财联社12月15日电，方正证券发布关于环球新材国际（06616.HK）的研报，首次覆盖并给予“推荐”评级。公司完成对德国默克表面解决方案业务收购，全球化布局与高端化升级加速，叠加产能扩张及产品结构优化，驱动收入高增。预计2025-2027年归母净利润为2.8/6.3/8.6亿元，CAGR达76.4%，伴随整合降本提效，业绩释放潜力大，估值具备上升空间。

财联社12月15日电，招商证券(香港)发布关于华润万象生活（01209.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价上调至51.84港元。零售业务超预期，盈利占比提升，购物中心板块利润贡献达60%，运营能力领先。预计2026年PE为23倍，股息率4.4%，估值与分红兼具吸引力。

财联社12月15日电，摩根大通发布关于华晨中国（01114.HK）的研报，下调至“中性”评级，目标价4.10港元。2025及26年盈利预测分别下调11%和4%，预计资产负债表现金结余每股1-1.5港元，2026年上半年股息率8%-21%，但后续股息或回落，因现金减少且华晨宝马盈利面临持续压力。

财联社12月15日电，申万宏源发布关于恒隆地产（00101.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价11.70港元。公司聚焦核心城市高端商业，租金逐步企稳回升，前端零售持续改善，杭州恒隆将提供增量。财务稳健，净负债率33.5%，融资成本3.9%处于低位，分红比例维持80%。预计25-27年归母净利润CAGR为+4%，对应PE仅18/18/17倍，估值具备修复空间。

财联社12月15日电，中金公司发布关于恒隆地产（00101.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级及目标价9.46港元。公司推进“恒隆V.3”战略，通过轻资产外拓巩固核心城市布局，无锡项目拓展零售面积38%，有望增厚租金收益。2025年核心P/E为15倍，股息收益率5.5%，估值具吸引力。风险：外拓项目贡献不及预期。

财联社12月15日电，高盛发布关于地平线机器人-W（09660.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价15.3港元。HSD解决方案获奇瑞多款车型采用，2026年有望实现更多车型量产并拓展新项目，推动出货量增长与产品组合升级，提升综合平均售价，增强盈利潜力。

财联社12月15日电，中信证券发布关于大麦娱乐（01060.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价1.61港元。公司依托票务与IP衍生双轮驱动，大麦龙头地位稳固，阿里鱼连接400+IP方，受益消费升级与产业链延伸。预计FY2026-FY2028归母净利润8.8/12.3/15.6亿元，CAGR达40%，估值成长性匹配。

财联社12月15日电，招商证券(香港)发布关于极兔速递-W（01519.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价13.40港元。公司凭借东南亚领先市占率（2025上半年达32.8%）、成本优势及泰国市场盈利改善，持续扩大竞争优势。受益于电商渗透提升与新兴市场拓展，预计2026年包裹量增速将超行业均值，叠加巴西、中东增长潜力，支撑SOTP估值。

财联社12月15日电，花旗环球发布关于华润电力（00836.HK）的研报，下调至“中性”评级，目标价19.00港元。因广东燃煤电价预期下调3.5%及燃料成本上升，2026年纯利预测下调8.3%。尽管2025年股息率6.4%尚可，但低于同业，且运营商面临电价下行风险，偏好设备商而非电力运营商。

财联社12月12日电，国金证券发布关于上美股份（02145.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价109.78港元。公司依托成熟的品牌运营方法论，多品牌矩阵在护肤、婴童护理及洗护赛道快速扩张。韩束持续高增，一页高速增长，洗护新品牌潜力大。预计25-27年EPS为2.68/3.33/4.09元，给予2025年30倍PE，估值具备上升空间。

财联社12月12日电，里昂证券发布关于地平线机器人-W（09660.HK）的研报，维持“跑赢大市”评级，目标价11港元。当前股价已反映增发等负面因素，未来J6P客户认证及HSD600获头部车企采用将成关键催化剂。尽管上调2026-2027年研发支出预测近10亿元，反映高阶自动驾驶竞争加剧，但技术迭代推进与行业地位支撑估值上行空间。

财联社12月12日电，海通国际发布关于蜜雪集团（02097.HK）的研报，首次覆盖给予“优于大市”评级，目标价482港元。公司为全球第四大现制饮品企业，2025-27年净利润预计达58.0/67.4/75.0亿元，受益于下沉市场扩张、海外布局及子品牌成长。基于2026年25倍PE估值，目标价对应显著增长潜力。

财联社12月12日电，中金公司发布关于科伦博泰生物-B（06990.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价550港元。SKB264联合K药在1L NSCLC III期临床达主要终点，为首个获益的“ADC+IO”组合，推动潜在2026年上市。与Crescent双向授权，引入PD-1×VEGF双抗并实现ITGB6 ADC海外变现，丰富管线并改善现金流。上调2025年盈利预测，维持DCF估值，具33.4%上行空间。

财联社12月12日电，第一上海发布关于上海复旦（01385.HK）的研报，维持“持有”评级，目标价45.00港元。公司2025Q3收入11.9亿元，同比增长33.3%，毛利率提升至61.1%，FPGA及非挥发性存储业务增长显著。预计2026年新一代1xnm FinFET FPGA产品将驱动营收，未来三年收入CAGR为12.7%，净利润CAGR达25.8%。基于2026年33.0倍PE估值，目标价对应8.5%上升空间。

财联社12月12日电，招商证券(香港)发布关于华润万象生活（01209.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价上调18%至51.84港元。购物中心板块盈利贡献提升至近60%，运营能力显著优于同业，零售额增速远超大盘。重奢项目同店增长强劲，外拓进展顺利。预计2025年利润结构优化推动估值上修，目标PE升至23x（2026年），叠加4.4%股息率，具备配置吸引力。风险：经济下行、外拓不及预期、应收账款减值。

财联社12月12日电，里昂证券发布关于复星医药（02196.HK）的研报，维持“跑赢大市”评级，目标价由29.6港元上调至31.6港元。基于与辉瑞达成21亿美元GLP-1药物YP05002合作，彰显研发实力，财务条款合理，提振盈利预期。上调2025–27年净利预测1–2.4%，推动估值提升，但关注国内同业出海竞争加剧风险。

财联社12月12日电，国元国际证券发布关于九毛九（09922.HK）的研报，维持“买入”评级。公司太二品牌同店日均销售额同比降幅持续收窄，Q3翻台率提升至3.3次，调改成效显著。“5.0鲜活模式”推动客流与客单价改善，预计年底同店有望转正。新模型门店拓展中，长期或现规模效应，带动盈利能力修复。