财联社5月19日电，摩根大通发布研报称，三大中资电讯股因推出针对中小企及零售用户的AI Token套餐，投资者看好电讯商成为AI变现的“实体经济”受惠者。该行维持对中国移动(00941.HK) 、中国电信(00728.HK)及中国联通(00762.HK) 的正面看法，均予“增持”评级。该行认为，AI变现及电讯服务“内卷”情况改善，有望带动ARPU从2026年起重拾增长，并使盈利从2027年恢复增长，而2026年则受增值税调整影响。

财联社5月19日电，中信建投发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2026Q1收入利润双位数高增，受益电视量价齐升及MiniLED渗透率快速提升，欧美与新兴市场表现强劲；降本增效推动毛利率与净利率显著改善。预计全年增长趋势延续，面板价格企稳叠加北美世界杯催化，业绩有望持续释放。

财联社5月19日电，华泰证券发布关于阿里健康（00241.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价4.92港元。公司FY26收入与利润基本符合预期，FY27指引收入增长10-15%、经调整净利润19-23亿元。尽管短期器械及成人计生品类承压，但医药自营业务SKU快速扩张至220万，创新药与医学AI战略持续推进。上调目标PE至32x，反映其龙头地位、股东回报提升及行业线上化趋势红利。

财联社5月19日电，摩根大通发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“增持”评级，目标价200港元。上调2027-28财年经调整EPS预测4%-3%，主因阿里云外部收入加速增长（+40%）、MaaS ARR有望年底达300亿元，EBITA利润率将升至双位数。SOTP估值显示云业务价值被低估，当前股价未反映其AI与云领先优势。

财联社5月19日电，国海证券发布关于阿里健康（00241.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2026财年收入343亿元（+12%），经调整净利润23.3亿元（+19%），医药自营业务稳健增长，用户及ARPU持续提升，AI大模型“氢离子”强化医疗数字化布局。预计2027-2029财年经调整净利润23/27/30亿元，对应P/E 26x/22x/20x，长期受益于医药电商线上化与AI+医疗融合。

财联社5月19日电，国投证券发布关于丹诺医药-B（06872.HK）的研报，给予“买入”评级。公司核心产品TNP-2198为全球首个抗幽门螺杆菌新分子实体，III期临床已完成并提交NDA，预计2026年末获批；已与远大生命科学达成商业化合作。虽尚未盈利，但依托多靶点偶联技术平台及强劲研发能力，在高感染率与耐药背景下市场空间广阔，当前估值处于港股18A板块下游，具备配置价值。

财联社5月19日电，瑞银华宝发布关于阿里健康（00241.HK）的研报，维持“沽售”评级，目标价3.60港元。因2026财年收入不及预期，叠加AI与供应链投资加大，2027财年经调整净利润指引低于市场预期，盈利能见度下降。瑞银下调2027-2029财年盈利预测12%-14%，认为利润率将持续承压，且竞争加剧增添盈利不确定性。

财联社5月19日电，东吴证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。尽管短期利润承压，AI及云业务持续高增长，FY26Q4 AI相关收入达89.7亿元，连续11个季度三位数同比提升；跨境业务接近盈亏平衡，电商主业稳健。中长期云与AI商业化驱动收入与利润率改善，成长路径清晰。

财联社5月19日电，财通证券发布关于MINIMAX-W（00100.HK）的研报，首次覆盖并给予“增持”评级。公司为全模态AGI先行者，产品矩阵覆盖文本、视频、语音、音乐，C端订阅与B端API双轮驱动，2025年收入同比+159%。预计2026-2028年营收达2.6/7.9/18.3亿美元，PS估值显著回落，技术架构效率与Agent需求爆发构成核心支撑。

财联社5月19日电，开源证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。AI驱动云MaaS占比提升，有望改善云业务利润率；闪购效率优化带动电商UE改善。上调FY2027-2029调整后净利润至1087/1439/1894亿元，对应EPS 6.1/8.2/11.1元，当前估值具吸引力。

财联社5月19日电，招商证券(香港)发布关于零跑汽车（09863.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价60.00港元。公司1Q26业绩基本符合预期，2Q26销量与毛利率指引积极，海外销售强劲推动全年销量预测上调至97万辆。尽管短期利润承压，但Stellantis合作深化及FAW进展顺利，预计FY27E起海外JV贡献显著盈利，支撑估值。

财联社5月18日电，国信证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“优于大市”评级。公司FY26Q4利润筑底，战略投入转向AI与即时零售，云业务外部收入同比+40%，MaaS ARR突破80亿元。虽短期盈利承压，但即时零售UE持续改善、阿里云AI商业化加速，中长期盈利潜力明确。当前FY2027年PE为27倍，估值合理。

财联社5月18日电，中国银河证券发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，维持“推荐”评级。2026Q1业绩高增，彩电主业量价齐升，Mini LED出货翻倍，北美市占率提升至14.4%；毛利率持续改善，费用管控良好。预计2026-2028年归母净利润CAGR达20.7%，当前估值具吸引力。

财联社5月18日电，开源证券发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，维持“买入”评级。2026Q1营收292.3亿港元（yoy+15.3%），归母净利润3.6亿港元（yoy+123.6%），MiniLED及海外高端TV放量驱动盈利高增，互联网业务毛利率达65%，费用管控优化，预计2026-2028年EPS为1.2/1.4/1.6港元，当前PE仅13.0/11.1/9.7倍，估值具备吸引力。

财联社5月18日电，太平洋证券发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，维持“买入”评级。2026Q1营收与利润高增，智慧商显及光伏业务表现亮眼，毛利率与净利率双升，费用率优化。公司作为全球TV龙头，受益于大屏化、高端化趋势及索尼合作赋能，AI与创新业务协同驱动中长期成长。预计2026-2028年EPS为1.18/1.39/1.61港元，当前估值具备吸引力。

财联社5月18日电，财通证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。核心电商展现韧性，即时零售亏损收敛路径清晰；阿里云AI收入加速兑现，MaaS商业化与利润率提升可期。预计FY2027-2029 Non-GAAP净利润为920/1263/1667亿元，战略投入压制短期利润但长期逻辑稳固。

财联社5月18日电，国盛证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，重申“买入”评级，目标价200港元。阿里云高速增长（收入+38%，AI相关占比达30%），MaaS业务ARR有望2027财年达300亿元；即时零售UE持续优化，电商重回增长。基于分部估值法，给予目标价200港元。