财联社12月18日电，美银证券发表研究报告称，中金公司计划收购东兴证券及信达证券。完成后，中金的收入、净利润、净资产及净资本排名将从第6至11位，提升至第3至6位。该行认为，此次收购的关键在于资本补充，使中金可在短期内实现增长，而在财富管理和投行业务方面的协同效应可在中期内实现。该行重申对中金H股的“买入”评级，续予目标价26.9港元；由于对估值要求相对较高，维持中金A股“中性”评级，目标价维持41元。

财联社12月18日电，花旗环球发布关于江西铜业股份（00358.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价上调至39.80港元。受铜、金及硫酸价格上行推动，公司2025-2027年盈利预测分别上调8%、38%及11%，对应净利润82亿、118亿及115亿元人民币，当前估值具吸引力。

财联社12月18日电，光大证券发布关于赤子城科技（09911.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价14.50港元。公司作为出海社交龙头，泛人群社交业务稳健增长，多元人群与创新业务（精品手游、AI、短剧）协同发力。预计2025-2027年归母净利润为9.5/12.4/14.9亿元，同比增速97.0%/31.3%/19.7%，盈利高增确定性强。

财联社12月18日电，国泰海通发布关于极兔速递-W（01519.HK）的研报，首次覆盖给予“增持”评级，目标价12.60港元。公司依托灵活区域代理制度实现全球扩张，东南亚为利润基石，中国盈利改善，新兴市场构筑第二增长极。电商出海及TikTok带动件量增长，反内卷下收入结构优化，规模效应释放成本压力，盈利趋势向好。

财联社12月18日电，摩根大通发布关于恒隆地产（00101.HK）的研报，给予“增持”评级，目标价10港元。公司成功获取上海及无锡轻资产项目，新增18.5万平米运营面积，预测IRR达两位数、回本期十年内。内地租户销售持续改善，轻资产模式将于2028/29年贡献收益，叠加5.8%高确定性股息率，估值具吸引力。

财联社12月18日电，国泰海通发布关于沪上阿姨（02589.HK）的研报，首次覆盖给予“增持”评级，目标价116.56港元。公司构建“沪上阿姨+茶瀑布+沪咖”多品牌矩阵，覆盖多元价格带与消费群体，依托高效研发及加盟模式加速扩张，北方市场优势显著。“一体两翼”战略下主品牌开店空间达1.8万家，咖啡业务整合提升单店效益，叠加行业连锁化率提升，成长潜力可观。

财联社12月18日电，国元国际证券发布关于海底捞（06862.HK）的研报，给予“买入”评级，目标价18.06港元。公司25H1业绩承压但下半年有望改善，主品牌门店升级与差异化主题店提升体验，红石榴计划多品牌孵化形成新增长曲线。预计25-27年归母净利润CAGR约9.8%，当前股价对应25E股息率约6%，估值具备吸引力。

财联社12月18日电，国投证券发布关于翰思艾泰-B（03378.HK）的研报，给予“买入”评级，目标价32港元。公司核心产品HX009为全球首创PD-1/SIRPα双功能抗体融合蛋白，处于多项肿瘤适应症临床阶段，技术平台与管线布局具备差异化优势。虽尚未盈利，但依托结构生物学及转化医学能力，并获七家基石投资者支持，研发推进与商业化潜力可期。

财联社12月18日电，大和证券发布关于地平线机器人-W（09660.HK）的研报，重申“买入”评级，目标价由10.50港元上调至11.80港元。公司计划自2025年起为大众市场车型配备城市NOA，并推出第四代BPU架构，业务拓展至人形机器人。大和认为其产品组合完善，有望受益于中国L2+/L2++ ADAS渗透率快速提升（2025年达20%，2026年达28%），在高阶智驾领域具备先发优势。

财联社12月18日电，中金公司发布关于赤子城科技（09911.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价14.50港元。SUGO与TopTop全球MAU高增，MICO企稳，社交业务2H收入预计同增30%；短剧与游戏稳步推进，AI赋能提升运营效率。维持2025-26年盈利预测，对应2026年14倍Non-IFRS PE，较当前估值具38%上行空间。

财联社12月18日电，财通证券发布关于BOSS直聘-W（02076.HK）的研报，维持“增持”评级。公司3Q2025收入与经调整净利润同比+13.17%/+34.2%，利润率显著提升，主因费用优化及网络效应增强。MAU与付费企业用户稳健增长，AI布局打开长期空间。预计2025-2027年归母净利润CAGR达33.2%，当前估值具备吸引力。

财联社12月17日电，环球富盛发布关于大明国际（01090.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价1.86港元。公司25H1归母净利润扭亏至757.9万元，不锈钢与碳钢加工业务稳健增长，大型罐体预制服务占据国内LNG接收站约50%份额。预计2025-2027年归母净利润CAGR达130%，2026年17倍PE估值具备吸引力。

财联社12月17日电，花旗环球发布关于安踏体育（02020.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价上调至112.70港元。基于20倍2026年预期市盈率估值，反映其在中国运动服饰板块中的首选地位，盈利预测保持不变，估值基准延后至2026年以与其他同业一致。

财联社12月17日电，第一上海发布关于比亚迪股份（01211.HK）的研报，给予“买入”评级，目标价134.7港元。Q3业绩符合预期，单车毛利回升至0.6万元，海外销量超预期，11月同比大增326%。高端车型放量及海外占比提升将驱动盈利增长，预计2025-2027年净利润为374/468/589亿元，采用分部估值法得出目标价，较现价具38%上行空间。

财联社12月17日电，花旗环球发布关于海底捞（06862.HK）的研报，给予“买入”评级，目标价18.50港元。中央经济工作会议释放服务消费利好信号，预期2026年反奢华消费限制放宽，休闲餐饮将显著受益。公司完成门店改造，翻桌率与经营利润率有望自今年下半年起改善，成为该行中国餐饮板块首选。

财联社12月17日电，浙商证券发布关于阜博集团（03738.HK）的研报，维持“买入”评级。公司作为全球数字版权管理龙头，深度绑定迪士尼等好莱坞巨头，有望直接受益于其与OpenAI合作带来的AI二创内容爆发，推动活跃资产与收入增长。预计25-27年经调整利润为2.1/3.3/4.2亿港元，对应P/E 51/34/26倍。

财联社12月17日电，财通证券发布关于哔哩哔哩-W（09626.HK）的研报，首次覆盖并给予“增持”评级。公司MAU达3.76亿，用户留存率高，游戏与广告驱动收入回暖，1H2025净利润转正。预计2025-2027年经调整净利润为21.4/31.5/43.0亿元，商业化效率提升及费用优化支撑盈利改善。