财联社5月25日电，国信证券发布关于贝壳-W（02423.HK）的研报，维持“优于大市”评级。2026Q1公司经调整净利润同比+16%，归母净利率提升3.0pct至6.6%，主因降本增效及非房业务占比提升。存量房平台优势显现，新房货币化率维持高位，家装与租赁业务利润率显著改善。预计2026-2027年经调整归母净利润60/65亿元，EPS 1.71/1.86元，当前PE 23.8/21.9倍。

财联社5月25日电，中信建投发布关于腾讯音乐-SW（01698.HK）的研报，给予“买入”评级。1Q26业绩符合预期，IP业务高增、毛利率创新高，Himalaya收购落地及微信视频号深化合作有望驱动生态协同与用户增长。预计2026-2028年Non-IFRS净利润CAGR为7.36%，当前估值具吸引力。

财联社5月25日电，光大证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。公司处于“二次创业”转型期，电商主业受益消费复苏，即时零售减亏可期；云智能集团AI驱动高增长，全栈布局领先。预计FY27-29年Non-GAAP归母净利润为1239.1/1629.1/1974.0亿元，估值逻辑向“AI+云”与“大消费”双轮驱动重估。

财联社5月25日电，国海证券发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，维持“买入”评级。AI新业务收入占比持续提升至52%，智能云基础设施高增79%，Robotaxi全球扩张加速，2026Q1订单同比超120%。预计2026-2028年non-GAAP净利润CAGR达18%，估值具备吸引力。

财联社5月25日电，光大证券发布关于贝壳-W（02423.HK）的研报，维持“买入”评级。Q1业绩超预期，地产交易回暖叠加经营杠杆释放，经纪业务利润率修复；家装与租赁主动优化，盈利显著改善。上调2026-2028年净利预测至52.4/62.6/70.1亿元，公司作为地产经纪龙头，受益于行业复苏及新业务成长空间。

财联社5月22日电，中金公司发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，认为公司在AI全栈基建布局领先，Qwen3.7-Max模型能力对标全球顶尖，真武M890芯片完成规模化验证并支撑云业务降本增效。阿里云围绕Agent重构产品体系，强化技术壁垒与商业化潜力。尽管面临宏观及竞争风险，AI进展持续巩固其核心竞争力，维持“买入”评级。

财联社5月22日电，中信证券发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，维持“买入”评级。公司1Q26单票净利0.22元，剔除高基数税返影响净利润同增22%，件量增速13.2%、份额提升1.4ppts，逆向物流布局优化利润结构。预计2Q26业绩同比增40%，全年降本3~4分支撑盈利，AI与资产投入驱动高质量增长。

财联社5月22日电，华安证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。公司FY2026收入略低于预期，但同口径增长11%；AI+云业务高增，Q4 AI相关产品收入达90亿元，连续11季度三位数增长。预计FY2027-2029 Non-GAAP净利润CAGR超60%，经营效率与UE优化持续推进，AI及即时零售构筑新增长引擎。

财联社5月22日电，东方证券发布关于安踏体育（02020.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价98.34港元。Amer Sports一季度强劲增长带动安踏股权收益提升，公司上调2026年盈利预测至EPS 5.03元，并引入2028年预测6.34元。多品牌战略展现韧性，户外品牌高增支撑业绩，参考可比公司给予2026年17倍PE估值。

财联社5月22日电，高盛发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价180港元。公司AI与云业务布局领先，MaaS ARR目标明确，预计FY2027/2028 EPS分别增长32%/54%，受益于云业务加速及亏损收窄，估值尚未充分反映其AI潜力。

财联社5月22日电，华源证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“买入”评级。公司FY2026Q4营收稳健增长，云智能集团AI收入连续11季度三位数增长，淘宝闪购UE显著改善，预计FY2027-2029归母净利润CAGR达21%，当前估值合理，聚焦电商与云双引擎驱动长期价值。

财联社5月22日电，招商证券(香港)发布关于三一国际（00631.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价18.90港元。公司1Q26净利润同比下滑20%，主因高毛利掘进机销售下滑及光伏业务亏损扩大，但矿用卡车与大型港口设备收入强劲增长（分别+65%、+74%），结构优化支撑长期成长。目标价基于20倍2026E P/E，反映金属上行周期估值溢价。

财联社5月22日电，华泰证券发布关于BOSS直聘-W（02076.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价77.47港币。公司26Q1收入与利润均超预期，AI赋能提升人效与经营杠杆，蓝领业务占比突破40%，Q2春招旺季有望加速增长。上调26-28E净利润至40.90/47.63/56.35亿元，给予26E PE 16x估值溢价，反映其龙头地位及AI驱动的效率优势。

财联社5月22日电，招商证券(香港)发布关于蔚来-SW（09866.HK）的研报，上调至“买入”评级，目标价55.00港元。1Q26毛利率显著改善至19.0%，成本管控成效持续，非GAAP运营利润有望于FY26E转正，FY27E预计实现GAAP净利润3.24亿元。公司高端品牌定位增强其在原材料涨价环境下的定价韧性，销售与盈利可见度提升，估值基于0.9x FY26E P/S。

财联社5月22日电，国投证券发布关于创想三维（03388.HK）的研报，首次覆盖给予“买入”评级。公司为全球消费级3D打印龙头，市占率11.2%，受益AI与技术升级驱动行业高增长（2025-2030年CAGR 35.2%）。虽短期利润承压，但全球化布局、强供应链及研发能力构筑长期竞争力。

财联社5月21日电，中信证券发布关于贝壳-W（02423.HK）的研报，指出2026年一季度公司盈利超预期，存量市占率提升，家装与租赁业务盈利改善，管理费用下降，推动整体盈利能力向上。

财联社5月21日电，高盛发布关于阿里健康（00241.HK）的研报，维持“中性”评级，目标价4.20港元。收入受处方药及创新产品驱动，但竞争加剧致增速落后于京东健康；毛利率承压叠加AI与药物生态持续投入，拖累盈利预期。基于28倍2027-2028财年平均PE估值，下调目标价。

财联社5月21日电，东方证券发布关于百度集团-SW（09888.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价154.03港元。公司云业务高增（26Q1智能云收入yoy+79%），GPU云占比提升改善利润率；AI组织架构理顺，商业化潜力释放。预计26-28年经调整归母净利润为193/221/246亿元，对应26年19x PE估值合理。