财联社3月23日电，国金证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。公司FY26Q3收入稳健增长，云业务加速AI投入，收入同比+36%，利润稳定；电商短期承压但闪购减亏。预计FY2026-2028经调整归母净利润为748/1102/1566亿元，对应PE 27.8/18.9/13.3倍，AI全栈布局强化长期竞争力。

财联社3月23日电，长江证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，给予“买入”评级。FY2026Q3核心电商承压但即时零售高增56%，阿里云收入同比提速至36%，AI产品连续十季度三位数增长；千问App深度整合生态，月活超3亿。预计FY2026-2028年Non-GAAP净利润为762/1088/1568亿元，AI与商业协同驱动长期价值。

财联社3月23日电，广发证券发布关于IFBH（06603.HK）的研报，首次覆盖给予“增持”评级，目标价15.58港元。公司依托椰子水赛道高增长红利及先发品牌优势，双品牌战略与轻资产模式助力渠道扩张，预计2025-2027年净利润CAGR达19%，对应2026年PE 20倍，估值合理。

财联社3月23日电，财通证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。核心电商稳健增长，即时零售高投入拖累短期利润但用户规模显著提升；AI与云业务加速兑现，商业化路径清晰。预计FY2026-2028 Non-GAAP归母净利润为807/1051/1518亿元，AI及云收入CAGR有望达40%，长期盈利可期。

财联社3月23日电，国联民生发布关于MONGOL MINING（00975.HK）的研报，维持“推荐”评级。公司煤炭销量增长但售价大幅下滑致盈利承压，2026年BKH金矿满产有望贡献0.77亿美元利润，叠加蒙古政府收益分成政策明晰化，估值具备吸引力。预计2026-2028年EPS为0.18/0.29/0.32美元，对应PE仅7/5/4倍。

财联社3月23日电，广发证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价180.56港元。云智能集团收入加速增长（同比+36.4%），AI产品三位数增长；即时零售协同主业提升用户活跃度；基于分部估值法，给予电商8倍P/EBITA、云业务5倍PS，对应FY2027合理价值180.56港元。

财联社3月23日电，国泰海通发布关于布鲁可（00325.HK）的研报，维持“增持”评级，目标价73.17港元。公司2025年营收高增30%，海外收入同比+396.6%，但毛利率承压。基于技术积累、IP资源及全球化潜力，给予2026年22X PE，对应EPS 3.06元，下调目标价至73.17港元。

财联社3月23日电，中信建投发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，给予“买入”评级，目标价217.03港元。公司云智能与AI业务高增长，千问App用户破3亿，平头哥GPU量产强化全栈AI布局；虽电商主业承压，但FY2027 Non-GAAP净利润预计同比大增113.81%，分部估值支撑目标价。

财联社3月23日电，开源证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。AI驱动云业务加速增长，目标5年云及AI商业化收入达千亿美元；闪购带动用户与订单密度提升，中长期利润率有望改善。虽短期利润承压，但电商与云协同效应显著，竞争优势稳固。

财联社3月23日电，国信证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“优于大市”评级。FY26Q3云收入同比+36%，AI驱动外部收入高增；电商承压但即时零售UE持续改善，FY29有望盈利。小幅下调经调净利润预测，主因千问及新业务投入加大，当前对应FY2027年PE为21倍。

财联社3月20日电，招商证券(香港)发布关于腾讯控股（00700.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价750.0港元。公司4Q25业绩符合预期，核心业务稳健，AI投资加码有望强化长期竞争力。虽FY26E AI投入或压制短期利润，但游戏、广告及云业务增长动能明确，SOTP估值具支撑。

财联社3月20日电，中金公司发布关于保诚（02378.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价151.35港元。公司2025年新业务利润同比+13%，代理人与银保渠道双轮驱动，中国香港及大陆业务高增，自由盈余充足支撑股东回报提升。当前估值0.9x 26e P/EV，目标价隐含32%上行空间。

财联社3月20日电，第一上海发布关于艾迪康控股（09860.HK）的研报，给予“买入”评级。公司2025H1收入12.7亿元，共建及CRO业务高增，特检结构优化；拟收购冠科生物，打造“ICL+CRO”双平台。现金储备充裕，费用持续优化，人效提升，奠定长期增长基础。

财联社3月20日电，中金公司发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价172港元。3QFY26业绩不及预期，主因电商承压及闪购投入拖累EBITA；但云业务加速增长（+36%），平头哥芯片量产有望提升AI投入ROI。下调FY26/27净利润预测至807亿/983亿元，基于SOTP估值给予目标价，对应30%上行空间。

财联社3月20日电，摩根士丹利发布关于MINIMAX-W（00100.HK）的研报，给予“增持”评级，目标价990港元，对应2027年市销率56倍。公司快速迭代大模型至M2.7，显著提升OpenClaw性能并接近Sonnet4.6水平，强化AI原生能力与Agent生态构建，推动未来代币增长潜力。

财联社3月20日电，招商证券(香港)发布关于金蝶国际（00268.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价15.10港元。公司2025年收入同比增长12.0%，云业务占比提升至82.5%，AI驱动代码效率与成本优化，管理层指引2026年经调整净利率达7%、AI Suite收入超10亿元，显著高于市场预期。尽管短期行业估值承压，公司凭借深厚行业洞察与高质量数据，仍是AI应用时代核心受益标的。

财联社3月20日电，国投证券发布关于凯乐士科技（02729.HK）的研报，给予IPO专用评级“4.7”，不建议认购。公司虽处高景气智能物流赛道，但尚未盈利、市占率仅1.6%、无基石投资者支持，按发行价中位数对应2024年PS达9.5倍，估值偏高，相较龙头极智嘉缺乏规模与技术优势。

财联社3月20日电，招商证券(香港)发布关于吉利汽车（00175.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价25.00港元。尽管4Q25毛利率略低于预期，但公司出口增长强劲、规模效应显现及产品结构优化支撑FY26E毛利率回升至17.4%。管理层对盈利质量改善有信心，FY26E/FY27E净利润分别微调至194亿/217亿元人民币，对应12x FY26E P/E，估值具吸引力。