”评级，目标价上调至24港元。因三大业务表现强劲，尤其高毛利纸巾业务带动2025-2027年收入及净利润预测分别上调2%-4%和9%-14%，毛利率亦显著改善。

财联社1月21日电，中金公司发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价14.70港元。公司2025年盈利预增45%~60%，全球化与高端化战略成效显著，海外出货逆势增长，叠加拟与索尼成立合资公司，有望强化高端产品线及品牌影响力。当前估值具备上行空间。

财联社1月21日电，中金公司发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价196港元。AI云高增、萝卜快跑全球化突破及文心大模型出海加速构成核心驱动力，预计2026/27年非通用准则P/E为22倍，较当前估值具33%上行空间。

财联社1月21日电，国投证券发布关于鸣鸣很忙（01768.HK）的研报，给予“买入”评级。公司2025年1-9月收入463亿元、净利润15.6亿元，同比增75%、216%，净利率提升至3.3%。依托2.1万家门店（59%位于下沉市场）、1,800+SKU及25%价格优势，GMV达661亿元，市占率1.5%居行业第一。规模效应与供应链优势显著，数字化运营强化增长动能。

财联社1月21日电，天风证券发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025年经调整归母净利润预告超预期，大尺寸显示业务全球份额提升至14.6%，Mini LED出货量倍增，互联网及创新业务协同发力。上调2025-2027年净利预测至24.7/28.8/34.5亿港元，对应PE 11.1x/9.5x/8.0x，彰显盈利质量与成长潜力。

财联社1月21日电，光大证券发布关于安踏体育（02020.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025年全年流水双位数增长，多品牌战略稳步推进，安踏出海加速、Fila强化专业属性，Amer及MUSINSA贡献新增量。虽下调25-27年EPS至4.69/5.10/5.67元，对应PE仅16/14/13倍，估值具备吸引力。

财联社1月20日电，中国银河证券发布关于沪上阿姨（02589.HK）的研报，维持“推荐”评级。公司2025年盈利预告超预期，下半年业绩高增由门店加速扩张、同店效率提升及降本增效驱动。多品牌矩阵成型，加盟模型契合市场需求，预计2025-2027年经调净利润为5.7/6.3/7.5亿元，对应PE 16X/14X/12X，成长具备延续性。

财联社1月20日电，中国银河证券发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，维持“推荐”评级。公司2025年业绩预告符合股权激励目标，海外Mini LED电视高增长驱动北美市占率快速提升，高端化策略有效对冲国内国补退坡影响。预计2025-2027年EPS为0.94/1.15/1.38港元，对应PE 10.4/8.6/7.1倍，估值具备吸引力。

财联社1月20日电，东吴证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。公司主业格局稳定，云业务受益于AI需求强劲，收入增速提升至35.0%，闪购亏损收窄且竞争态势优化。预计FY2026-2028 Non-GAAP净利润CAGR达34.8%，对应PE 28.4/20.4/15.6倍，估值具备吸引力。

财联社1月20日电，国盛证券发布关于朝云集团（06601.HK）的研报，维持“增持”评级。公司拟收购北方家居护理龙头河北康达，强化区域布局与品类协同，预计2025-2027年归母净利润CAGR达14.5%，2026年PE仅11倍，业绩稳健、现金流强劲，产业链整合有望持续增厚利润。

财联社1月20日电，中信证券发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，维持“买入”评级。公司降费提效成效显著，黑电中高端化进入收获期，互联网及创新业务贡献业绩弹性，盈利能力加速修复。全球高端市场突破带动产品量价齐升，短期业绩弹性与长期成长性兼备。

财联社1月20日电，东吴证券发布关于IFBH（06603.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级。公司为椰子水赛道引领者，轻资产模式下ROE亮眼，2025-2027年营收CAGR达28.0%，净利增速逐级回升。依托品牌优势、品类创新及中粮等渠道合作，有望持续提升市占率，当前估值处于低位，具备配置价值。

财联社1月20日电，申万宏源发布关于华润医药（03320.HK）的研报，首次覆盖给予“买入”评级，目标价9.80港元。公司为国内OTC龙头，品牌矩阵强大，并通过持续并购拓展中药、化药及器械布局；医药流通稳居行业前三。预计2025-2027年净利润CAGR为6.5%，对应2026年8.7倍PE，当前估值具备24%上行空间。

财联社1月20日电，摩根士丹利发布研报称，泡泡玛特(09992.HK)19日在联交所购回140万股，每股作价介乎177.7至181.2港元，涉及总额约2.51亿港元，而上一次回购是2024年2月。预计此次回购能够吸引更多投资者的关注，特别是那些等待股价催化剂的投资者。该行估算泡泡玛特在2025年净利润为126亿元人民币，并于2025年底持有200亿元的净现金人民币，显示公司具备充裕的财务资源以进一步回馈股东。